*انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaTrade لمؤشر ناسداك 100 (NDX)

في بداية الجلسة الأمريكية يوم الجمعة، يتم تداول مؤشر ناسداك 100 قرب مستوى 31,000.0 نقطة، محاولًا التعافي من التراجع الحاد بنسبة 1.39% المسجَّل يوم الخميس. وقد اندفع موجة البيع نتيجة بيانات مخيبة للآمال حول إيرادات OpenAI، والتي أثارت تساؤلات حول تقييمات الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وبحلول صباح الجمعة، كانت عقود ناسداك 100 الآجلة قد ارتفعت بنحو 0.7–0.8% بعد تقارير تفيد بأن OpenAI تتوقع الوصول إلى 70 مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول نهاية العام.

ماذا حدث هذا الأسبوع

عمليات بيع في قطاع التكنولوجيا. يوم الخميس، تراجع مؤشر NASDAQ 100 بنسبة 1.39%. جاء المحفِّز بعد تقارير أفادت بأن الإيرادات السنوية المعلنة لشركة OpenAI بلغت 50 مليار دولار حتى نهاية سبتمبر، أي أقل بكثير من الرقم المتداول على نطاق واسع البالغ 68 مليار دولار، والذي كان يشمل إجمالي إيرادات الشركاء. هذا التفاوت أعاد إشعال التساؤلات حول كيفية اعتراف شركات الذكاء الاصطناعي بالإيرادات وكيف تبرر نفقاتها الرأسمالية الضخمة.

تعافٍ يوم الجمعة. عقود NASDAQ 100 الآجلة ارتفعت بنحو 0.75–0.82% بعد أن أفادت Bloomberg بأن OpenAI تتوقع أن تصل إلى أو تتجاوز 70 مليار دولار من الإيرادات السنوية بحلول نهاية العام، مدفوعة بمبيعات الشركات. وقدخفف ذلك من المخاوف من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تكون أقل ربحية مما كان يُعتقد سابقًا.

استقرت العوائد. فقد تراجع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى له في 24 عامًا عند 5.35% الذي لامسه يوم الخميس، ويتداول اليوم في نطاق 5.23–5.26%. كما هدأ مزاد السندات لأجل 30 سنة الناجح يوم الخميس من تقلبات الأسواق، ما أظهر أن المستثمرين ما زالوا مستعدين لشراء الديون الأمريكية طويلة الأجل حتى عند هذه العوائد المرتفعة.

النفط لا يزال يشكّل عامل ضغط. خام Brent يحوم فوق 101 دولار للبرميل، بينما يتداول خام WTI في نطاق 89–91 دولارًا. وقال الرئيس الأمريكي Donald Trump إن الولايات المتحدة ستمتنع عن توجيه ضربة لإيران قبل انتخابات منتصف الولاية، وهو ما خفّض قليلًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية، لكنه لم يبدّد حالة عدم اليقين.

لمحة عن التحليل الفني

يبقى المشهد الفني إيجابيًا (bullish). المؤشر يتداول فوق متوسطاته المتحركة الرئيسية على المدى القصير والطويل، ما يشير إلى أن مرحلة التصحيح قد تكون انتهت وأن الاتجاه الصاعد يستأنف مساره.

يشير التحليل الفني المركب لـInstaTrade (الرسم البياني اليومي) إلى إشارة "شراء": 19 من أصل 23 مؤشرًا ترجّح كفة المشترين.

المؤشر يختبر مستوى مقاومة في المنطقة بين 30,900.0–31,050.0. اختراق مستدام فوق هذا النطاق سيفتح الطريق نحو 31,800.0–32,000.0. في المقابل، كسر مستوى 30,850.0 قد يطلق موجة تصحيح جديدة، بينما كسر 30,500.0 سيشير إلى انعكاس في الاتجاه قصير الأجل.

الأحداث الرئيسية التي يجب متابعتها

السؤال الرئيسي لهذا الأسبوع — هل يمكن لمؤشر NASDAQ 100 الحفاظ على مستوى الدعم عند 30,800.0 بالتزامن مع صدور بيانات مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن University of Michigan؟ قراءة أفضل من المتوقع ستدعم شهية المخاطرة؛ بينما قراءة أضعف ستزيد المخاوف من تباطؤ النمو.

