على مدار أسبوع واحد، شهد الجنيه تدهورًا حادًا في تمركز المضاربين؛ إذ تعمقت مراكز البيع الصافية للمشاركين غير التجاريين من -43,059 إلى -64,307 عقدًا، أي ما يعادل زيادة في الضغط البيعي تقارب مرة ونصف. وبالتوازي مع ذلك، نفّذ المتحوطون حركة معاكسة تقريبًا؛ فقاموا بزيادة مراكز الشراء وتقليص مراكز البيع.

مراكز العقود المفتوحة: 285,647 عقدًا (كل عقد = 62,500£). زيادة بمقدار +2,004 (انخفاض من +7,500 في الأسبوع السابق — وتيرة النمو تباطأت).

المتداولون غير التجاريين (المضاربون)

• مراكز شراء (Long): 68,075 (23.8%) — انخفاض حاد بمقدار -11,530 (الأسبوع السابق: 79,605 / +17,032)
• مراكز بيع (Short): 132,382 (46.3%) — زيادة كبيرة بمقدار +9,718 (الأسبوع السابق: 122,664 / -3,817)
• Spreads: ‏2,288 (0.8%) — انخفاض بمقدار -5,203

الانعكاس مقارنة بالأسبوع الماضي لافت للغاية: فالمضاربون الذين قاموا بعمليات شراء مكثفة وتغطية لمراكز البيع في الأسبوع الماضي، يقومون الآن بالعكس تمامًا — تصفية مراكز الشراء وفتح مراكز بيع جديدة. تدهور صافي المركز إلى -64,307 عقدًا (مقارنة بـ -43,059 في الأسبوع السابق) — ما يشير إلى تعمّق ملحوظ في التمركز البيعي (الهابط).

المتداولون التجاريون (Hedgers)

• مراكز شراء (Long): 190,244 (66.6%) — زيادة حادة بمقدار +20,715 (الأسبوع السابق: 169,529 / -11,403)
• مراكز بيع (Short): 121,546 (42.6%) — انخفاض بمقدار -3,332 (الأسبوع السابق: 124,878 / +9,630)

هنا أيضًا نرى انعكاسًا كاملًا مقارنة بالأسبوع الماضي: الـ hedgers قاموا بعمليات شراء نشطة وخفّضوا مراكز البيع. أصبح صافي مركزهم في جانب الشراء بشكل واضح (+68,698 عقدًا)، وهو ما يُفسَّر تقليديًا على أنه إشارة إلى أن “الأموال الذكية” تتوقع ارتدادًا في الجنيه. عدد المتداولين: 25 في جانب الشراء / 46 في جانب البيع.

الإجمالي

• مراكز شراء (Long): 260,607 (91.2%)
• مراكز بيع (Short): 256,216 (89.7%)

هيمنة مراكز الشراء الإجمالية ضئيلة للغاية — السوق يبقى في حالة توازن نسبي.

Non-Reportable — المتداولون الصغار

• مراكز شراء (Long): 25,040 (8.8%) — انخفاض بمقدار -1,978
• مراكز بيع (Short): 29,431 (10.3%) — زيادة بمقدار +821

قام المشاركون الصغار بتحويل طفيف نحو مراكز البيع، ما يتماشى مع المزاج العام للمضاربين.

خلال الأسبوع الماضي، أظهر سوق الجنيه تدهورًا حادًا في التمركز بين المضاربين: صافي مراكز البيع لدى المشاركين غير التجاريين تعمّق من -43,059 إلى -64,307 عقدًا — أي ما يقرب من زيادة بمقدار مرة ونصف في الضغط البيعي. ومن اللافت أن هذه المجموعة نفسها كانت تقوم بعمليات شراء قوية في الأسبوع السابق (+17,032 مركز شراء)، ما خلق انطباعًا بحدوث انعكاس في الاتجاه — ليتضح الآن أن الأمر لم يكن سوى إغلاقًا تكتيكيًا لجزء من مراكز البيع، وليس تغييرًا في الاتجاه العام. بالتوازي، نفّذ الـ hedgers حركة معاكسة بالكامل: زادوا مراكز الشراء بمقدار +20,715 وخفّضوا مراكز البيع، وهو من الناحية الشكلية إشارة صعودية من جانب “الأموال الذكية”. لكن هذا التباين بين hedgers والمضاربين يخلق درجة عالية من عدم اليقين في السوق — فمجموعتان رئيسيتان تقفان على طرفي نقيض — وطالما أن هذا الصراع لم يُحسم، يصعب توقّع حركة اتجاهية واضحة.

وبالاقتران مع زيادة التمركز البيعي لدى المضاربين، يتكوّن وضع تصبح فيه أي أخبار سلبية — سواء كانت تصعيدًا في الصراع أو بيانات مخيبة للآمال عن الاقتصاد البريطاني — عاملًا محتملًا لتسريع تراجع زوج GBP/USD.