25.08.2026 09:59 AMشهد كلٌّ من Bitcoin و Ethereum ارتفاعاً سريعاً واستأنفا تحقيق المكاسب مع بداية الأسبوع الجديد. قرار وزارة الخزانة الأمريكية زيادة حجم عمليات إعادة شراء السندات حفّز موجة صعود في سوق الكريبتو، لكننا طرحنا على مدى عدّة أيام سؤالاً واحداً: إلى متى يمكن أن يستمر هذا الصعود إذا كان مدعوماً بعامل واحد فقط؟ من الناحية الجوهرية، كان ذلك بمثابة "بجعة سوداء" ظهرت في أكثر الأوقات غير المتوقعة. وعلى الرغم من الارتفاع القوي لكلتا العملتين، لا نرى أن الاتجاه الهابط قد انتهى. الخلفية الأساسية لسوق العملات المشفّرة ما زالت ضعيفة، ولا نرى حتى الآن مبررات لاتجاه صاعد مستدام في كلٍّ من Bitcoin و Ethereum. تحوّل المشهد المستقبلي لصناعة الكريبتو إلى قدر أكبر من التفاؤل، لكننا نحذّر المتداولين: قد يكون ما يحدث مجرد "pump" أو تلاعب بالسوق.
بعض الخبراء المستقلين يشكّكون أيضاً في أن Bitcoin عند بداية موجة صعودية جديدة (bull trend). فمثلاً، يشيرون إلى أن شهري أغسطس وسبتمبر تاريخياً ما كانا يمثلان "أشهراً حمراء" بالنسبة لـ Bitcoin. الانعكاس الحالي والارتفاع السريع قد يكونان جزءاً من اتجاه هابط أوسع، يظهر بوضوح خاص على الإطار الزمني الأسبوعي. يلاحظ الخبراء أن القاع الحالي للسوق (إن كان بالفعل قاعاً) تَشكَّل هذه المرة بسرعة غير معتادة مقارنةً بالدورات السابقة. وقد أشاروا أيضاً إلى تكوّن نموذج مثلث على الإطار الزمني الشهري، وفي الدورات السابقة أدّى الكسر أسفل حدّه السفلي إلى هبوط لا يقل عن 50%، في حين لم تتجاوز نسبة الهبوط هذه المرة حوالي 30%. على الأطر الزمنية الأعلى يمكن رسم خط اتجاه هابط لم يتم كسره بعد، ما يعني أن الاتجاه ما زال هابطاً.
يرصد المحللون أيضاً منطقتين لتركيز السيولة. أوامر البيع المعلّقة متجمّعة في النطاق بين 80,000 و 90,000 دولار، في حين تتركّز أوامر الشراء المعلّقة بين 48,000 و 60,000 دولار. كلّ من هذين النطاقين يعمل كـ"مغناطيس" للسعر، وأي اختراق لإحدى المنطقتين قد يعزّز قوة الحركة في الاتجاه نفسه. نضيف إلى ذلك احتمال تشكّل قناة عرضية على الإطار الزمني اليومي بين 60,000 و 83,000 دولار. في هذه الحالة، يمكن اعتبار قيعان يونيو انحرافاً (Deviation) عن الحدّ السفلي للقناة، بينما سيتحدد مصير Bitcoin قرب الحدّ العلوي — عند منطقة كسر خط اتجاه CHOCH تقريباً عند 83,000 دولار. أي "سحب سيولة" انطلاقاً من هذا المستوى ومن القمّة سيُعتبَر انحرافاً وقد ي trigger هبوطاً قوياً بالقدر نفسه نحو 60,000 دولار أو ما دونها.
يواصل Bitcoin تشكيل اتجاه هابط رغم الارتفاع القوي خلال هذا الأسبوع. ما زلنا نتوقع هبوطاً باتجاه مستوى 57,500 دولار (تصحيح فيبوناتشي 61.8% للاتجاه الصاعد الممتد لثلاث سنوات)، علماً أن هذا المستوى جرى اختباره فعلياً تقريباً. لا نعتقد أن الاتجاه الهابط قد انتهى. أحدث منطقة FVG هابطة تمّ إلغاؤها، ومناطق POI الخاصة بمراكز البيع على الأطر الزمنية الأعلى اختفت عملياً. مع ذلك، يمكن تصنيف الارتفاع الحالي على الإطار الأسبوعي على أنه حركة تصحيحية. ندرك أن الاندفاعة الحالية في العملة الرائدة لا تبدو ظاهرياً كتصحيح، لكن ذلك لا يكفي لفتح مراكز شراء. الحركة الحالية تبدو أقرب إلى "pump" بدون تشكّل واضح لنموذج سعري أو صدور إشارات مؤكدة. على كل متداول أن يقرّر بنفسه ما إذا كان مستعداً لفتح صفقات "في الهواء".
على الإطار الزمني اليومي تغيّرت الصورة الفنية بالكامل خلال بضعة أيام فقط. قد يكون Ether الآن في بداية اتجاه صاعد جديد، لكن لا توجد أي نماذج صعودية صالحة على إطار الأربع ساعات أو الإطار اليومي. عملياً، لا يمكن للمتداولين الاعتماد إلا على الرسم الأسبوعي، حيث يمكن لـ Ethereum أن يتجه نحو 4,800 دولار — الحدّ العلوي لقناة عرضية استمرت خمس سنوات. في جميع الأحوال، يحتاج السوق إلى بعض الهدوء وتشكّل نماذج جديدة وواضحة قبل فتح صفقات. على الإطار الزمني اليومي تمّت معالجة أقرب منطقة FVG هابطة، لكن هذه المنطقة تنتمي للاتجاه السابق؛ وإذا تسببت في ردّة فعل من السوق فالأرجح أن تكون تصحيحية. نلفت الانتباه أيضاً إلى احتمال حدوث "سحب سيولة" من قمّة 17 أبريل. من المحتمل أن يقوم Bitcoin قريباً بسحب السيولة كذلك من القمّة الواضحة، ومع قدر معيّن من الاحتمال قد يجد نفسه محصوراً داخل قناة عرضية.
CHOCH تعني تغييراً في "طبيعة" الحركة / كسر بنية الاتجاه (Change of Character). السيولة تعني أوامر إيقاف الخسارة (Stop-Loss) الخاصة بالمتداولين، والتي يستخدمها صانعو السوق لبناء مراكزهم. FVG اختصار لـ Fair Value Gap (منطقة فجوة القيمة العادلة / منطقة عدم كفاءة سعرية). يتحرك السعر غالباً سريعاً عبر هذه المناطق، ما يشير إلى غياب طرف معيّن من السوق. لاحقاً يميل السعر إلى العودة إليها والتفاعل معها. IFVG تعني Inverted Fair Value Gap. بعد عودة السعر إلى هذه المنطقة لا يَظهر رد فعل واضح، بل يحدث اختراق اندفاعي لها ثم يعيد السعر اختبارها من الجهة المقابلة.
OB تعني Order Block، وهي الشمعة التي يفتح عندها صانع السوق مركزاً بهدف جمع السيولة، ثم يبني على أساسها مركزاً في الاتجاه المعاكس.
