คู่เงิน GBP/USD ยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง และการเคลื่อนไหวรอบนี้ถือว่า “สมเหตุสมผล” อย่างเต็มที่ หากทบทวนภาพรวมที่ผ่านมา ดอลลาร์สหรัฐถูกกดดันจากปัจจัยลบจำนวนมากในช่วงหลายสัปดาห์หลัง ไม่ว่าจะเป็นการตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐในการเพิ่มการออกพันธบัตรระยะยาว รายงาน Nonfarm Payrolls ที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคที่ชะลอลง การขยายตัวของ GDP ที่ช้าลง รวมถึงความคาดหวังของตลาดต่อการเข้มงวดนโยบายการเงินของ Fed ที่ลดลง ที่จริงแล้ว รายการปัญหาที่กดดันค่าเงินดอลลาร์ยังมีมากกว่านี้อีก ดังนั้น หากดอลลาร์ยังอ่อนค่าต่อจากระดับปัจจุบันโดยแทบไม่มีการย่อตัวเพื่อพักฐาน ก็ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจนัก ในวันศุกร์นี้จะมีการประกาศรายงาน Nonfarm Payrolls (แบบรายปี) และมีสุนทรพจน์ของ Kevin Warsh ซึ่งทั้งสองเหตุการณ์ล้วนเป็นความเสี่ยงต่อดอลลาร์ ผมเองอยากเห็นราคาย่อลงมาบริเวณ imbalance 27 ก่อน แล้วจึงค่อยให้สัญญาณซื้อรอบใหม่ แต่ฝั่งหมีอาจไม่มีทั้ง “แรง” และ “เวลา” พอที่จะดันให้เกิดการย่อตัวลึกแบบนั้น ในช่วงสี่วันที่ผ่านมา ราคาแทบทรงตัวในกรอบแคบ ซึ่งสะท้อนความอ่อนแอของฝั่งหมีเป็นหลัก ด้านฝั่งกระทิงแม้จะไม่ได้เปิดเกมรุกเต็มที่ในตอนนี้ แต่แม้ภายใต้เงื่อนไขเช่นนี้ ฝั่งหมีก็ยังไม่สามารถผลักดันราคาให้ลงได้

ในสถานการณ์ตอนนี้ ฝั่งหมีมีโอกาสมากน้อยแค่ไหน? ในมุมมองของผม แทบจะไม่มี เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกิดสัญญาณซื้อขึ้น ซึ่งเปิดโอกาสให้เทรดเดอร์เข้าซื้อฝั่งยาว (long) ชุดใหม่ และตอนนี้ก็ล้างกำไรไปได้แล้วราวๆ 100 จุด นับตั้งแต่วันที่ 24 มิถุนายนเป็นต้นมา เงินปอนด์สร้างสัญญาณซื้อขึ้นมาแล้วสามครั้ง และยังส่งสัญญาณเตือนล่วงหน้าเกี่ยวกับเฟส markup (liquidity sweeps) อีกด้วย ในทางกลับกัน ฝั่งหมีตอนนี้ไม่มีทั้งแพทเทิร์นหรือสัญญาณใดๆ เลย ความหวังเดียวของพวกเขาคือการเกิดการย่อตัวแบบปรับฐาน ซึ่งอาจเริ่มต้นหลังจากที่มีการกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดของวันที่ 1 พฤษภาคม ผมอยากชี้ให้เห็นถึง imbalance ขาขึ้น (bullish imbalance) ตัวใหม่ที่ระดับ 27 ซึ่งภายในโซนนี้อาจเกิดสัญญาณซื้อรอบใหม่ได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ภายใต้เงื่อนไขปัจจุบัน การย่อตัวเล็กน้อยกลับจะเป็นผลดี เพราะจะเปิดโอกาสให้ฝั่งกระทิงเข้าซื้อเพิ่มด้วยสถานะใหม่ๆ ทว่าในเวลานี้ ฝั่งหมีแม้แต่จะกดราคาให้ย่อลงมาก็ยังเหมือนจะไม่มีแรงพอ

