Tuần sắp tới, diễn ra vào thời điểm giao thoa giữa năm cũ và năm mới, không có các sự kiện cơ bản quan trọng. Tuy nhiên, trong một thị trường "mỏng", ngay cả những thông tin nhỏ cũng có thể gây ra sự biến động mạnh. Do đó, mọi báo cáo và mọi thông tin được công bố đều quan trọng trong giai đoạn Tết Nguyên Đán này.

Vào thứ Hai, dữ liệu về hợp đồng mua bán nhà chưa hoàn tất tại Mỹ sẽ được công bố. Báo cáo này phản ánh số lượng giao dịch bất động sản mà hợp đồng đã được ký kết nhưng chưa hoàn tất. Đây là chỉ số dẫn đầu của thị trường bất động sản Mỹ, vì các hợp đồng thường được ký kết trước (thường là 4-5 tuần) so với thời điểm bán thực tế, điều này liên quan đến dữ liệu bán nhà trong tương lai.

Theo dự báo, hợp đồng mua bán nhà chưa hoàn tất trong tháng 11 dự kiến chỉ tăng 0,9%, sau khi đã tăng gần hai phần trăm (1,9%) trong tháng trước. Đồng đô la sẽ chịu áp lực chỉ khi con số này bất ngờ rơi vào vùng tiêu cực.

Vào thứ Ba, 30 tháng 12, biên bản của FOMC—biên bản cuộc họp tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được công bố. Hãy nhớ rằng sau cuộc họp này, ngân hàng trung ương đã giảm lãi suất xuống 25 điểm cơ bản, thực hiện kịch bản được kỳ vọng nhất. Tuy nhiên, các chi tiết của cuộc họp tháng 12 khá mâu thuẫn.

Một mặt, Cục Dự trữ Liên bang không công bố rõ ràng cắt giảm lãi suất thêm tại một trong các cuộc họp sắp tới. Dự báo trung bình mới (đồ thị chấm) gợi ý chỉ có một lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2026. Một dự báo tương tự cũng được đưa ra sau cuộc họp tháng 9.

Mặt khác, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo cuối cùng tương đối ôn hòa—mềm hơn dự kiến. Ông nhấn mạnh tình trạng của thị trường lao động Mỹ, thừa nhận rằng nó tiếp tục hạ nhiệt. Powell cũng đề cập đến "rủi ro giảm đáng kể" cho việc làm. Đối với lạm phát, ông không đẩy cao tình hình. Ông cho biết lạm phát đã chậm lại, mặc dù vẫn "cao hơn chút" so với mục tiêu dài hạn 2% của Fed. Trong khi đó, kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã giảm (so với giá trị đỉnh điểm vào đầu năm).

Nhìn chung, các nhà đầu tư diễn giải kết quả cuộc họp tháng 12 là không thuận lợi cho đồng đô la. Biên bản từ cuộc họp này có thể làm gia tăng hoặc giảm bớt áp lực lên đồng bạc xanh. Nếu biên bản nhấn mạnh lo ngại về lạm phát tăng, kỳ vọng ôn hòa sẽ tiêu tan (bao gồm trong bối cảnh cuộc họp tháng 3), củng cố vị thế của đô la trên các thị trường. Ngược lại, nếu Fed tập trung vào các vấn đề của thị trường lao động Mỹ (tăng tỷ lệ thất nghiệp, chậm chạp trong tuyển dụng, mất cân đối cung cầu xấu đi), đồng đô la sẽ chịu thêm áp lực.

Cần lưu ý rằng khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 1 chỉ là 17% (theo công cụ CME FedWatch), trong khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 ước tính là 52%. Nếu giọng điệu của biên bản cuộc họp tháng 12 ôn hòa, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 3 có thể tiếp cận 60%, đặt áp lực lên đồng đô la.

Thêm vào đó, vào thứ Ba, chỉ số giá nhà cho 20 khu vực đô thị lớn nhất của Mỹ, được tính toán bởi S&P/Case-Shiller, sẽ được công bố. Đây là một trong những chỉ số quan trọng về tình trạng của thị trường bất động sản, được sử dụng rộng rãi để phân tích xu hướng. Từ tháng 1 năm nay, chỉ số đã cho thấy xu hướng giảm, giảm từ 4,8% (tháng 1 năm 2025) xuống còn 1,4% (tháng 9). Theo dự báo sơ bộ, chỉ số này dự kiến sẽ giảm thêm một lần nữa vào tháng 10, lần này xuống còn 1,1%. Với những người đầu cơ đồng đô la, chỉ số này không được rơi vào vùng tiêu cực (đặc biệt nếu Hợp đồng Mua Bán Nhà Chưa Hoàn Tất, công bố vào thứ Hai, cũng dưới mức không).

Báo cáo quan trọng nhất vào thứ Tư sẽ là báo cáo Yêu Cầu Trợ Cấp Thất Nghiệp. Số lượng yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu tiên tăng đã giảm trong tuần thứ hai liên tiếp, sau khi tăng vọt lên 237,000. Tuần này, chỉ số này có thể lần nữa cho thấy xu hướng giảm, xuống còn 213,000. Nếu con số phù hợp với kỳ vọng, phản ứng của thị trường sẽ yếu—các nhà giao dịch có thể thậm chí phớt lờ công bố này hoàn toàn. Sự biến động mạnh chỉ được dự đoán nếu Yêu Cầu Trợ Cấp Thất Nghiệp lệch đáng kể so với giá trị dự kiến—nếu nó trên 220,000 hoặc dưới 210,000.

Vào thứ Tư, Trung Quốc cũng sẽ công bố chỉ số PMI sản xuất. Theo dự báo, chỉ số này sẽ vẫn nằm trong vùng suy giảm, mặc dù nó sẽ tăng từ 49,2 lên 49,4. Chỉ số hoạt động phi sản xuất cũng dự kiến sẽ dưới mức 50 điểm (49,8). Nếu cả hai chỉ số vượt qua mốc 50.0 trái với dự đoán, sự thèm muốn rủi ro trên thị trường sẽ tăng, dẫn đến việc người mua EUR/USD mạnh dạn hơn.

Thứ Năm là Ngày Tết, do đó các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu sẽ đóng cửa. Thị trường tiền tệ sẽ ngừng hoạt động.

Lịch kinh tế vào ngày thứ Sáu cũng gần như trống rỗng. Báo cáo duy nhất có ý nghĩa học thuật là các chỉ số PMI (dữ liệu cuối cho tháng 12) sẽ được công bố ở các nước chủ chốt trong khu vực Eurozone. Tuy nhiên, nếu các ước tính cuối phù hợp với các ước tính ban đầu (điều này rất có thể), các nhà giao dịch có khả năng bỏ qua công bố này.

Như vậy, tuần tới không hứa hẹn sẽ có nhiều thông tin—các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng nhất sẽ bắt đầu được công bố từ ngày 5 tháng 1. Tuy nhiên, giữa một "thị trường loãng," ngay cả các dữ liệu thứ cấp cũng có thể gây ra sự biến động. Chúng ta sẽ chú ý đến biên bản FOMC, Yêu Cầu Trợ Cấp Thất Nghiệp và dữ liệu thị trường nhà Mỹ.