اليوم، 9 أكتوبر، في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش، من المقرر صدور القراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك لجامعة Michigan لشهر أكتوبر. التوقعات تشير إلى 47.6 مقابل 48.1 في سبتمبر. يجب إيلاء اهتمام خاص لمكون توقعات التضخم: التوقعات لعام واحد حاليًا عند 4.6%، ولخمس سنوات عند 3.4%. إذا ارتفعت توقعات عام واحد فوق 4.6%، فقد يعيد ذلك إحياء المخاوف من تشديد السياسة النقدية من جانب الفيدرالي، ويمارس ضغطًا على أسهم التكنولوجيا.

يوم الأربعاء، 14 أكتوبر، في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش، سيُعلن عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر. هذا هو الإصدار المحوري الذي سيحدد ما إذا كانت احتمالات رفع الفائدة في ديسمبر من جانب الفيدرالي ستظل مرتفعة. قراءات ضعيفة ستدعم NASDAQ 100؛ أما القراءات القوية فستزيد من ضغط الهبوط.

موسم نتائج الأعمال يبدأ الأسبوع المقبل. سيراقب المستثمرون عن كثب الشركات التقنية العملاقة للحصول على تعليقات حول إنفاقها الرأسمالي المرتبط بالذكاء الاصطناعي (AI capex) وتأثيره على الأرباح. نتائج ضعيفة قد تتسبب في موجة بيع جديدة في القطاع.

يُرجى أيضًا مراقبة عوائد السندات. إذا بقي عائد السندات لأجل 10 سنوات دون مستوى 5.25%، فذلك سيدعم تقييمات أسهم النمو. أما إذا ارتفعت العوائد مجددًا باتجاه 5.35%، فسيتكثف الضغط على NASDAQ100.

الخلاصة والتوصيات

يحاول مؤشر NASDAQ 100 التعافي بعد موجة البيع التي أثارتها المخاوف بشأن إيرادات OpenAI. يبقى المستوى المحوري للمضاربين على الصعود (الثيران) عند 31,230.0؛ وللمضاربين على الهبوط (الدببة) عند 30,800.0.

للمتداولين على المدى القصير:

• النظر في فتح مراكز شراء عند اختراق مستدام فوق 31,230.0 مع استهداف 31,400.0–31,650.0 ووضع أمر إيقاف خسارة أسفل 30,750.0.
• النظر في فتح مراكز بيع عند كسر مستوى 30,750.0 مع استهداف 30,600.0–30,200.0 ووضع أمر إيقاف خسارة فوق 31,100.0.
• مراقبة بيانات UoM (9 أكتوبر) وبيانات CPI (14 أكتوبر) — فهذه هي المحفزات الأساسية.

للمستثمرين على المدى المتوسط:

• قد يشكل تراجع محتمل إلى منطقة 30,500.0–30,200.0 فرصة لزيادة التعرض لمراكز الشراء مع الحفاظ على رؤية إيجابية بناءة تجاه القطاع.
• تتوقع UOB زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة من جانب الفيدرالي، في ديسمبر والربع الأول من عام 2027، ما يضيف قدرًا من عدم اليقين إلى تقييمات أسهم النمو.

إدارة المخاطر:

• أخذ التقلبات المرتفعة في الحسبان في ظل حالة عدم اليقين في قطاع الذكاء الاصطناعي وإصدارات بيانات التضخم.
• استخدام أوامر إيقاف خسارة صارمة، خاصة عند التداول على اختراق مستويات فنية محورية.
• مراقبة عوائد السندات وتعليقات مسؤولي الفيدرالي.

*تعتمد هذه النظرة العامة على مصادر علنية وتقارير إعلامية، وتعكس ديناميكيات أسعار يحركها عدد من العوامل؛ لذا تعد إدارة المخاطر والتحكم في حجم المراكز أمرين ضروريين.