الأسبوع القادم، الذي يأتي في نهاية العام، يفتقر إلى الأحداث الأساسية المهمة. ومع ذلك، في سوق "ضعيف"، يمكن حتى للإصدارات الصغيرة أن تسبب تقلبات قوية. لذلك، كل تقرير وكل إصدار له أهمية خلال فترة رأس السنة الجديدة.

يوم الاثنين، سيتم إصدار بيانات مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة. يعكس هذا التقرير عدد معاملات العقارات التي تم توقيع عقودها بالفعل ولكن لم تُغلق بعد. ويعتبر مؤشراً رائداً لسوق العقارات الأمريكي، حيث يتم توقيع العقود عادة قبل البيع الفعلي بفترة طويلة (عادة 4-5 أسابيع)، مما يتوافق مع بيانات مبيعات المنازل المستقبلية.

وفقاً للتوقعات، من المتوقع أن ترتفع مبيعات المنازل المعلقة لشهر نوفمبر بنسبة 0.9% فقط، بعد زيادة تقارب 2% (1.9%) في الشهر السابق. سيتعرض الدولار للضغط فقط إذا انخفض الرقم بشكل غير متوقع إلى المنطقة السلبية.

يوم الثلاثاء، 30 ديسمبر، سيتم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة - بروتوكول اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر. نذكر أنه بعد هذا الاجتماع، خفض البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما نفذ السيناريو الأكثر توقعاً. ومع ذلك، كانت تفاصيل اجتماع ديسمبر متناقضة إلى حد ما.

من ناحية، لم يعلن الاحتياطي الفيدرالي صراحة عن تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في أحد الاجتماعات القادمة. تشير التوقعات المتوسطة المحدثة (مخطط النقاط) إلى تخفيض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026. تم التواصل بتوقع مماثل بعد اجتماع سبتمبر أيضاً.

من ناحية أخرى، كانت لهجة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي النهائي متساهلة نسبياً - أكثر ليونة مما كان متوقعاً. وأكد على حالة سوق العمل الأمريكي، معترفاً بأنه لا يزال يبرد. كما أشار باول إلى "مخاطر كبيرة على الجانب السلبي" للتوظيف. فيما يتعلق بالتضخم، لم يضخم الوضع. وذكر أن التضخم قد تباطأ، على الرغم من أنه لا يزال "مرتفعاً إلى حد ما" بالنسبة لهدف الاحتياطي الفيدرالي طويل الأجل البالغ 2%. في الوقت نفسه، تراجعت توقعات التضخم على المدى القصير (مقارنة بالقيم القصوى في وقت سابق من هذا العام).

بشكل عام، فسر المشاركون في السوق نتائج اجتماع ديسمبر على أنها غير مواتية للدولار. يمكن أن يعزز البروتوكول من هذا الاجتماع أو يضعف الضغط على الدولار. إذا سلط المحضر الضوء على المخاوف بشأن ارتفاع التضخم، ستتلاشى التوقعات المتساهلة (بما في ذلك في سياق اجتماع مارس)، مما يعزز موقف الدولار عبر الأسواق. على العكس، إذا ركز الاحتياطي الفيدرالي على القضايا في سوق العمل الأمريكي (ارتفاع البطالة، تباطؤ التوظيف، تدهور توازن العرض والطلب)، سيواجه الدولار ضغطاً إضافياً.

من المهم أيضاً ملاحظة أن احتمال خفض سعر الفائدة في اجتماع يناير هو فقط 17% (وفقاً لأداة CME FedWatch)، بينما تقدر احتمالية خفض سعر الفائدة في مارس بـ 52%. إذا كانت نغمة محضر اجتماع ديسمبر متساهلة، يمكن أن تقترب فرص خفض سعر الفائدة في مارس من 60%، مما يضع ضغطاً على الدولار.

بالإضافة إلى ذلك، يوم الثلاثاء، سيتم نشر مؤشر أسعار المنازل لأكبر 20 منطقة حضرية في الولايات المتحدة، الذي يحسبه S&P/Case-Shiller. هذا هو أحد المؤشرات الرئيسية لحالة سوق العقارات، ويستخدم على نطاق واسع لتحليل الاتجاهات. منذ يناير من هذا العام، يظهر المؤشر اتجاهاً هبوطياً، حيث انخفض من 4.8% (يناير 2025) إلى 1.4% (سبتمبر). وفقاً للتوقعات الأولية، من المتوقع أن ينخفض المؤشر مرة أخرى في أكتوبر، هذه المرة إلى 1.1%. بالنسبة لمؤيدي الدولار، يجب ألا ينخفض هذا المؤشر إلى المنطقة السلبية (خاصة إذا جاءت مبيعات المنازل المعلقة، التي ستصدر يوم الاثنين، أيضاً أقل من الصفر).

سيكون التقرير الأكثر أهمية يوم الأربعاء هو تقرير مطالبات البطالة. انخفضت الزيادة في مطالبات البطالة الأولية للأسبوع الثاني على التوالي، بعد ارتفاع حاد إلى 237,000. هذا الأسبوع، قد يظهر المؤشر مرة أخرى اتجاهاً هبوطياً، لينخفض إلى 213,000. إذا كان الرقم يتماشى مع التوقعات، سيكون رد فعل السوق ضعيفاً - قد يتجاهل المتداولون الإصدار تماماً. من المتوقع حدوث تقلبات قوية فقط إذا انحرفت مطالبات البطالة بشكل كبير عن القيمة المتوقعة - إذا كانت فوق 220,000 أو أقل من 210,000.

يوم الأربعاء، ستصدر الصين أيضاً مؤشر مديري المشتريات الصناعي. وفقاً للتوقعات، سيظل المؤشر في منطقة الانكماش، على الرغم من أنه سيرتفع من 49.2 إلى 49.4. من المتوقع أيضاً أن يظل مؤشر النشاط غير الصناعي أقل من مستوى 50 نقطة (49.8). إذا تجاوز كلا المؤشرين علامة 50.0 خلافاً للتوقعات، سيزداد شهية المخاطرة في السوق، مما يؤدي إلى تعزيز مواقف المشترين لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.

يوم الخميس هو يوم رأس السنة الجديدة، لذا ستكون أماكن التداول الرئيسية في جميع أنحاء العالم مغلقة. سيتوقف سوق العملات.

التقويم الاقتصادي ليوم الجمعة يكاد يكون فارغاً أيضاً. التقرير الوحيد ذو الاهتمام الأكاديمي هو مؤشرات مديري المشتريات (البيانات النهائية لشهر ديسمبر)، والتي ستصدر في دول منطقة اليورو الرئيسية. ومع ذلك، إذا كانت التقديرات النهائية تتماشى مع التقديرات الأولية (وهو الأرجح)، فمن المحتمل أن يتجاهل المتداولون هذا الإصدار.

وبالتالي، لا يعد الأسبوع القادم بأن يكون مليئاً بالمعلومات - ستبدأ التقارير الاقتصادية الكلية الأكثر أهمية في الصدور اعتباراً من 5 يناير. ومع ذلك، في ظل "سوق رقيق"، يمكن حتى للإصدارات الثانوية أن تثير التقلبات. سيتم التركيز على محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، ومطالبات البطالة، وبيانات سوق الإسكان الأمريكي.