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15.01.2026 10:53 PMA contagem de ondas no gráfico de 4 horas do EUR/USD permanece inalterada. Não há sinais de cancelamento do segmento ascendente da tendência iniciado em janeiro do ano passado; contudo, a estrutura de ondas a partir de 1º de julho de 2025 passou a apresentar uma configuração corretiva prolongada. Na minha avaliação, o par concluiu a formação da onda corretiva 4, cuja estrutura interna é atípica. Dentro dessa onda, observam-se apenas formações corretivas, o que elimina dúvidas quanto à sua natureza.
Entendo que a construção do segmento de alta ainda não foi finalizada, e seus alvos se estendem até o nível 25. Nas próximas semanas, é possível esperar a continuidade da sequência de ondas ascendentes, potencialmente na forma de uma estrutura impulsiva de cinco ondas. No entanto, não há confirmação de que um impulso esteja em desenvolvimento neste momento; assim, toda a sequência de alta pode encerrar-se após três ondas. Nesse cenário, a formação de um novo segmento descendente pode já ter se iniciado — também com caráter corretivo.
Na quinta‑feira, o par EUR/USD caiu cerca de 20 pontos‑base até o início da sessão dos EUA, e a amplitude dos movimentos voltou a ser mínima. O pano de fundo noticioso de hoje poderia ter dado suporte tanto aos compradores quanto aos vendedores, mas continuamos a observar um movimento descendente inerte, impulsionado por momentum. É extremamente difícil dizer exatamente o que está por trás da queda diária da moeda europeia, sobretudo considerando que hoje o quadro económico na União Europeia foi relativamente forte. Embora o PIB da Alemanha para 2025 não tenha impressionado nem decepcionado, a produção industrial na UE subiu 2,5% em termos anuais, superando as expectativas do mercado. Ainda assim, o relatório de produção industrial não impediu que o euro perdesse mais 20–30 pontos.
Quanto às estatísticas dos EUA, quando o instrumento caiu outros 20 pontos tão comentados, nenhum relatório havia sido ainda divulgado nos Estados Unidos. Durante a madrugada, Donald Trump afirmou que, num futuro próximo, as forças militares dos EUA não atacariam instalações governamentais e militares iranianas, pois "foi recebida informação de que as autoridades iranianas abandonaram as execuções de manifestantes e protestantes". No entanto, o presidente dos EUA prometeu ficar atento às mudanças de regime no Irã. Se o risco geopolítico no Médio Oriente tivesse diminuído, o comportamento esperado do mercado seria uma menor procura pelo dólar americano. Em vez disso, observamos o movimento contrário — quase todos os dias.
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o par continua a construir um segmento de tendência ascendente. As políticas de Donald Trump e a condução da política monetária pelo Federal Reserve permanecem fatores relevantes por trás do enfraquecimento estrutural do dólar americano no longo prazo. Os alvos do segmento de tendência atual podem estender-se até o nível 25. Contudo, para que esses objetivos sejam alcançados, o mercado ainda precisa concluir a formação de uma onda 4 estendida. No momento, observa-se apenas a intenção de continuidade dessa estrutura, razão pela qual, no curto prazo, é plausível esperar um recuo em direção ao nível 15.
Em uma escala menor, todo o segmento de tendência ascendente permanece claramente visível. A contagem de ondas não é totalmente convencional, já que as ondas corretivas apresentam proporções distintas. Como exemplo, a onda 2 de grau superior é menor do que a onda interna 2 dentro da onda 3. Ainda assim, esse tipo de assimetria ocorre com relativa frequência na prática. Vale lembrar que, na análise gráfica, é mais eficaz focar em estruturas claras e consistentes do que tentar encaixar rigidamente cada movimento em uma contagem teórica de ondas. No momento, a estrutura de alta não suscita dúvidas.
