ประวัติศาสตร์ซ้ำรอยเดิมจริง ๆ สี่วันที่ผ่านมาเหมือนเป็นฝาแฝดกันเลย คู่สกุลเงิน EUR/USD เพิ่มขึ้นในช่วงตลาดยุโรปจากสัญญาณบวกจากยุโรป จากนั้นก็ลดลงในช่วงตลาดอเมริกาภายใต้ความคาดหวังของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบ "hawkish" ของ Federal Reserve คู่สกุลเงินหลักนี้มีลักษณะเหมือนกับสปริงที่ถูกบีบเอาไว้ พร้อมที่จะยิงออกได้ทุกเมื่อ เจอโรม พาวเวล จะให้สัญญาณหรือไม่?

ตามคำกล่าวของ Christine Lagarde เศรษฐกิจยุโรปพิสูจน์แล้วว่ามีความแข็งแกร่งมากกว่าที่เคยคาดการณ์ไว้เมื่อเทียบกับภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ ยูโรเพิ่มขึ้นแม้ว่านักสงสัยจะถกเถียงว่าภาษีนำเข้าจะทำให้ค่าเงินอ่อนลงก็ตาม ด้วยเหตุนี้ ธนาคารกลางยุโรปจึงอาจจะเพิ่มการคาดการณ์ GDP ในการประชุมครั้งถัดไป ข่าวดีนี้เป็นแรงบันดาลใจให้ฝั่งกระทิง EUR/USD เข้าโจมตี อย่างไรก็ตาม หลังจากเคลื่อนไหวไปข้างหน้า ผู้ซื้อก็จำเป็นต้องถอยกลับไปอีกก้าวหนึ่ง

ทิศทางของความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของ ECB

การปรับปรุงในแนวโน้มทางเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศในสกุลเงินเดียวกันและการลดลงของเงินเฟ้อทำให้สมาชิกของสภาบริหารพิจารณาการคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลานานหรือแม้กระทั่งรัดกุมนโยบายการเงิน หลังจากคำใบ้จาก Isabel Schnabel ตลาดเงินได้ตั้งราคาในการขยายตัวทางการเงินของ ECB ไปที่ 13 จุดฐานในปี 2026 ซึ่งบ่งบอกถึงความเป็นไปได้มากกว่า 50% ในการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจาก 2.00% เป็น 2.25% ภายในสิ้นปีหน้า

ในขณะเดียวกัน Fed กำลังวางแผนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอนุพันธ์บ่งชี้ถึงโอกาสเกือบ 90% ว่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม พร้อมกับคาดการณ์ว่าจะลดลงหนึ่งหรือสองครั้งในปี 2026 แนวทางของ Fed แตกต่างจาก ECB และไม่เพียงเท่านั้น ญี่ปุ่นยังคงดำเนินการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ ในขณะที่นิวซีแลนด์และออสเตรเลียได้ชัดเจนว่า พวกเขาจะไม่ดำเนินวงจรต่อไป แคนาดาจะเป็นประเทศถัดไป ไม่น่าแปลกใจที่ผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2009

พลวัตของผลตอบแทนในตลาดพันธบัตรทั่วโลก

ในขณะที่ Fed ถือเป็นผู้นำในกลุ่มธนาคารกลาง แต่สหรัฐฯ กำลังทำตัวเหมือนแกะดำ ในการประชุมเดือนธันวาคมนี้ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ย และด้วยจำนวนสมาชิก "คณะกรรมการ" ใน FOMC ที่เพิ่มขึ้น จะนำไปสู่การขยายตัวทางการเงินอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักของโลก แม้อาจจะแข็งค่าขึ้นในระยะสั้น

Bank of America คาดว่า Fed จะทำการลดดอกเบี้ยอย่าง "เข้มงวด" ซึ่่งที่เกิดขึ้นในเดือนกันยายนและตุลาคม หลังจากนั้นคู่เงิน EUR/USD ก็ลงไป อย่างไรก็ตาม อิทธิพลของวิธีการของธนาคารกลางในแบบนี้เริ่มลดลง ดังนั้นในครั้งนี้ปฏิกิริยาของคู่เงินหลักอาจจะแตกต่างออกไปโดยสิ้นเชิง

ในทางเทคนิคแล้ว มีการรวมตัวในระยะสั้นเกิดขึ้นบนกราฟรายวันของ EUR/USD ในช่วง 1.1615-1.1660 ภายในรูปแบบ Spike และ Shelf การทะลุแนวต้านใกล้ 1.1660 จะแสดงถึงการเปิดสถานะซื้อ (long) ขณะที่การทะลุแนวสนับสนุนใกล้ 1.1615 จะแสดงถึงการเปิดสถานะขาย (short) และอาจมีการกลับทางและเปิดสถานะซื้อที่มูลค่าตลาดยุติธรรมที่ 1.1585 หรือจากจุดหมุนที่ 1.1550