29.12.2025 12:30 AM
عادةً، تتفاعل الأسواق بحساسية شديدة مع تقارير الرواتب غير الزراعية وغالبًا ما تظهر اللامبالاة تجاه تقارير البطالة. على سبيل المثال، لم تتسبب البيانات لهذين المؤشرين في نوفمبر في انخفاض كبير في الدولار الأمريكي. في رأيي، يمثل هذا إغفالًا آخر للسوق يشير إلى انخفاض مستقبلي للعملة الأمريكية.
تقارير الرواتب غير الزراعية لا تأخذ في الحسبان دائمًا جميع الوظائف الجديدة التي تم إنشاؤها. في القرن الحادي والعشرين، بعض المهن صعبة للغاية للقياس. على سبيل المثال، أي شكل من أشكال العمل الحر أو العمل بالقطعة. في الوقت الحالي، كل شخص ثاني هو مدون، يدير حساباتهم على YouTube أو منصات مماثلة. العديد من الأشخاص ببساطة يتولون أوامر مختلفة على بورصات العمل الحر. كيف يمكننا حسابهم، وكيف يمكننا حساب ذلك؟
حتى تحدث جيروم باول عن المشكلات المتعلقة بمؤشر الرواتب غير الزراعية. وفقًا له، قد تكون بيانات سوق العمل الفعلية أقل من الإحصائيات الرسمية. تشير بعض التقارير إلى أن سوق العمل الأمريكي كان يخسر من 20,000 إلى 30,000 وظيفة منذ ربيع 2025. بالطبع، هذه إحصائيات غير رسمية، ولكن يجب أن نعترف أن هذا الافتراض له جدارة.
أعتبر معدل البطالة مؤشرًا أكثر أهمية. إذا بدأ سوق العمل في "التبريد" فقط في نهاية الصيف، فقد كان معدل البطالة في ارتفاع منذ يناير 2023. وبالتالي، فقد بدأت المشكلات في سوق العمل تظهر منذ عامين. من الواضح أن معدل البطالة يعكس حالة سوق العمل بدقة أكبر لأنه عندما يفقد الفرد وظيفته ولا يستطيع الإعتماد على نفسه، يتقدم للحصول على مزايا البطالة. ونتيجة لذلك، قد يتم إنشاء وظائف جديدة (وفقًا لتقرير Nonfarm Payrolls)، حتى 600,000 وظيفة، ولكن إذا فقد 800,000 أمريكي وظائفهم خلال الفترة نفسها، فإن معدل البطالة سيزداد. هذا هو السبب في أن أرقام الرواتب ليست المؤشر الأكثر دقة، كما هو الحال في تقارير ADP أو JOLTs.
بما أن البطالة كانت في ارتفاع لمدة 2 سنوات، من السهل التكهن بأن سوق العمل ما زال يستمر في "التبريد". إذا كان هذا الافتراض صحيحًا، فإن خفض أسعار الفائدة من قبل FOMC سيستمر حتى عام 2026. مع ضعف التضخم، ستحدث الخفضات أسرع؛ مع التضخم العالي، ستحدث بشكل أبطأ. بالنسبة للدولار الأمريكي، هذا بلا شك أخبار سيئة.
استنادًا إلى التحليل الذي أجريته لـ EUR/USD، أستنتج أن الأداة تواصل بناء الجزء الصاعد من الاتجاه. تظل سياسات دونالد ترامب والسياسة النقدية للفيدرالي عوامل هامة في الانخفاض طويل الأمد للعملة الأمريكية. قد تمتد أهداف الجزء الحالي من الاتجاه حتى الرقم 25. يبدأ النمط الموجي الصاعد الحالي في إظهار التطور، ويتم التأمل الآن في أننا نشهد تشكيل مجموعة موجة الدفع التي تعد جزءًا من الموجة العالمية 5. في هذه الحالة، يجب أن نتوقع النمو نحو الأهداف حول 1.1825 و1.1926، المتوافقة مع 200.0% و 261.8% على تصحيح فيبوناتشي.
تغيرت بنية الموجة للأداة GBP/USD. يبدو أن الهيكل التصحيحي الهابط a-b-c-d-e في C من 4 قد اكتمل، كما فعلت الموجة 4 بأكملها. إذا كان هذا هو الحال فعلاً، أتوقع أن يستأنف الجزء الأساسي من الاتجاه تطوره، مع أهداف أولية حول مستويات 38 و 40.
في المدى القصير، توقعت تشكيل الموجة 3 أو c، مع أهداف حول العلامات 1.3280 و 1.3360، المتوافقة مع 76.4% و 61.8% على تصحيح فيبوناتشي. تم الوصول إلى هذه الأهداف. تستمر الموجة 3 أو c في تشكيلها، وحاليًا، يجري المحاولة الرابعة لكسر العلامة 1.3450 (التي تعادل 61.8% على تصحيح فيبوناتشي). أهداف الحركة هي 1.3550 و 1.3720.
