06.08.2026 04:32 AM
واصل زوج العملات EUR/USD التداول بهدوء نسبي، وإن كان مع ميل صعودي. كان واضحًا أن السوق رحّب بالأخبار حول احتمال إعادة فتح مضيق هرمز، ولا أحد يفكّر الآن في «دلو الماء البارد» الذي يمكن أن يُسكب على هذه التوقعات في أي لحظة. ومع ذلك، نود أن نوضح فورًا أن ارتفاع اليورو، في رأينا، لا يعود إلى العوامل الجيوسياسية. قبل شهرين قلنا إن احتمال قيام Federal Reserve برفع سعر الفائدة الرئيسي في عام 2026 ضعيف للغاية. رغبة Kevin Warsh في محاربة التضخم المرتفع لا تتوافق مع الأسس التي أوصلته إلى منصب رئاسة Fed في المقام الأول. نذكّر بأن أحد الشروط الأساسية للمرشحين للمنصب الذي أخلَاه Jerome Powell كان الاستعداد لانتهاج سياسة تيسير نقدي، وهو ما لم يتمكن Trump من الحصول عليه من Powell. لذلك، قد يعلن Warsh لفظيًا تأييده لمكافحة التضخم المرتفع بكل الوسائل، لكن ليس من المؤكد أن هذا سيقوده فعليًا إلى تشديد السياسة النقدية.
إذا فُتح مضيق هرمز (وهو أمر ما زال مشكوكًا فيه للغاية)، فستستمر وتيرة التضخم في التباطؤ من تلقاء نفسها. في هذه الحالة، لن تكون Federal Reserve بحاجة إلى رفع سعر الفائدة الرئيسي على الإطلاق. وإذا استمر سوق العمل في التراجع، فلن يجازف Fed برفع سعر الفائدة. وإذا واصل الاقتصاد الأميركي التباطؤ، فسيكون لدى Fed سبب إضافي لعدم التشديد. من الناحية الفنية، تبدو آفاق اليورو على جميع الأطر الزمنية أفضل من آفاق الدولار. فالاطار الأسبوعي لا يزال يُظهر اتجاهًا صعوديًا استمر منذ عام 2022. والإطار اليومي يُظهر قناة عرضية، والسعر يتحرك من الحد السفلي (بعد الانحراف) نحو الحد العلوي. أما إطار الأربع ساعات فيُظهر اتجاهًا صاعدًا. بالإضافة إلى ذلك، يجدر الانتباه إلى أن السوق تجاهل لعدة أشهر العوامل الأساسية الإيجابية لليورو، وعلى وجه الخصوص تشديد السياسة النقدية من جانب European Central Bank. وبالتالي، لا نرى حاليًا أي سبب يدفعنا للاعتقاد بأن الدولار يمكن أن يُظهر ارتفاعًا كبيرًا. في رأينا، اليورو مُباع بأكثر من قيمته الحقيقية ومُقيّم بأقل من مستواه العادل.
لكن هل سيتم بالفعل فتح مضيق هرمز؟ يمكن لعُمان وإيران والولايات المتحدة أن تتفق على أي شيء، لكن جميع الاتفاقات السابقة انتهت — والجميع يعرف كيف وبماذا انتهت. بعد التوصل إلى اتفاق بشأن هرمز، سيعود Donald Trump إلى القضية التي بدأت كل شيء — البرنامج النووي الإيراني. التوصّل إلى توافق بشأن هذه المسألة يكاد يكون مستحيلاً، لذلك، في أي لحظة مواتية، يمكن أن تنطلق الصواريخ الأميركية مجددًا نحو إيران، ويمكن لطهران أن تُغلق هرمز مرة أخرى، لأن هرمز هو أداة الضغط الرئيسية التي تمتلكها على البيت الأبيض. لذلك، في رأينا، لا تساوي أي صفقة بين إيران والولايات المتحدة الكثير ما لم يتم حل «المسألة النووية». أما بالنسبة لآفاق الزوج مستقبلًا، فبغض النظر عن العوامل الجيوسياسية، فإننا نتوقع استمرار ارتفاع اليورو فقط. كنا نتوقع هذا الارتفاع في وقت سابق خلال النصف الأول من العام، لكن تحركات Donald Trump في الشرق الأوسط أدت إلى هروب رؤوس الأموال نحو الدولار.
متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 6 أغسطس يبلغ 63 نقطة، ويُوصَف بأنه «متوسط». نتوقع أن يتحرك الزوج بين 1.1484 و1.1610 يوم الخميس. القناة العليا للانحدار الخطي موجّهة نحو الأسفل، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط. وقد دخل مؤشر CCI إلى منطقة التشبع الشرائي، وهو ما ينذر باحتمال حدوث تصحيح هابط.
S1 – 1.1536
S2 – 1.1505
S3 – 1.1475
R1 – 1.1566
R2 – 1.1597
R3 – 1.1627
زوج EUR/USD بدأ اتجاهاً صاعداً جديداً على الإطار الزمني لأربع ساعات، وقد يكون هذا بداية موجة جديدة من الاتجاه الصاعد العالمي على الأطر الزمنية الأعلى. الخلفية الأساسية العامة للدولار لا تزال سلبية، لكن في عام 2026 قدّمت الجغرافيا السياسية أولاً، ثم الموقف «المتشدد» للاحتياطي الفيدرالي، دعماً قوياً للدولار. ومع ذلك، فإن كل قصة جميلة لا بد أن تنتهي عاجلاً أم آجلاً. مع تمركز السعر أسفل المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع مع استهداف 1.1444 و1.1414. أما فوق خط المتوسط المتحرك فتكون صفقات الشراء مبرَّرة مع أهداف عند 1.1597 و1.1610.
