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22.10.2026 07:10 PM
La paire EUR/USD n’a connu un mouvement haussier que pendant trois séances la semaine dernière, puis est restée globalement stable plusieurs jours avant de repartir à la baisse aujourd’hui. À ce stade, il est trop tôt pour affirmer que l’offensive baissière a repris, car le cours pourrait encore se redresser d’ici la clôture. Cependant, après la fin de la dernière impulsion baissière, les acheteurs n’ont même pas réussi à mettre en place un repli correctif. Imbalance 24 est clairement visible sur le graphique, et un retour sur cette structure serait logique, même si les vendeurs n’ont pas l’intention de lancer une nouvelle offensive. Néanmoins, les acheteurs n’ont pas été capables de pousser l’euro jusqu’à ce pattern.
Globalement, les raisons d’une nouvelle baisse de l’euro ne sont pas difficiles à trouver. On peut simplement les piocher dans une liste : crise en France, troubles et grèves dans de nombreux pays européens, resserrement de la politique monétaire du FOMC, montée des tensions géopolitiques, etc. Le dernier facteur mérite une attention particulière. Cette semaine, des informations ont circulé selon lesquelles la guerre en Iran pourrait reprendre immédiatement après les élections de mi-mandat aux États‑Unis, et Donald Trump a déjà commencé à élaborer des plans pour de nouvelles frappes en coordination avec Israël. Il est donc possible que le marché se prépare à un nouveau conflit et cherche à se détourner de l’Union européenne, actuellement en proie aux turbulences, ainsi que de sa monnaie.
Au cours des deux dernières semaines, aucun membre du FOMC ne s’est prononcé en faveur d’un resserrement monétaire en octobre. Par conséquent, la Fed décidera presque à coup sûr de maintenir les taux inchangés la semaine prochaine. Dans ce cas, les gains du dollar ne sont pas portés par la politique monétaire de la Fed.
À ce stade, il est également trop tôt pour dire que la baisse de l’euro a été stoppée et inversée. Imbalance 24 reste valide, et le prix peut encore y réagir, générant un nouveau signal de vente. Les vendeurs ont déjà parcouru un long chemin, et il sera désormais difficile de les arrêter. Même si le marché a passé plus d’un mois à ignorer en grande partie les facteurs fondamentaux favorables à l’euro, cela ne signifie pas que la monnaie unique va désormais monter sans interruption. Il faut d’abord invalider Imbalance 24, puis laisser les acheteurs former leurs propres schémas haussiers. Cela nécessiterait un mouvement brusque de hausse de l’euro, mais les acheteurs continuent d’afficher de la faiblesse et un manque de dynamique.
En septembre, le FOMC n’a pas seulement relevé ses taux, il a aussi signalé sa volonté de poursuivre le resserrement. Cela a suffi à déclencher une large offensive baissière. Cependant, même après le resserrement de septembre de la Fed et la possibilité d’un nouveau tour de vis en décembre, je ne pense pas que l’euro ait reçu de véritables nouvelles positives durant cette période. Le marché les ignore tout simplement pour la plupart.
Dans l’ensemble, selon moi, le contexte fondamental reste plutôt favorable aux acheteurs. Malgré la posture plus agressive de la Fed en matière de politique monétaire, ce n’est pas le seul facteur qui détermine les taux de change. L’Union européenne est également confrontée à des problèmes, mais c’est précisément le point : il y a des difficultés partout, et pourtant seule la monnaie unique recule. Les deux banques centrales resserrent leur politique, mais seul le dollar monte. Néanmoins, je ne recommande pas de parier sur une hausse de l’euro tant qu’aucun signal haussier clair n’aura émergé. Il n’est pas non plus judicieux d’acheter l’euro de manière anticipée.
Le tableau technique actuel indique que l’impulsion baissière reste intacte, sans signe clair de retournement. Le seul pattern pertinent pour l’instant est Imbalance 24, qui pourrait être revisité prochainement, maintenant qu’un repli correctif a enfin commencé. La seule opportunité actuelle des acheteurs réside dans un balayage de liquidité sous le creux à 1,1066. Toutefois, l’ouverture de positions longues nécessite davantage qu’un simple balayage de liquidité.
Jeudi, aucune statistique macroéconomique majeure n’a été publiée, ce qui explique le faible niveau d’activité. Le dollar américain a recommencé à monter, mais l’on peut encore espérer que cela ne se transforme pas en une nouvelle offensive baissière en l’absence de catalyseur fondamental clair.
Les acheteurs auront encore de nombreux arguments pour attaquer en 2026. Structurellement et fondamentalement, les politiques de Trump, qui ont provoqué une forte baisse du dollar l’an dernier, n’ont pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois pas de facteur de soutien majeur pour la devise américaine, malgré la position hawkish du FOMC. Les risques géopolitiques et la situation tendue en Europe pèsent en revanche sur l’euro.
Le 23 octobre, le calendrier économique comporte six publications, mais les opérateurs se débrouillent actuellement très bien sans données macroéconomiques. L’influence de ces statistiques sur le sentiment de marché pourrait rester limitée vendredi.
À mon sens, la paire reste engagée dans la formation d’une tendance haussière qui connaît une pause corrective depuis un an. Le contexte fondamental s’est nettement retourné en faveur des vendeurs il y a huit mois, mais la tendance de fond, en place depuis quatre ans, ne peut pas être considérée comme invalidée ou terminée.
Les acheteurs pourraient reprendre l’offensive avant la fin de l’année, mais leur seule opportunité réaliste pour l’instant reste le creux à 1,1066 inscrit en juin dernier. Les vendeurs ont reçu un nouveau signal de vente sur Imbalance 19. À ce stade, les positions vendeuses existantes doivent être conservées. Un nouveau signal de vente pourrait se former sur Imbalance 24. Comme un repli correctif supplémentaire reste possible, il serait prudent de prendre des bénéfices partiels sur les positions courtes.
