อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
12.02.2026 04:35 AM
คู่สกุลเงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอย่างสงบมากในวันพุธจนกระทั่งมีการประกาศตัวเลข Non-Farm Payrolls และรายงานอัตราการว่างงาน ซึ่งไม่น่าแปลกใจนัก เพราะตลาดรอคอยรายงานเหล่านี้มาตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว แทนที่จะได้รับข้อมูล Non-Farm Payrolls และตัวเลขว่างงานโดยตรง บรรดาเทรดเดอร์ต้องพอใจกับรายงานจาก ADP, JOLTs และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานตามปกติ ซึ่งทั้งสามฉบับออกมา “น่าผิดหวัง” และยิ่งเป็นการเติมเชื้อไฟให้กับแรงกดดันต่อดอลลาร์ที่ดำเนินมาต่อเนื่องกว่าสิบสองเดือน
แม้ตัวเลขการเติบโตของ GDP จะแข็งแกร่ง แต่ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ กลับชี้ให้เห็นถึง “ความไม่เป็นธรรมชาติ” หรือความผิดเพี้ยนของการเติบโตดังกล่าว ย้อนกลับไปเมื่อไม่กี่วันก่อน Donald Trump เพิ่งระบุว่าเขาคาดหวังให้ Kevin Warsh เร่งอัตราการเติบโตของเศรษฐกิจไปถึง 15% หลายฝ่ายมองคำพูดนี้เป็นเรื่องตลก แต่ก็สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนว่าทิศทางที่ Trump เล็งไว้นั้นคืออะไร เขาต้องการผลักดันเศรษฐกิจสหรัฐให้เติบโตแรงยิ่งขึ้นไปอีก ส่วนจะใช้ “วิธี” และ “เครื่องมือ” แบบใดในการทำเช่นนั้น ผู้เชี่ยวชาญชี้ว่า “อำนาจซื้อที่แท้จริง” ของประชาชนสหรัฐกำลังลดลง เราได้กล่าวไปก่อนหน้านี้แล้วว่า แม้อัตราเงินเฟ้อทางการจะยังอยู่ในระดับไม่สูงมาก แต่ราคาสินค้าและบริการยังคงปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตามที่ผู้บริโภคชาวอเมริกันจำนวนมากสัมผัสได้โดยตรง สิ่งนี้ก่อให้เกิดภาวะย้อนแย้ง: ตัวเลขเศรษฐกิจเติบโต แต่ “อำนาจซื้อ” กลับถดถอย ภาระทางการเงินของครัวเรือนเพิ่มขึ้น และจำนวนผู้ไม่พอใจนโยบายของ Trump ก็กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดแรงงานสหรัฐที่กำลัง “อ่อนแรง” สมควรได้รับการกล่าวถึงเป็นพิเศษ ทิศทางที่ถดถอยนั้นเห็นได้ชัดเจนด้วยตาเปล่า ตลาดแรงงานถือเป็นรากฐานของเศรษฐกิจทุกประเทศ หากประชาชนไม่สามารถหางานทำได้ ก็ไม่สามารถผ่อนชำระหนี้สิน จับจ่ายซื้อสินค้า เข้ารับการรักษาพยาบาล หรือจ่ายค่าบริการต่าง ๆ ได้อีกต่อไป พูดกันตามตัวเลขบนกระดาษ ทุกอย่างดูเหมือน “ยังคุมได้” อัตราการว่างงานเพียง 4.4% และต้องยอมรับว่าตลาดแรงงานยังสร้างงานใหม่อยู่ แต่ทำไมจึงมีคนอเมริกันจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ รายงานว่าไม่สามารถหางานทำได้ และต้องออกมาเดินขบวนประท้วงบนท้องถนน?
เราขอเสนอให้มองภาพรวมของดอลลาร์และเศรษฐกิจสหรัฐทั้งระบบ แทนที่จะจดจ้องเพียงรายงานเศรษฐกิจรายฉบับ ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคบางตัวอาจหนุนค่าเงินดอลลาร์ได้เพียงเพราะตัวเลขจริงออกมาดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ “ความย้อนแย้งทางเศรษฐกิจ” ลักษณะนี้เคยถูกพูดถึงมาแล้ว ตัวอย่างเช่น หากตลาดคาดการณ์ตัวเลข Non-Farm Payroll ไว้ที่ 20,000 ตำแหน่ง แต่ตัวเลขจริงออกมาที่ 30,000 ตำแหน่ง ก็แปลว่าสถานการณ์ดีกว่าที่ตลาดประเมินไว้ ดอลลาร์จึงแข็งค่าขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม เทรดเดอร์และนักเศรษฐศาสตร์แทบทุกคนต่างเข้าใจดีว่า แม้จะมีตำแหน่งงานใหม่ 50,000 ตำแหน่งต่อเดือน ก็ยังนับว่าต่ำเกินไป และไม่เพียงพอที่จะหยุดยั้งไม่ให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น
ในมุมมองของเรา “การวิเคราะห์ทางเทคนิค” สะท้อนภาพสถานการณ์ปัจจุบันได้ดีที่สุด ลองมองไปที่กราฟรายวัน: นับตั้งแต่ Donald Trump ขึ้นดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สอง ค่าเงินดอลลาร์มีแต่ “อ่อนค่า” หรืออย่างดีที่สุดก็เพียง “ทรงตัว” เท่านั้น พูดอีกอย่างก็คือ ตลอด 13 เดือนที่ผ่านมา ดอลลาร์ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการแข็งค่าที่มีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับยูโร (คู่แข่งหลักที่สุดของมัน) และเรายังคงไม่เห็นปัจจัยใดที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์มีหวังกลับมาแข็งค่าได้ โดยเฉพาะเมื่อ Trump แสดงท่าทีอย่างเปิดเผยว่า เขา “ยินดี” กับแนวโน้มการอ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่เงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 12 กุมภาพันธ์ อยู่ที่ 72 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่เงินนี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1807 และ 1.1951 ในวันพฤหัสบดี โดยช่องบนของเส้น Linear Regression มีทิศทางชี้ขึ้น สะท้อนโอกาสการปรับตัวขึ้นต่อของยูโร ขณะที่ค่า CCI ได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการย่อตัวหรือพักฐาน
คู่เงิน EUR/USD กำลังอยู่ในช่วงการปรับฐานลงแรงภายในภาพแนวโน้มขาขึ้น สถานะปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมยังคงเป็นลบอย่างมีนัยสำคัญต่อดอลลาร์ สหรัฐฯ คู่เงินนี้เคลื่อนไหวสะสมอยู่ในกรอบแคบเป็นเวลาเจ็ดเดือน และมีความเป็นไปได้สูงว่าตอนนี้อาจเป็นช่วงเวลาที่แนวโน้มระยะยาวตั้งแต่ปี 2025 จะกลับมาเดินหน้าต่อ ดอลลาร์ยังขาดปัจจัยพื้นฐานที่รองรับการแข็งค่าระยะยาว ดังนั้น สิ่งที่ดอลลาร์พอจะหวังได้ในตอนนี้คือการเคลื่อนไหวในลักษณะไซด์เวย์หรือการปรับฐานเท่านั้น หากราคาต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายขนาดเล็ก โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1719 บนพื้นฐานสัญญาณทางเทคนิคเป็นหลัก ส่วนหากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อยังคงมีความน่าสนใจ โดยมีเป้าหมายบริเวณ 1.1963 และ 1.2085
