Giá vàng bước vào giữa tuần trong trạng thái đặc biệt dễ tổn thương. Vào ngày thứ Tư, kim loại quý tiếp tục xu hướng giảm, đi ngang quanh vùng đáy tuần tại 4445,00 vào thời điểm bài viết này được thực hiện. XAU/USD đang thoái lui từ vùng kháng cự 4590,00–4600,00, nơi giá đã nhiều lần thất bại trong việc bứt phá trong ba tuần gần đây khi cố gắng vượt lên trên mốc “tròn” 4500,00.

Nhà đầu tư đang ở trong trạng thái căng thẳng, đánh giá lại nguy cơ leo thang xung đột tại eo biển Hormuz và kỳ vọng gia tăng về một động thái tạm dừng mang tính “diều hâu” từ Cục Dự trữ Liên bang, yếu tố đang tạo áp lực đáng kể lên tài sản không sinh lợi suất này.

Bối cảnh cơ bản: Cú sốc địa chính trị và bước ngoặt “diều hâu” của Fed

Những kỳ vọng về một đột phá ngoại giao từng tạm thời hỗ trợ thị trường vào cuối tháng 5 đã hoàn toàn bị xóa bỏ bởi làn sóng leo thang quân sự mới ở Vịnh Ba Tư.

Các sự kiện chính trong 24 giờ qua

• Các đòn tấn công của Mỹ vào Iran: Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (CENTCOM) xác nhận đã tiến hành các “cuộc không kích phòng vệ” vào đảo Qeshm của Iran ở eo biển Hormuz.
• Phản ứng của Iran: Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) đã tấn công trụ sở Hạm đội 5 của Mỹ và phóng tên lửa, máy bay không người lái vào các mục tiêu ở Kuwait và Bahrain (phần lớn đã bị đánh chặn).
• Leo thang tại Lebanon: Giao tranh giữa Israel và Hezbollah cũng gia tăng, mở rộng phạm vi xung đột.

Bất chấp các tuyên bố mới nhất từ Tổng thống Mỹ Donald Trump rằng một thỏa thuận gia hạn lệnh ngừng bắn và mở lại eo biển có thể đạt được “ngay trong tuần tới”, Ngoại trưởng Marco Rubio đã thể hiện lập trường cứng rắn. Ông tuyên bố Washington sẽ không dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Iran để đổi lấy việc mở hoàn toàn eo biển Hormuz, và bất kỳ sự nới lỏng trừng phạt nào cũng chỉ có thể xảy ra sau những nhượng bộ đáng kể về chương trình hạt nhân.

Diễn biến cáo buộc và tấn công lẫn nhau (cùng với việc thiếu vắng các bước đột phá về ngoại giao) đã ngay lập tức đưa phần bù rủi ro địa chính trị quay trở lại vào giá tài sản. Tuy nhiên, trái với logic “trú ẩn an toàn”, điều này lại củng cố sức mạnh của đồng USD. Giá dầu tăng và mức độ bất định cao hơn đã thổi bùng kỳ vọng lạm phát và triển vọng tăng lãi suất theo hướng “diều hâu” của Fed.

Bên cạnh yếu tố địa chính trị, động lực chính gây áp lực vẫn là việc Fed đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường đang định giá gần 60% xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2026.

