O par EUR/USD permanece dentro do impulso local de baixa iniciado em 17 de abril, mas, a cada dia que passa, os compradores se aproximam mais de estabelecer sua própria tendência. Para isso, precisam invalidar o desequilíbrio de baixa 17, o que poderia ter acontecido há cerca de uma semana. No entanto, no momento mais importante, os compradores perderam força e ainda não conseguiram se consolidar acima do desequilíbrio 17.

O cenário de notícias continua desfavorável para os vendedores. Os traders esperavam que Kevin Warsh anunciasse um aumento da taxa de juros em setembro ou, pelo menos, adotasse uma retórica mais hawkish que deixasse claro que a política monetária seria apertada em resposta à aceleração da inflação. Em vez disso, Warsh recorreu aos dados econômicos, que vinham nos convencendo do contrário ao longo da semana anterior. Em julho, o número de novos empregos no setor não agrícola dos EUA caiu em 23 mil. Em outras palavras, praticamente não foram criados novos empregos, e o número total de postos de trabalho diminuiu. Assim, um dos indicadores mais importantes da economia americana recuou pelo quarto mês consecutivo. Agora, ele já está abaixo de 0, enquanto a faixa normal fica entre 100 mil e 150 mil. Tudo isso sugere que não se deve esperar um aperto da política monetária do FOMC em setembro. Como alertei nas últimas semanas, se o mercado de trabalho apresentar novamente um resultado fraco, isso será motivo suficientemente forte para o Fed abandonar um aumento da taxa de juros. É claro que não é possível afirmar isso com certeza, mas estou quase certo de que não veremos um aperto da política monetária no futuro próximo.

Vale lembrar que as expectativas de um aperto da política monetária pelo Fed são, neste momento, apenas expectativas e podem mudar diante de acontecimentos geopolíticos ou de novos dados econômicos. Os dados mais recentes do mercado de trabalho dos EUA mostraram resultados fracos, a inflação desacelerou e o crescimento do PIB diminuiu. Esses três fatores colocam em dúvida um aumento da taxa pelo FOMC no futuro próximo. Se Donald Trump não estiver enganando os mercados e o Estreito de Ormuz for reaberto, isso dará ao mercado mais um motivo para vender o dólar, considerado um ativo de segurança, que deixará de ser tão necessário caso o conflito seja pelo menos parcialmente resolvido.

A geopolítica continua sendo uma questão secundária para os traders, mas está afetando a economia. Teerã e Washington continuam negociando por meio de intermediários, se é que isso pode ser chamado de negociação. Se o Estreito de Ormuz for reaberto, os preços do petróleo cairão e a inflação desacelerará. Nesse caso, a probabilidade de um aperto da política monetária pelo FOMC ficará ainda menor, já que a inflação continuará desacelerando. Embora essa probabilidade já seja relativamente baixa.

A estrutura atual do gráfico indica que o impulso de baixa iniciado em 17 de abril continua em vigor. O desequilíbrio de baixa 17 foi preenchido, mas a reação a ele foi fraca. Assim, esse padrão poderá ser invalidado. Um desequilíbrio de alta 19 também se formou, permitindo que os compradores olhem para o futuro com otimismo. Se o desequilíbrio 17 for invalidado enquanto o desequilíbrio 19 permanecer sem preenchimento, os traders terão de esperar por novos padrões de alta antes de abrir posições compradas.

Não houve cenário econômico relevante na segunda-feira, o que explica a atividade praticamente nula dos traders. Na sexta-feira, os compradores lançaram outro ataque, mas, na minha opinião, ele foi fraco demais. Os compradores poderiam finalmente ter cancelado o impulso de baixa, mas ele continua válido por enquanto, pois o desequilíbrio 17 ainda não foi invalidado.

Ainda há um enorme número de razões para os compradores atacarem em 2026, e nem mesmo a guerra no Oriente Médio reduziu essa quantidade. Estruturalmente e em termos globais, as políticas de Trump, que levaram a uma queda significativa do dólar no ano passado, não mudaram. No momento, não vejo fatores significativos que sustentem a moeda americana, apesar da postura hawkish do FOMC. Ainda assim, são os vendedores que continuam atacando, enquanto não há sinais de alta.

Calendário econômico dos EUA e da União Europeia:

• EUA – Vendas de imóveis usados (14h UTC).

EUA – Vendas de imóveis usados (14h UTC).

No dia 11 de agosto, o calendário de eventos econômicos apresenta um único lançamento de nível secundário. O impacto do cenário econômico sobre o sentimento do mercado nesta terça-feira será extremamente fraco ou inexistente.

Previsão e dicas para o EUR/USD:

Na minha opinião, o par continua na fase de formação de uma tendência de alta. O cenário de notícias mudou bruscamente em favor dos vendedores há cinco meses, mas a tendência em si não pode ser considerada cancelada ou concluída. Assim, os compradores podem muito bem continuar seu avanço após duas varreduras de liquidez a partir de mínimas claramente definidas.

Um sinal de venda pode ter se formado dentro do Imbalance 17, mas a reação foi fraca, portanto, esse padrão provavelmente será invalidado. Um sinal de alta pode se formar dentro do Imbalance 19, mas o preço está se afastando cada vez mais desse padrão.

Apesar da valorização bastante expressiva do euro, no momento não há uma base clara para abrir posições compradas. É necessário aguardar a formação de novos padrões de alta, o preenchimento do Imbalance 19 ou, alternativamente, operar com a libra esterlina.