زوج اليورو/الدولار الأمريكي قضى عمليًا كامل تداولات يوم الاثنين في حالة من الجمود. وكما كان متوقعًا، كانت التقلبات ضعيفة للغاية، ولم تصل إلى المتداولين أي معلومات مهمة خلال اليوم. لذلك لا يُستغرب أن الأسعار لم تتحرك في أول أيام التداول من الأسبوع. انخفاض التقلبات في الوقت الحالي ليس أمرًا مفاجئًا — فنحن ننشر يوميًا رسومًا بيانية للتقلبات، وهي تُظهر بوضوح أن هذا النمط مستمر منذ نحو شهرين. وعليه، ففي الأيام التي يخلو فيها التقويمان الماكرو والاقتصادي الأساسي من الأحداث، يكون انتظار تحركات قوية في السوق ضربًا من السذاجة.

ثمة حقيقة واحدة لافتة الآن — الدولار الأمريكي في حالة شراء مفرط بوضوح. فالعملة ترتفع منذ ما يقرب من شهر، وإذا سألت أحدًا عن سبب قوة الدولار طوال هذا الشهر، فقلّما ستجد إجابة مقنعة. في البداية، قام زوج اليورو/الدولار بحركة تصحيحية بعد موجة صعودية طويلة وقوية — وكان ذلك منطقيًا. ثم بدأ السوق في تسعير تشديد السياسة النقدية من جانب Federal Reserve، رغم أنه حتى في الصيف كان بالفعل يسعّر تحركات الفيدرالي مع كل خطاب من خطابات Kevin Warsh. بعد ذلك رفع الفيدرالي الفائدة وفتح الباب أمام مزيد من التشديد، فعاد السوق ليسعّر ذلك مرة أخرى. وكل موجة صعود جديدة للدولار تطرح السؤال نفسه: حسنًا — على أي أساس يُفترض أن يواصل الدولار ارتفاعه؟

تذكّر أن عام 2026 كان عامًا استثنائيًا لصالح العملة الأمريكية. لولا حرب ترامب مع إيران، لكان الدولار يتداول بالفعل بثبات فوق مستوى 1.2000 أمام اليورو. ولولا تسارع التضخم لاحقًا، لما فكّر الفيدرالي ربما في التشديد. ولو لم يتجاهل السوق سياسة ECB والعوامل الأخرى الداعمة لليورو، لكان تقدّم الدولار أكثر تواضعًا بكثير. وحتى مع هذا التزامن اللافت للأحداث، لم يحقق الدولار اتجاهًا صعوديًا طويل الأمد ومستدامًا في 2026. ويُظهر الرسم البياني الأسبوعي ذلك بأوضح صورة: أقصى ما حققه الدولار هذا العام هو نطاق عرضي.

في الجوهر، لم تُظهر العملة الأمريكية أي تقدير طويل الأمد في القيمة. السعر عالق داخل قناة عرضية ويتداول فيها منذ عام — وهي استراحة طبيعية على المدى الطويل. وبالتالي، إذا كان الدولار عاجزًا عن الخروج من ميوله الهبوطية حتى عندما كانت الظروف مواتية، فماذا ينبغي أن نتوقع للعملة الأمريكية في المرحلة المقبلة؟ تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه على الإطار الزمني لأربع ساعات، دخل الزوج منطقة بيع مفرط مرتين وشكّل تباعدين إيجابيين (bullish divergences) مرتين. حتى الرسم البياني للأربع ساعات يشير إذن إلى مبالغة في ارتفاع الدولار. لطالما جادلنا بأن قوة الدولار الحالية غير منطقية. وكما في السابق، نتوقع على المدى الطويل استئناف الاتجاه الصعودي العالمي الذي بدأ في 2022.

متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 22 سبتمبر يبلغ 46 نقطة أساس (pips)، ويُصنَّف على أنه "متوسط". نتوقع أن يتحرك الزوج في نطاق ما بين 1.1421 و1.1513 يوم الثلاثاء. يشير القناة ذات الانحدار الخطي الأعلى إلى الأعلى، مما يدل على اتجاه صاعد. دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع البيعي مرتين وشكّل انحرافين شرائيين، ما يُنذر باحتمال انتهاء الحركة التصحيحية الهابطة.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1475

S2 – 1.1414

S3 – 1.1353

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1597

R3 – 1.1658

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك هبوطاً، لكننا لا نزال نعتبر هذا التراجع حركة تصحيحية تسبق اتجاهاً صاعداً طويل الأجل جديداً. يظل المشهد الأساسي العالمي بالنسبة للدولار سلبياً، إلا أن العوامل الجيوسياسية أولاً ثم النهج المتشدد لـ Fed في عام 2026 قدّمت دعماً قوياً للعملة الأمريكية. مع تراجع السعر دون المتوسط المتحرك، يُنصح بالنظر في صفقات بيع بأهداف عند 1.1421 و1.1414. أما فوق خط المتوسط المتحرك، فتبقى صفقات الشراء ذات صلة بأهداف عند 1.1597 و1.1658.

شروح للرسوم التوضيحية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما يتحرك في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي حالياً؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0, smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره في الوقت الراهن؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) هي القناة السعرية المحتملة التي من المرجح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الـ 24 ساعة القادمة، استناداً إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.