یہ بھی دیکھیں
10.08.2026 09:36 PM
یورو / یو ایس ڈی پئیر 17 اپریل سے شروع ہونے والے مقامی ''بیئرش'' امپلس کے اندر بدستور موجود ہے، لیکن ہر گزرتے دن کے ساتھ بُلز اپنا رجحان قائم کرنے کے مزید قریب پہنچ رہے ہیں۔ اس کے لیے انہیں ''بیئرش'' امبیلنس 17 کو غیر مؤثر کرنا ہوگا، جو ایک ہفتہ قبل ہی ہو سکتا تھا۔ تاہم، اہم ترین موقع پر بُلز کی گرفت کمزور پڑ گئی اور وہ اب تک امبیلنس 17 کے اوپر مستحکم ہونے میں کامیاب نہیں ہو سکے۔ خبروں کا پس منظر بیئرز کے لیے بدستور ناموافق ہے۔ ٹریڈرز توقع کر رہے تھے کہ کیون وارش یا تو ستمبر میں شرحِ سود میں اضافے کا وعدہ کریں گے یا کم از کم ''ہاکش'' لہجہ اختیار کریں گے، جس سے واضح ہو جاتا کہ افراطِ زر میں تیزی کے جواب میں مانیٹری پالیسی سخت کی جائے گی۔ اس کے بجائے، وارش نے انہی معاشی اعداد و شمار کا حوالہ دیا جنہوں نے گزشتہ پورے ہفتے ہمیں اس کے برعکس صورتحال کا یقین دلایا تھا۔ جولائی میں نان فارم پے رولز کی نئی ملازمتوں کی تعداد میں 23,000 کی کمی ہوئی۔ دوسرے الفاظ میں، تقریباً کوئی نئی ملازمت پیدا نہیں ہوئی بلکہ ملازمتوں کی مجموعی تعداد کم ہو گئی۔ یوں امریکی معیشت کے اہم ترین اشاریوں میں سے ایک مسلسل چوتھے ماہ کم ہوا ہے۔ اب یہ صفر کی سطح سے بھی نیچے آ چکا ہے، جبکہ معمول کی حد 100–150K ہے۔ یہ تمام عوامل اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ ستمبر میں ایف او ایم سی کی جانب سے مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ کی توقع نہیں کرنی چاہیے۔ جیسا کہ میں نے گزشتہ ہفتوں میں خبردار کیا تھا، اگر لیبر مارکیٹ ایک بار پھر کمزور نتیجہ دکھاتی ہے تو یہ فیڈ کے لیے شرحِ سود میں اضافے سے دستبردار ہونے کی کافی مضبوط وجہ ہوگی۔ یقیناً یہ بات حتمی طور پر نہیں کہی جا سکتی، لیکن مجھے تقریباً یقین ہے کہ مستقبل قریب میں مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ دیکھنے کو نہیں ملے گی۔
یاد رہے کہ فیڈ کی مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ کی توقعات فی الحال محض توقعات ہیں، جو جغرافیائی سیاسی پیش رفت یا معاشی اعداد و شمار کے پس منظر میں تبدیل ہو سکتی ہیں۔ تازہ ترین امریکی لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار کمزور رہے، افراطِ زر میں کمی آئی اور جی ڈی پی کی شرحِ نمو بھی کم ہوئی۔ یہ تینوں عوامل مستقبل قریب میں ایف او ایم سی کی جانب سے شرحِ سود میں اضافے کے امکان پر شکوک پیدا کرتے ہیں۔ اگر ڈونلڈ ٹرمپ مارکیٹس کو گمراہ نہیں کر رہے اور آبنائے ہرمز کھول دی جاتی ہے تو اس سے مارکیٹ کو ''محفوظ اثاثے کے ڈالر'' کو فروخت کرنے کی ایک اور وجہ مل جائے گی، کیونکہ تنازع کم از کم جزوی طور پر حل ہونے کی صورت میں ڈالر کی ضرورت نہیں رہے گی۔
