La semaine à venir, qui se situe au tournant de l'année, est dépourvue d'événements fondamentaux importants. Néanmoins, sur un marché "léger", même les publications mineures peuvent provoquer une forte volatilité. Par conséquent, chaque rapport et chaque publication comptent pendant la période du Nouvel An.

Lundi, les données sur les ventes de maisons en attente aux États-Unis seront publiées. Ce rapport reflète le nombre de transactions immobilières pour lesquelles des contrats ont déjà été signés mais pas encore finalisés. Il sert d'indicateur avancé du marché immobilier américain, car les contrats sont généralement signés bien à l'avance (habituellement 4 à 5 semaines) avant la vente effective, ce qui est corrélé avec les données futures sur les ventes de logements.

Selon les prévisions, les ventes de maisons en attente pour novembre devraient augmenter de seulement 0,9 %, après une hausse de près de deux pour cent (1,9 %) le mois précédent. Le dollar ne sera sous pression que si ce nombre tombe de manière inattendue en territoire négatif.

Mardi 30 décembre, les minutes du FOMC—le procès-verbal de la réunion de décembre de la Réserve fédérale—seront publiées. Rappelons qu'à l'issue de cette réunion, la banque centrale a abaissé le taux d'intérêt de 25 points de base, appliquant le scénario le plus attendu. Cependant, les détails de la réunion de décembre étaient assez contradictoires.

D'une part, la Réserve fédérale n'a pas explicitement annoncé de nouvelles baisses de taux lors de l'une des prochaines réunions. La prévision médiane mise à jour (diagramme en points) suggère une seule baisse de taux de 25 points de base en 2026. Une prévision similaire avait été communiquée à la suite de la réunion de septembre également.

D'autre part, la rhétorique du président de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence de presse finale, était relativement accomodante—plus douce que prévu. Il a souligné l'état du marché du travail américain, reconnaissant qu'il continue de se refroidir. Powell a également mentionné des "risques significatifs à la baisse" pour l'emploi. Concernant l'inflation, il n'a pas dramatisé la situation. Il a déclaré que l'inflation avait ralenti, bien qu'elle reste "quelque peu élevée" par rapport à l'objectif à long terme de 2 % de la Fed. Entre-temps, les anticipations inflationnistes à court terme ont diminué (par rapport aux valeurs maximales plus tôt cette année).

Dans l'ensemble, les participants au marché ont interprété les résultats de la réunion de décembre comme défavorables pour le dollar. Le procès-verbal de cette réunion pourrait soit amplifier, soit affaiblir la pression sur le billet vert. Si les minutes mettent en avant des préoccupations concernant la hausse de l'inflation, les attentes accomodantes disparaîtront (y compris dans le contexte de la réunion de mars), renforçant la position du dollar sur les marchés. À l'inverse, si la Fed se concentre sur les problèmes du marché du travail américain (augmentation du chômage, ralentissement des embauches, détérioration de l'équilibre offre-demande), le dollar subira une pression supplémentaire.

Il est également important de noter que la probabilité d'une baisse de taux lors de la réunion de janvier n'est que de 17 % (selon l'outil CME FedWatch), tandis que la probabilité d'une baisse de taux en mars est estimée à 52 %. Si le ton des minutes de la réunion de décembre est accommodationniste, les chances d'une baisse de taux en mars pourraient approcher 60 %, exerçant une pression sur le dollar.

De plus, mardi, l'indice des prix des logements pour les 20 plus grandes zones métropolitaines américaines, calculé par S&P/Case-Shiller, sera publié. C'est l'un des indicateurs clés de l'état du marché immobilier, largement utilisé pour l'analyse des tendances. Depuis janvier de cette année, l'indice affiche une tendance à la baisse, passant de 4,8 % (janvier 2025) à 1,4 % (septembre). Selon les prévisions préliminaires, l'indice devrait à nouveau baisser en octobre, cette fois à 1,1 %. Pour les haussiers du dollar, cet indicateur ne doit pas tomber en territoire négatif (surtout si les ventes de maisons en attente, publiées lundi, affichent également un résultat inférieur à zéro).

Le rapport le plus significatif de mercredi sera celui sur les Demandes d'Allocations Chômage. L'augmentation des nouvelles demandes de chômage a diminué pour la deuxième semaine consécutive, après un pic brutal à 237 000. Cette semaine, l'indicateur pourrait à nouveau montrer une tendance à la baisse, diminuant à 213 000. Si le chiffre est en ligne avec les attentes, la réaction du marché sera faible—les traders pourraient même ignorer complètement cette publication. Une forte volatilité est attendue seulement si les Demandes d'Allocations Chômage s'écartent significativement de la valeur projetée—si elles dépassent 220 000 ou descendent en dessous de 210 000.

Mercredi, la Chine publiera également l'indice PMI manufacturier. Selon les prévisions, l'indicateur restera dans la zone de contraction, bien qu'il se redressera de 49,2 à 49,4. L'indice de l'activité non manufacturière devrait également rester en dessous du niveau de 50 points (49,8). Si les deux indicateurs dépassent la barre des 50,0 contrairement aux prévisions, l'appétit pour le risque augmentera sur le marché, incitant les acheteurs de EUR/USD à renforcer leurs positions.

Jeudi est le jour de l'An, donc les grandes places boursières mondiales seront fermées. Le marché des devises sera en pause.

Le calendrier économique de vendredi est également presque vide. Le seul rapport d'intérêt académique concerne les indices PMI (données finales pour décembre), qui seront publiés dans les principaux pays de la zone euro. Cependant, si les estimations finales s'alignent sur les initiales (ce qui est très probable), les traders négligeront probablement cette publication.

Ainsi, la semaine à venir ne s'annonce pas très informative—les rapports macroéconomiques les plus importants commenceront à être publiés à partir du 5 janvier. Cependant, dans un "marché mince", même les publications secondaires peuvent provoquer de la volatilité. L'attention se portera sur les minutes du FOMC, les Demandes d'Allocations Chômage et les données du marché immobilier américain.