อย่างที่ผมกล่าวไปก่อนหน้า ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ไม่ได้หนุนค่าเงินดอลลาร์เหมือนเดิมอีกต่อไปแล้ว เพราะการเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่านแทบจะเดินมาถึงทางตันอย่างชัดเจน ในทางการตอนนี้เตหะรานระบุว่าตัวเองเจรจากับโอมานเท่านั้น ยังไม่ชัดเจนว่าการเจรจาเหล่านี้จะนำไปสู่อะไรบ้าง ทั้งในแง่การยุติความขัดแย้ง และการกลับมาเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง อิหร่านอาจตกลงกับโอมานในแง่เงื่อนไขการควบคุมช่องแคบ Hormuz ได้ แต่คำถามคือ นั่นจะช่วยแก้ปัญหาความขัดแย้งกับสหรัฐได้อย่างไร และจะทำให้สหรัฐยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบจริงหรือไม่ ในขณะเดียวกัน Donald Trump ตัดสินใจใช้มาตรการปิดล้อมอีกรูปแบบหนึ่งต่ออิหร่าน คือการปิดล้อมทางการเงิน และยังมีแผนจะคว่ำบาตรประเทศต่างๆ ที่ให้การสนับสนุนอิหร่านด้วย ความขัดแย้งระดับโลกครั้งใหม่อาจกำลังก่อตัวขึ้น ซึ่งในกรณีที่เบาที่สุดก็อาจมาในรูปของสงครามการค้าหรือสงครามคว่ำบาตร

สัปดาห์นี้ราคาน้ำมันร่วงลงมาที่ระดับ 87 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ในมุมมองของผม มีโอกาสสูงที่จะกลับขึ้นไปเหนือ 100 ดอลลาร์ในระยะสั้น มีรายงานออกมาว่า Donald Trump อาจยกเลิกการปิดล้อมทางเศรษฐกิจต่ออิหร่าน หากเตหะรานยอมยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบ Hormuz ซึ่งข่าวดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง แต่ในตอนนี้ผมยังมองข้อมูลนี้เป็นเพียงรายงานจากสื่อที่ยังไม่มีหลักฐานยืนยันมากพอ

การวิเคราะห์จากกราฟยังคงสะท้อนการรุกขึ้นของฝั่งกระทิงเพิ่มเติม ขณะนี้เทรดเดอร์มีโซน bullish imbalance อยู่สามโซน (25, 26 และ 27) ซึ่งสามารถพิจารณาเปิดสถานะ long ได้ โดยธรรมชาติแล้ว จุดโฟกัสหลักควรอยู่ที่ imbalance ล่าสุดและใกล้ราคาระดับปัจจุบันที่สุด คือ 27 การกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดวันที่ 1 พฤษภาคม อาจเป็นตัวจุดชนวนให้เกิดการย่อตัวปรับฐาน และการย่อตัวรอบนี้อาจลึกลงมาต่ำกว่า imbalance 27 ด้วยซ้ำ ด้วยเหตุนี้ ผมจึงแนะนำให้พิจารณาเปิด long ภายใน imbalance 27 ก็ต่อเมื่อมี “สัญญาณยืนยัน” ที่ชัดเจน ไม่ใช่เพียงแค่เข้าเมื่อราคาแตะเข้าโซนที่สนใจเท่านั้น อย่างไรก็ดี การกวาดสภาพคล่องในรอบนี้ก็ดูไม่ต่างจากครั้งก่อนคือ “ไม่ค่อยน่าเชื่อถือ” เพราะโดยปกติหากเป็น liquidity sweep ที่มีน้ำหนักจริง มักจะตามมาด้วยการกลับตัวที่คมและรวดเร็วในทิศทางตรงข้าม