جغرافیائی سیاست ٹریڈرز کے لیے ثانوی حیثیت رکھتی ہے، لیکن یہ معیشت کو متاثر کر رہی ہے۔ تہران اور واشنگٹن ثالثوں کے ذریعے مذاکرات جاری رکھے ہوئے ہیں، اگر اسے واقعی مذاکرات کہا بھی جا سکتا ہے۔ اگر آبنائے ہرمز کھول دی جاتی ہے تو اس سے تیل کی قیمتیں کم ہوں گی اور افراطِ زر کی رفتار سست ہو جائے گی۔ ایسی صورت میں ایف او ایم سی کی جانب سے مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ کا امکان مزید کم ہو جائے گا، کیونکہ افراطِ زر میں کمی جاری رہے گی۔ اگرچہ اس وقت بھی یہ نسبتاً کم ہے۔
موجودہ چارٹ اسٹرکچر ظاہر کرتا ہے کہ 17 اپریل سے شروع ہونے والا ''بیئرش'' امپلس بدستور برقرار ہے۔ ''بیئرش'' امبیلنس 17 فل ہو چکا ہے، لیکن اس پر ردِعمل کمزور رہا۔ لہٰذا، یہ پیٹرن غیر مؤثر ہو سکتا ہے۔ ایک ''بُلش'' امبیلنس 19 بھی تشکیل پا چکا ہے، جس سے بُلز مستقبل کے بارے میں پرامید ہو سکتے ہیں۔ اگر امبیلنس 17 غیر مؤثر ہو جاتا ہے جبکہ امبیلنس 19 ابھی تک اَن فل رہتا ہے تو ٹریڈرز کو لانگ پوزیشنز کھولنے سے پہلے نئے ''بُلش'' پیٹرنز کا انتظار کرنا ہوگا۔
پیر کو کوئی اقتصادی پس منظر موجود نہیں تھا، جس کی وجہ سے ٹریڈرز کی سرگرمی تقریباً صفر رہی۔ جمعہ کو بُلز نے ایک اور حملہ کیا، لیکن میری نظر میں یہ بہت کمزور تھا۔ بُلز آخرکار ''بیئرش'' امپلس کو منسوخ کر سکتے تھے، لیکن فی الحال یہ بدستور برقرار ہے کیونکہ امبیلنس 17 ابھی تک غیر مؤثر نہیں ہوا۔
2026 میں بُلز کے پاس حملہ کرنے کی اب بھی بہت بڑی تعداد میں وجوہات موجود ہیں، اور مشرقِ وسطیٰ کی جنگ نے بھی ان کی تعداد کم نہیں کی۔ ساختی اور عالمی سطح پر ٹرمپ کی پالیسیاں، جن کے نتیجے میں گزشتہ سال ڈالر میں نمایاں کمی ہوئی تھی، تبدیل نہیں ہوئی ہیں۔ فی الحال مجھے ایف او ایم سی کے ''ہاکش'' مؤقف کے باوجود امریکی کرنسی کو سپورٹ کرنے والے کوئی اہم عوامل نظر نہیں آتے۔ اس کے باوجود، حملہ اب بھی بیئرز ہی کر رہے ہیں، جبکہ کوئی ''بُلش'' سگنل موجود نہیں ہے۔
اگست 11 کے اقتصادی واقعات کے کیلنڈر میں ایک ثانوی نوعیت کا اجراء شامل ہے۔ منگل کو مارکیٹ کے جذبات پر اقتصادی پس منظر کا اثر انتہائی کمزور یا بالکل نہیں ہوگا۔
میری نظر میں، یہ جوڑا اب بھی ''بُلش'' رجحان کی تشکیل کے مرحلے میں ہے۔ پانچ ماہ قبل خبروں کا پس منظر تیزی سے بیئرز کے حق میں تبدیل ہوا تھا، لیکن خود رجحان کو منسوخ یا مکمل قرار نہیں دیا جا سکتا۔ لہٰذا، دو واضح کم ترین سطحوں سے لیکویڈیٹی سویپس کے بعد بُلز اپنی پیش قدمی جاری رکھ سکتے ہیں۔ امبیلنس 17 کے اندر فروخت کا سگنل تشکیل پا سکتا تھا، لیکن ردِعمل کمزور رہا، اس لیے غالب امکان ہے کہ یہ پیٹرن غیر مؤثر ہو جائے گا۔ امبیلنس 19 کے اندر ''بُلش'' سگنل تشکیل پا سکتا ہے، لیکن قیمت اس پیٹرن سے مسلسل دور ہوتی جا رہی ہے۔ یورو کی نسبتاً مضبوط تیزی کے باوجود، فی الحال لانگ پوزیشنز کھولنے کی کوئی واضح بنیاد موجود نہیں ہے۔ نئے ''بُلش'' پیٹرنز کی تشکیل، امبیلنس 19 کے فل ہونے کا انتظار کرنا، یا متبادل طور پر برطانوی پاؤنڈ میں تجارت کرنا ضروری ہے۔
