يوم الجمعة، قبيل عطلة نهاية الأسبوع، ارتفع سعر الذهب (XAU/USD) متجاوزًا 4,890 دولارًا ومحققًا مكاسب بأكثر من 1.50%، مقتربًا من متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا (50-day SMA). وجدت السوق دعمًا في مؤشرات على خفض حدة التوتر بين الولايات المتحدة وإيران بعد إعادة فتح مضيق هرمز، مما خفّف من الضغوط التضخمية العالمية. وفي الوقت نفسه، تعرض قطاع الطاقة لضغوط؛ إذ تراجعت أسعار خام النفط WTI بأكثر من 9%، وبلغ الدولار الأميركي أدنى مستوى له في ستة أسابيع.

تزايد ضعف الدولار عقب تصريحات من إيران، بالتزامن مع ارتفاع التوقعات بالتوصل إلى حل للتوترات الجيوسياسية. كما تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، ليصل إلى أدنى مستوياته منذ منتصف مارس، منخفضًا بمقدار 7 نقاط أساس إلى 4.246%.

يُسهم تراجع أسعار النفط في تعزيز الذهب، مما يزيد من التوقعات بإمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي بتيسير السياسة النقدية في عام 2026.

لا تزال الأوضاع في الشرق الأوسط عاملًا رئيسيًا موجّهًا للمشاركين في الأسواق، الذين يتفاعلون بقوة مع أي إشارات لاحتمال التوصل إلى حل للصراع. وكان أحد محفزات الأخبار هو تصريح وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي، المنشور على منصة X، والذي أشار فيه إلى أن مضيق هرمز مفتوح أمام الملاحة التجارية لبقية فترة وقف إطلاق النار الممتدة لعشرة أيام بين إسرائيل ولبنان، وفقًا لما نقلته Reuters. وبعد ذلك، صرّح Donald Trump قائلًا: «إيران أعلنت للتو أن المضيق الإيراني مفتوح بالكامل وجاهز لعبور السفن».

ومع ذلك، وعلى الرغم من هذه الإشارات الإيجابية، قال مسؤول إيراني رفيع المستوى لـ Reuters إن خلافات جدية لا تزال قائمة بين طهران وواشنطن، بما في ذلك بشأن البرنامج النووي. وأكد أن استمرار عمل مضيق هرمز بشكل طبيعي يعتمد مباشرة على شروط أي وقف محتمل لإطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة.

على هذه الخلفية، واصلت أسعار خام WTI تراجعها. وقد أدى انخفاض أسعار الطاقة إلى قيام المشاركين في السوق بتسعير نحو 14 نقطة أساس من تيسير الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، وفقًا لبيانات LSEG Workspace.

ويُظهر مسؤولو Federal Reserve تباينًا في المواقف. إذ يحافظ Christopher Waller على توجه أكثر تشددًا، مشيرًا إلى أنه إذا ساءت أوضاع التضخم وسوق العمل، فيجب الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية. في المقابل، عبّرت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو Mary Daly عن رؤية أكثر ميلاً للتيسير، موضحة أن السياسة الحالية «مقيدة قليلًا»، وأن سعر الفائدة الحيادي يقترب من 3%. ولم تستبعد الإبقاء على المستويات الحالية، لكنها أشارت إلى أن ارتفاع التضخم قد يستلزم تشديد السياسة، في حين أن حلًا سريعًا للصراع مع إيران من شأنه أن يهيئ الظروف لبحث خفض الفائدة.

من الناحية الفنية، فشل الذهب في اختراق مستوى 4,900 دولار أو متوسط الحركة البسيط لـ 50 يومًا (50-day SMA)، ولا يزال يتحرك ضمن النطاق السابق. تظهر المؤشرات الفنية إشارات متباينة، مع تحرك مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى المنطقة الإيجابية، ما يشير إلى أن المشترين يهيمنون الآن على السوق. وللوصول إلى المستوى النفسي 5,000 دولار، يحتاج المشترون لاختراق مستوى المقاومة عند 4,900 دولار أو متوسط الحركة البسيط لـ 50 يومًا. وفي حال التراجع، سيجد الذهب دعمًا عند المستوى النفسي 4,800 دولار، ثم عند متوسط الحركة الأسي لـ 14 يومًا (14-day EMA) قرب 4,075 دولارات، مع اعتبار مستويات متوسط الحركة البسيط لـ 100 يوم و20 يومًا (100-day SMA و20-day SMA) آخر مناطق الطلب. بعد ذلك، ستنتقل السيطرة على السوق إلى البائعين.