14.10.2026 10:01 AMأصبحت عملية عدّ الموجات على الرسم البياني الزوج EUR/USD بفاصل 4 ساعات أكثر تعقيدًا. وعلى الإطار الزمني الأكبر (الرسم السفلي)، اتخذ مقطع الاتجاه الهابط شكل بنية خماسية الموجات تحمل تسمية A-B-C-D-E، ويمكن أن تكتمل في أي لحظة، إذ تبدو مكتملة هيكليًا. جميع الموجات داخل هذا المقطع متقاربة تقريبًا في الحجم، ولذلك يُنظر إليها على أنها تصحيحية. إذا صحّ هذا الافتراض، فسيبدأ مقطع اتجاه صاعد اندفاعي في التكوّن بعد انتهاء الحركة التصحيحية، مع أهداف تقع أعلى بكثير من مستوى 1.2000.
وعلى الإطار الزمني الأصغر (الرسم العلوي)، تستمر موجة اندفاعية في التطور، قد تكون تابعة للموجة E على الإطار الزمني الأكبر. وإذا كان هذا هو الحال فعلًا، فإن قوة الدولار تقترب من نهايتها، بصرف النظر عن المسافة المتبقية للصعود. قد تتشكل الموجة الخامسة من البنية الهابطة الحالية، إذ تبدو البنية الراهنة اندفاعية. ومع ذلك، توحي بنية الموجات الحالية في كل الأحوال بأن التسلسل الموجي الهابط يقترب من الاكتمال على كلا الرسمين. لقد أدّى السياق الإخباري والتحول الحاد في معنويات السوق إلى ارتفاع قوي في قيمة الدولار الأمريكي، لكن من الواضح أن استمرار صعود الدولار بات أكثر صعوبة.
ارتفع سعر صرف EUR/USD بمقدار 40 نقطة أساس يوم الثلاثاء، وهي حركة تُعد غير مؤثرة في سياق تراجع اليورو بنحو 500 نقطة خلال الشهر الماضي. لم يشهد أول يومين من الأسبوع الكثير من الأحداث المهمة، لذلك تراجع اليورو في البداية نحو 40 نقطة إضافية قبل أن يعوّضها بالصعود بمقدار مماثل. من المتوقع أن تبدأ الأحداث الرئيسية اليوم. فمن المقرر أن تلقي رئيسة البنك المركزي الأوروبي Christine Lagarde كلمة يوم الأربعاء، وقد تقدّم خلالها تعليقات جديدة بشأن السياسة النقدية. ومن الجدير التذكير بأن أحدث تقرير للتضخم في الاتحاد الأوروبي أظهر ارتفاع التضخم إلى 3.8%، وهو تطور لا يمكن لصناع القرار في البنك المركزي الأوروبي تجاهله. خلال الأسابيع المقبلة، من المرجح أن يتخذ مسؤولو البنك المركزي الأوروبي نبرة أكثر تشددًا، إذ أصبح من الواضح أن جولتين من تشديد السياسة النقدية لم تُسفرا عن النتائج المرجوة. ومن المحتمل الحاجة إلى جولة ثالثة، وربما رابعة. ومع ذلك، فإن العامل الحاسم لليورو اليوم لن يكون مدى تشدد خطاب Christine Lagarde، بل بيانات التضخم ومعنويات السوق.
يكتسب تقرير التضخم الأمريكي أهمية محورية، لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبني قراره بشأن سعر الفائدة في أكتوبر على بيانات التضخم. برأيي، فإن أي تسارع في التضخم خلال سبتمبر قد تم تسعيره بالفعل من قِبل السوق. ومع ذلك، فإن قراءة تضخم تفوق التوقعات قد تدفع المشاركين في السوق إلى استئناف شراء الدولار. لقد أصبحت لهجة الفيدرالي أقل تشددًا في الأسابيع الأخيرة، ولم يعد السوق يتوقع مزيدًا من تشديد السياسة النقدية في أكتوبر. ومع ذلك، لا يزال الدولار الأمريكي قويًا، في حين أن اهتمام المتداولين باليورو يكاد يكون معدومًا. وبالتالي، فإن ما يمكن أن ينقذ اليورو هو حدوث استنزاف حاد لضغوط البيع على زوج EUR/USD. تبدو بنية الموجات في مقطع الاتجاه الهابط مكتملة من الناحية الهيكلية، ولذلك يمكن أن يبدأ تسلسل موجي صاعد من المستويات الحالية.
استنادًا إلى تحليل EUR/USD، لا يزال الزوج يتحرك ضمن مقطع اتجاه تصحيحي واسع يحمل تسمية A-B-C-D-E. إذا صح هذا الافتراض، فسوف يتواصل الهبوط باتجاه أهداف تقع أسفل قاع الموجة C عند 1.1325. كان هذا السيناريو يُنظر إليه سابقًا على أنه بديل، ولولا اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لبقي سيناريو ثانويًا. غير أن الفيدرالي فاجأ السوق، ولم يترك أمام المشاركين سوى خيار استهلال موجة جديدة من شراء الدولار. ومع ذلك، يجري شراء الدولار منذ عدة أسابيع متتالية، رغم غياب محفزات جديدة داعمة له. لذلك، لا يُنصح حاليًا ببيع EUR/USD في ظل البيئة الإخبارية الراهنة، بل من الأفضل الاستعداد لاحتمال حدوث انعكاس.
يُظهر الإطار الزمني الأكبر مقطع اتجاه هابط يتخذ شكل A-B-C-D-E. وبناءً عليه، قد يواصل EUR/USD التراجع إلى ما دون قاع الموجة C، بينما يمكن أن تتطور البنية الموجية الداخلية للموجة E إلى نموذج اندفاعي خماسي الموجات.
المبادئ الرئيسية لهذا التحليل:
