อ่านรายละเอียดเพิ่มเติม
15.10.2026 04:40 AM
คู่สกุลเงิน EUR/USD อ่อนตัวลงเล็กน้อยในวันพุธ ก่อนจะกลับมาลดลงต่ออีกครั้ง การเคลื่อนไหวของตลาดในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมาค่อนข้างทรงตัว แต่ในวันพุธราคาก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วทันทีหลังจากรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ไม่ว่าอย่างไร อัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD ก็ยังคงปรับตัวลงต่อ...
เรารู้สึกประหลาดใจทุกครั้งที่สื่อหรือเว็บไซต์การเงินเขียนอะไรทำนองว่า “ดอลลาร์ร่วง” หรือ “ดอลลาร์เผชิญแรงกดดันก่อนตัวเลขเงินเฟ้อ” ดอลลาร์ไปอยู่ภายใต้แรงกดดันที่ไหน แล้วมันร่วงลงไปตรงไหนกันแน่? ค่าเงินสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นมานานกว่าหนึ่งเดือนแล้ว — ถึงจะไม่ใช่ทุกวันก็เกือบทุกวัน การย่อตัวลงมา 30–40 จุด (pip) ยังไม่สมควรเรียกได้ว่าเป็นการปรับฐานด้วยซ้ำ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าราวกับว่า Federal Reserve ได้ขึ้นดอกเบี้ยนโยบายมาแล้วสักห้าครั้ง และยังมีแผนจะขึ้นอีกพอๆ กัน แต่ในความเป็นจริง Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยได้อีกเพียงครั้งเดียว แล้วหลังจากดอลลาร์แข็งค่าต่อเนื่องมาหนึ่งเดือน ใครยังกล้าพูดได้เต็มปากว่าปัจจัยหลักคือการที่ตลาดคาดว่า Fed จะเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น?
การประชุม Fed เดือนกันยายนแสดงให้เห็นว่าสมาชิก FOMC ส่วนใหญ่คาดว่าจะเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มอีกเพียงหนึ่งครั้งเท่านั้น — ไม่ใช่หลายครั้งยาวไปถึงปี 2026 แต่แค่เพิ่มอีกหนึ่งครั้ง ความเห็นล่าสุดของ John Williams ก็ยืนยันว่าธนาคารกลางวางแผนจะขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปี 2026 และคาดว่าเงินเฟ้อจะชะลอลง ก่อนจะเริ่มผ่อนคลายนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2027 กล่าวโดยรวมแล้ว Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยได้สองครั้งเท่านั้น แบบนี้เพียงพอแล้วหรือในการผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าตลอดหนึ่งเดือนเต็ม? และเราก็ยังไม่อาจพูดได้ด้วยซ้ำว่าการร่วงลงของ EUR/USD ได้สิ้นสุดลงแล้ว
ในเวลาเดียวกัน European Central Bank ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักมาแล้วสองครั้ง และอาจขึ้นอีกเป็นครั้งที่สามก่อนสิ้นปี ส่วน Bank of England น่าจะเริ่มวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยได้ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งก็หมายถึงโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยสองถึงสามครั้ง พูดโดยสรุป แม้จะนับรวมการขึ้นดอกเบี้ยที่ยังไม่เกิดขึ้น Fed ก็ยังมีแนวโน้มเข้มงวดน้อยกว่า ECB และ BoE อยู่ดี แต่ตลาดกลับเมินประเด็นนี้ไป และนักวิเคราะห์ก็ยังคงพยายามหา “เหตุผลเหนือจริง” มาอธิบายการแข็งค่าของดอลลาร์ต่อไป
เรายังคงเชื่อว่าภาพรวมที่เกิดขึ้นมาจากแรงเฉื่อยของแนวโน้ม (inertia) และการเก็งกำไร ไม่มีใครปฏิเสธได้ว่าการเก็งกำไรมีอยู่จริงในตลาดเงินตราต่างประเทศ พูดแบบง่ายๆ ก็คือ เป็นการซื้อขายและการดำเนินการของผู้เล่นรายใหญ่ที่หวังทำกำไรจากความผันผวนของค่าเงิน ในแก่นแท้แล้ว เทรดเดอร์ทุกคนล้วนเป็น “นักเก็งกำไร” ไม่มากก็น้อย ทว่าพอตลาดขยับขึ้นลงด้วยแรงเก็งกำไร หลายคนกลับไม่อยากยอมรับคำอธิบายนี้เลยตลอดทั้งเดือน ราคาขยับไปในทิศทางเดียวแทบตลอดเวลา นี่จะเรียกว่าอะไรก็ได้ นอกจาก “กระแสการเข้าซื้อดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง” กระแสที่แทบไม่มีเหตุผลหรือปัจจัยพื้นฐานรองรับที่หนักแน่นเพียงพอ ดังนั้น ในระยะนี้ ปัจจัยพื้นฐานและภาพมาโครเศรษฐกิจแทบไม่มีความหมายต่อเทรดเดอร์เลย ราคาเคลื่อนไหวตามอุปสงค์และอุปทานที่ไม่สอดคล้องกับเหตุการณ์ ข่าว ตัวเลขเศรษฐกิจ หรือปัจจัยกระตุ้นใดๆ ทั้งสิ้น
ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ตลอด 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 15 ตุลาคม อยู่ที่ 70 pips และถูกจัดอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่เงินนี้จะเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างระดับ 1.1044 และ 1.1184 ในวันพฤหัสบดี ช่องเชิงเส้นถดถอย (linear-regression channel) ด้านบนได้หันตัวลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแนวโน้มอีกครั้ง ดัชนี CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไปเป็นครั้งที่สี่ และสร้างสัญญาณ “bullish divergence” ขึ้นมา 3 ครั้ง ซึ่งเป็นการเตือนว่าแนวโน้มขาลงที่ไม่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานนี้อาจกำลังจะสิ้นสุดลง อย่างไรก็ตาม ตลาดยังไม่ตอบสนองต่อสัญญาณทางเทคนิคเหล่านี้
S1 – 1.1108
R1 – 1.1169
R2 – 1.1230
R3 – 1.1292
คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวในทิศทางลง แต่เรายังคงมองว่าการปรับตัวลงรอบนี้เป็นเพียงการพักตัวก่อนเริ่มแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่ ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมต่อดอลลาร์ยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ ตามมาด้วยท่าทีแบบเหยี่ยวของ Fed ได้เข้ามาช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างแข็งแกร่ง เมื่อราคาอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ การเปิดสถานะขายยังทำได้ โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1108 และ 1.1044 ในทางกลับกัน หากราคาปรับขึ้นไปยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ได้ การเปิดสถานะซื้อจะมีความเหมาะสมมากกว่า โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1292 และ 1.1353