Các Tín Hiệu Diều Hâu Chính Trong Tuần Này

• Dữ liệu JOLTs: Số lượng vị trí việc làm còn trống tại Mỹ đã tăng vọt lên 7,618 triệu trong tháng 4 (dự báo: 6,88 triệu), mức cao nhất kể từ tháng 5/2024. Điều này cho thấy thị trường lao động đang trong trạng thái quá nóng.
• Bình luận từ các quan chức Fed: Chủ tịch Cleveland Fed Beth Hammack cảnh báo rằng lạm phát có thể đòi hỏi hành động “sớm”, và ngân hàng trung ương kiên định với mục tiêu đưa lạm phát trở lại mức 2%. Chủ tịch Dallas Fed Lorie Logan cũng cho biết “vẫn còn quá sớm để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất” do các rủi ro lạm phát vẫn dai dẳng.
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm: Lợi suất đã duy trì trên 4,40% và tăng thêm 0,08% vào ngày thứ Tư. Lợi suất cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng — tài sản không mang lại thu nhập lãi — từ đó tạo áp lực trực tiếp lên giá. Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ làm dấy lên nghi ngờ về sự cần thiết của các đợt cắt giảm lãi suất, và Fed có thể sẽ gặp khó khăn trong việc biện minh cho việc nới lỏng chính sách.

Phân Tích Kỹ Thuật Ngắn Gọn

Về mặt kỹ thuật, giá đã xác nhận sự thay đổi xu hướng, hình thành các tín hiệu giảm giá kinh điển trên biểu đồ 4 giờ của XAU/USD.

Giá vẫn nằm dưới các đường trung bình động lũy thừa 50, 144 và 200 chu kỳ, cho thấy một tín hiệu kinh điển về việc phe bán ngắn hạn tiếp tục nắm quyền kiểm soát.

• RSI (14) đang ở khoảng 44, phản ánh đà giảm yếu nhưng chưa rơi vào vùng quá bán, vẫn còn dư địa cho những nhịp giảm tiếp theo.
• OsMA đang cho thấy các cột histogram suy yếu bên dưới đường tín hiệu (mốc 0), xác nhận rằng những nỗ lực ổn định gần đây đang mất dần sức mạnh trong một cấu trúc giảm rộng hơn.
• Stochastic đã “chạm” vào vùng quá bán và vẫn chưa cho thấy tín hiệu đảo chiều.

Trên biểu đồ ngày, giá duy trì dưới đường EMA 144 ngày (4525,00) và EMA 50 ngày (4625,00). Chỉ còn EMA 200 ngày (4380,00) là yếu tố đang ngăn kim loại này giảm sâu hơn.

Kịch bản chính dự báo xu hướng giảm sẽ tiếp tục. Một cú phá vỡ dứt khoát và tích lũy giá dưới vùng hỗ trợ quan trọng 4380,00 sẽ mở đường về 4300,00 (khu vực có lực cầu mạnh từ các tổ chức), và sau đó là 4255,00 (đường EMA 50 ngày trên biểu đồ tuần và vùng phá vỡ của xu hướng tăng trung hạn).

Sự kiện chính

Kết luận

Vàng đang chịu áp lực kép đáng kể. Leo thang xung đột tại eo biển Hormuz và giá dầu tăng đang tác động đến sức mạnh của đồng USD, trong khi lập trường “diều hâu” của Fed tiếp tục làm gia tăng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất.

Bức tranh kỹ thuật hiện tại vẫn mang tính giảm giá, với việc giá duy trì dưới đường EMA 200 kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Thị trường giữ nguyên cấu trúc đi xuống: mỗi nhịp tăng mới đều gặp áp lực bán, và các đỉnh giá đang dần thấp xuống.

Vùng then chốt 4525,00–4400,00 sẽ là “chiến trường” trong vài ngày tới. Một cú phá vỡ kỹ thuật xuống dưới khu vực này sẽ xác nhận kịch bản giảm giá và mở ra mục tiêu 4380,00 và 4300,00. Việc quay trở lại trên 4525,00 sẽ là tín hiệu đầu tiên cho thấy áp lực đang suy yếu.

Diễn biến tại Trung Đông tiếp tục ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro và xu hướng của USD cũng như vàng, trong khi bức tranh kỹ thuật vẫn ủng hộ phe bán. Nhà đầu tư nên theo dõi sát số liệu thị trường lao động vào thứ Sáu — đây sẽ là yếu tố quyết định liệu đồng USD có đủ động lực để xuyên thủng mốc 4380,00 hay không.