ภาพเศรษฐกิจในวันพุธจัดว่ามีประเด็นที่น่าสนใจอยู่ โดยส่วนตัวผมให้ความสำคัญกับรายงาน GDP ของสหรัฐเป็นพิเศษ อย่างไรก็ตาม ตลาดได้รับรู้ตัวเลขประเมินครั้งแรกไปแล้ว ขณะที่ข้อสรุปสุดท้ายจริงๆ มักอิงกับตัวเลขประเมินครั้งที่สาม ดังนั้นปฏิกิริยาตลาดต่อรายงานที่ถือว่าสำคัญที่สุดของวันจึงค่อนข้างอ่อนแรง และแทบไม่สร้างผลกระทบในเชิงนัยสำคัญใดๆ

โดยรวมแล้ว พื้นฐานทางเศรษฐกิจยังคงบอกเราว่า ในระยะยาว ผมแทบไม่เห็นภาพอื่นใดนอกจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ สงครามระหว่างอิหร่านกับสหรัฐไม่ได้เปลี่ยนข้อสรุปนี้ เพียงแต่ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ตลาดหันมาโฟกัสสถานะ “หลุมหลบภัย” ของดอลลาร์อยู่ช่วงหนึ่งเท่านั้น ทว่าตอนนี้ความขัดแย้งผ่านพ้นระยะรุนแรงไปแล้ว ความน่าจะเป็นที่ FOMC จะเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมก็ปรับลดลงอย่างมากในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งล้วนเป็นแรงกดดันต่อดอลลาร์ทั้งสิ้น ดังนั้น ในมุมมองผม การแข็งค่าทุกครั้งของดอลลาร์ในตอนนี้เป็นเพียงการเด้งชั่วคราวและอยู่ได้ไม่นาน ผมไม่เห็นเหตุผลสำหรับการเปิดเกมรุกขาลงรอบใหม่ของดอลลาร์เลย

ปฏิทินข่าวเศรษฐกิจของสหรัฐและสหราชอาณาจักร:

• สหรัฐ – การเปลี่ยนแปลงจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) เวลา 12:30 น. ตามเวลา UTC

สำหรับวันที่ 27 สิงหาคม มีตัวเลขสำคัญในปฏิทินเศรษฐกิจเพียงรายการเดียว และโดยภาพรวมปัจจัยพื้นฐานในวันพฤหัสบดีไม่น่าจะสร้างอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้ม GBP/USD และแนวทางการเทรด:

แนวโน้มระยะยาวของเงินปอนด์ยังคงเป็นเชิงบวก (bullish) หลังจากมีการกวาดสภาพคล่องลงไปใต้จุดต่ำสุด (swing low) สองจุดล่าสุด และเกิดสัญญาณซื้อขึ้นต่อเนื่องหลายครั้ง ทำให้ฝั่งกระทิงยังคงเดินหน้าได้ต่อไป ขณะนี้ผมยังไม่เห็นฐานหรือปัจจัยใดสำหรับการกลับตัวลงของราคา เนื่องจากไม่มีทั้งแพทเทิร์นหมีหรือสัญญาณขายที่ชัดเจน ฝั่งกระทิงได้รับสัญญาณซื้อจาก imbalance 24 ซึ่งยังคงมีผลอยู่ และเทรดเดอร์สามารถเริ่มพิจารณาทยอยปิดทำกำไรจากสัญญาณชุดนี้ได้แล้ว นอกจากนี้ยังมีสัญญาณซื้อชุดใหม่ที่เกิดขึ้นภายใน imbalance 26 ด้วย โดยเป้าหมายราคาปัจจุบันของเงินปอนด์อยู่แถวจุดสูงสุดวันที่ 27 มกราคมที่ระดับ 1.3867 การกวาดสภาพคล่องเหนือจุดสูงสุดของสวิงวันที่ 1 พฤษภาคมอาจทำให้เงินปอนด์ย่อตัวลงมาได้บ้าง แต่มีแนวโน้มสูงว่าจะไม่เพียงพอจะหยุดการขึ้นของแนวโน้มใหญ่ขาขึ้น ขณะเดียวกัน ยังควรคาดหวังการเกิดสัญญาณซื้อรอบใหม่ภายใน imbalance 27 ด้วยเช่นกัน