يواصل كل من Bitcoin وEthereum الهبوط. فقد خسر Bitcoin هذا الأسبوع 17% من قيمته أو ما يعادل 13,000 دولار، بينما تراجع Ethereum بنسبة 21% أو 433 دولارًا. يمكن الجدال بلا نهاية حول أسباب انهيار سوق العملات المشفّرة مجددًا، لكننا نحذّر من هذا السيناريو منذ الأشهر الثلاثة الماضية، حتى من دون الأخذ في الاعتبار العوامل الجيوسياسية، والتضخم، وتغيّر توجهات الاحتياطي الفيدرالي.

في هذه الأثناء، بدأ الخبراء في تحليل سبب فقدان Bitcoin لـ 50% من قيمته وتعرضه لانهيار جديد الأسبوع الماضي. اتضح أن الأسباب واضحة تمامًا. على سبيل المثال، أدى الارتفاع الحاد في تكلفة الكهرباء في ظل الحرب في الشرق الأوسط، مع تزامن ذلك مع تراجع قيمة Bitcoin خلال الأشهر الثمانية الماضية، إلى هذا الوضع. عندما يتجاوز سعر Bitcoin 100,000 دولار يكون ذلك مُرضيًا للمعدّنين. لكن عندما ينخفض السعر إلى 70,000 دولار في حين ترتفع تكلفة الكهرباء بمقدار 1.5 مرة، يتضاءل ذلك الرضا. وبهذا، لا يقوم المستثمرون فقط بتحويل رؤوس أموالهم إلى قطاعات أكثر وعدًا من حيث الربحية مثل الذكاء الاصطناعي، بل إن المعدّنين أنفسهم ينتقلون أيضًا إلى قطاع الذكاء الاصطناعي، لأنه يعتمد بدوره على القدرة الحاسوبية.

في الوقت نفسه، تنخفض مكافآت المعدّنين كل أربع سنوات بسبب ما يُعرف بـ "الـ halving". بعض "الخبراء" يعتقدون أن "الـ halving" بحد ذاته يجب أن يؤدي إلى تضاعف قيمة "الذهب الرقمي"، وإلا فسيصبح التعدين ببساطة غير مربح. نرى أن هذه المنطقية التنبؤية غير سليمة. فمع تقليص "الـ halving" لمكافآت المعدّنين إلى النصف كل أربع سنوات، سيتراجع الاهتمام بعملية التعدين. ووفقًا للتوقعات، لن يتم تعدين آخر كتلة Bitcoin قبل عام 2100 على الأقل. هذا يعني أنه خلال هذه الفترة يجب أن ترتفع قيمة Bitcoin بما لا يقل عن 2x كل 4 سنوات. ومن السهل حساب أنه بحلول عام 2100 ينبغي أن تصل قيمة العملة الواحدة إلى... 15 مليار دولار.

من المنطقي افتراض أن هذا لن يحدث تحت أي ظرف تقريبًا، ما لم "تلتهم" حالة من التضخم المفرط النقود الورقية كل عام. لهذا السبب لا نؤمن بتوقعات النمو الأبدي لـ Bitcoin. لكي يواصل Bitcoin الارتفاع باستمرار (على المدى الطويل)، يجب أن يستمر الطلب عليه في الزيادة. لكن الطلب ليس بلا حدود. والسيولة ليست بلا حدود. إلى جانب Bitcoin، تظهر باستمرار تقنيات جديدة توفر فرص ربح للمستثمرين. مثال بارز على ذلك هو الذكاء الاصطناعي. بحلول عام 2100 قد تُبتكر مجموعة كبيرة من التقنيات الجديدة؛ ومن ثم فمن غير الواقعي الاعتقاد بأن Bitcoin سيظل يُشترى ويُقيَّم إلى الأبد.

توصيات التداول لـ BTC/USD:

يواصل Bitcoin تكوين اتجاه هابط مكتمل، مع تشكل حركات تصحيحية داخله. ما زلنا نتوقع هبوطًا نحو مستوى 57,500 دولار (مستوى فيبوناتشي 61.8% لاتجاه صاعد استمر ثلاث سنوات)، ولا تزال علامات بدء اتجاه صاعد طويل الأجل غائبة. تكوّن نموذج هابط جديد من نوع FVG في المنطقة ما بين 68,000 – 70,700 دولار، لذا تعد هذه المنطقة نقطة اهتمام (POI) للمتداولين خلال الأسابيع المقبلة. قد تتشكل نماذج أيضًا على إطار الأربع ساعات، لكن ينبغي أولًا أن يكتمل الانهيار الحالي ويبدأ التصحيح الصاعد.

توصيات التداول لـ ETH/USD:

يواصل الإطار الزمني اليومي إظهار الاتجاه الهابط الذي بدأ في أغسطس الماضي. ولا يزال نموذج البيع الرئيس هو الـ Bearish Order Block على الإطار الأسبوعي. كما حذرنا سابقًا، قد تكون الحركة الناتجة عن هذا الإشارة قوية وممتدة. ولا نعتقد أنها انتهت بعد، إذ لا توجد أي إشارات على اكتمال الاتجاه الهابط سواء لـ Bitcoin أو Ethereum. على المدى القريب، قد يواصل Ethereum الهبوط مع أهداف عند 1,391 دولار و788 دولارًا. يمكن توقع تصحيح صاعد عندما تتشكل على الأقل بعض النماذج الشرائية (bullish patterns) أو تظهر إشارات أخرى لانعكاس صاعد على إطار الأربع ساعات. ينبغي البحث عن مناطق جديدة لـ POI للبيع على الإطار اليومي.

شروح الرسوم التوضيحية:

• CHOCH – كسر هيكل الاتجاه.
• Liquidity – السيولة، أوامر إيقاف الخسارة، الأوامر المعلّقة، التي يستخدمها صانعو السوق لبناء مراكزهم.
• FVG – منطقة عدم كفاءة سعرية. تمر الأسعار عبر هذه المناطق بسرعة كبيرة، ما يشير إلى غياب تام لأحد أطراف السوق. لاحقًا تميل الأسعار للعودة إلى هذه المناطق والتفاعل معها مع استمرار الاتجاه الرئيس.
• IFVG – منطقة عدم كفاءة سعرية معكوسة. بعد عودة السعر إلى مثل هذه المنطقة لا يتفاعل معها، بل يخترقها بقوة ثم يعيد اختبارها من الجهة الأخرى.
• OB – Order Block. الشمعة التي فتح عندها صانع السوق مركزًا لجمع السيولة لتشكيل مركزه في الاتجاه المعاكس.