أُغلِقت الأسواق يوم أمس. يوم الجمعة الماضي، أنهت مؤشرات الأسهم التداولات على ارتفاع؛ إذ صعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.37%، وارتفع مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.19%، كما قفز مؤشر Dow Jones Industrial Average بنسبة 0.58%.

بدأت الأسواق اليوم على وقع موجة بيع حادة، ظهرت بوضوح في عقود المؤشرات الأمريكية الآجلة. ويبدو أن الأسواق ما تزال تتأرجح بين تفاؤل حذر بشأن محادثات إيران وبين تجدّد التوترات؛ إذ استهدفت القوات الأمريكية منصات إطلاق صواريخ في إيران، وكذلك قوارب يُقال إنها حاولت زرع ألغام في مضيق هرمز. تعافت أسعار النفط بعد انهيارها أمس، لكن شهية المخاطرة في أسواق الأسهم والسندات بقيت إجمالاً في وضع بنّاء إلى حدّ ما.

انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار أربع نقاط أساس. أما مؤشر Stoxx 600 الأوروبي فاستقر تقريباً دون تغيير بعد مكاسب بلغت 1% في جلسة الأمس. في الوقت نفسه، استقر أداء الدولار بعد أن كان قد تراجع أمام العملات الرئيسية في الجلسة السابقة.

السؤال الجوهري الآن هو مدى استمرار هذا التفاؤل. المسؤولون الأمريكيون وصفوا الضربات بأنها دفاعية، والرئيس دونالد ترامب لم يتخل عن المسار الدبلوماسي، مؤكداً أن المحادثات تسير بشكل جيد. مع ذلك، فإن الزخم الأولي الذي أحدثته عناوين أخبار يوم الأحد بدأ يتلاشى بوضوح؛ إذ تراجع الحديث عن إطار زمني لاتفاق محتمل من "ساعات" إلى "أيام".

في الأثناء، يبعث سوق السندات بإشارة خاصة به. فقد ضاق الفارق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات و30 سنة إلى 81 نقطة أساس، وهو أضيق مستوى منذ مايو من العام الماضي، قبل أن يتعافى قليلاً إلى 83 نقطة أساس بعد استئناف التداول. هذا التطور يوحي بأن المستثمرين يزداد اقتناعهم بسيناريو يضطر فيه الاحتياطي الفدرالي، تحت رئاسة Kevin Warsh المقبلة، إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بدلاً من اللجوء إلى خفضها.

اللافت أن ترامب صرّح علناً يوم الجمعة بأنه يريد من Warsh أن يكون رئيساً مستقلاً للاحتياطي الفدرالي، في ما يبدو محاولة لتهدئة مخاوف المستثمرين بشأن الضغوط السياسية على البنك المركزي. إلا أن السوق ما يزال حذراً؛ فترامب سبق أن دعا إلى خفض أسعار الفائدة، وما زال التباين قائماً بين تصريحاته والتوقعات الفعلية في الأسواق.

من الناحية الفنية، يُظهر تحليل مؤشر S&P 500 أن المهمة الفورية للمشترين هي اختراق مستوى المقاومة عند 7,547 دولار. تحقيق ذلك سيؤكد استئناف الاتجاه الصاعد ويفتح الطريق نحو مستوى 7,574 دولار. الحفاظ على السيطرة فوق 7,607 دولار سيعزز موقع المشترين بشكل أكبر. أما على الجانب الهابط، فيحتاج المشترون إلى الدفاع عن منطقة 7,518 دولار. كسر هذا المستوى على الأرجح سيدفع المؤشر للعودة إلى 7,494 دولار ويفتح الطريق نحو 7,474 دولار.