La paire EUR/USD s’est retournée en faveur du dollar américain en début de semaine, a entièrement comblé le déséquilibre haussier 14 et a désormais atteint le déséquilibre 13, qui n’a pas encore été testé. Honnêtement, la baisse de l’euro cette semaine est préoccupante. On ne peut pas dire qu’elle soit sans fondement ; elle repose sur des raisons solides. Toutefois, le marché semble tout simplement s’être lassé d’attendre des nouvelles positives. Selon moi, le principal problème tient davantage à la géopolitique qu’à la politique monétaire de la Fed, aux rapports sur l’inflation ou à la crise politique au Royaume-Uni. Ces derniers facteurs ont peut-être accentué la pression sur l’euro, mais ces dernières années, les crises politiques au Royaume-Uni se sont produites avec une régularité alarmante, et la Fed n’a pas encore envoyé de signaux laissant présager un durcissement monétaire.

Ainsi, je pense que le marché a passé environ un mois à intégrer dans les prix la fin du conflit au Moyen-Orient et la réouverture du détroit d’Ormuz. Il a désormais complètement perdu foi dans ce scénario. C’est ce qui alimente le regain de vigueur du dollar américain. À l’heure actuelle, Donald Trump presse de nouveau l’Iran de signer un accord avec les États-Unis dans les plus brefs délais, laissant indirectement entendre que des frappes sont possibles dans le cas contraire. L’Iran, de son côté, continue de maintenir sa liste d’exigences et refuse de faire des concessions. Les négociations sont pour l’instant dans une impasse.

Dans la situation actuelle, les traders restent dans l’attente d’une réaction sur l’imbalance 13, qui représente le dernier schéma haussier au sein de l’impulsion haussière en cours. Si la baisse de la paire est considérée comme un repli correctif, elle peut très bien s’achever à l’intérieur de l’imbalance 13. Il convient de noter que les schémas, à eux seuls, ne fournissent pas de signaux d’entrée en position. Ils doivent être confirmés par des signaux sur des unités de temps inférieures — par exemple, une rupture de structure ou des schémas haussiers. En d’autres termes, il doit y avoir des signes de retournement. En leur absence, il n’y a pas de signal non plus. Ainsi, pour l’instant, j’attends une réaction sur l’imbalance 13. Je considère la baisse de cette semaine comme excessive. La guerre au Moyen-Orient n’a pas repris.

Je ne peux m’empêcher de souligner une fois encore que toute la hausse du dollar américain entre janvier et mars a été uniquement alimentée par la géopolitique. Dès que les États-Unis et l’Iran se sont entendus sur un cessez-le-feu, les vendeurs se sont aussitôt retirés et, depuis plus d’un mois, les acheteurs sont aux commandes. À l’heure actuelle, la trêve reste assez fragile, mais les négociations se poursuivent et les chances de paix demeurent. J’ai répété à plusieurs reprises que je ne crois pas à la fin de la tendance haussière, malgré la cassure de creux importants définissant la tendance et malgré la guerre en Iran. Le marché intègre souvent dès le départ le scénario le plus pessimiste, en cherchant à anticiper l’issue la plus extrême. Ainsi, je pars du principe que les traders ont déjà entièrement intégré dans les prix le conflit géopolitique au Moyen-Orient. Dans ce cas, je ne m’attends pas à une forte avancée baissière.

La structure générale du graphique est actuellement claire comme de l’eau de roche. L’avancée haussière reste intacte mais a urgemment besoin de soutien. Idéalement, ce soutien serait géopolitique — à savoir la reprise des négociations entre l’Iran et les États-Unis et, à terme, des concessions des deux côtés. Sans environnement d’actualités positif, il sera difficile pour l’euro de se renforcer.

Le contexte économique de vendredi a une fois de plus été favorable au dollar. Aujourd’hui, un seul rapport a été publié sur la production industrielle américaine, et il s’est révélé meilleur qu’anticipé par les traders, ce qui n’a fait que renforcer la dynamique baissière. Tout au long des cinq jours de la semaine, le marché a eu de solides raisons de vendre l’EUR/USD.

Il reste encore de nombreuses raisons pour que les acheteurs restent actifs en 2026, et même le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient ne les a pas réduites. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Donald Trump — qui a entraîné une forte baisse du dollar l’année dernière — n’a pas changé. Dans les mois à venir, la devise américaine pourra se renforcer ponctuellement en raison de flux de risk-off, mais cela exige une escalade continue du conflit au Moyen-Orient. Je ne crois toujours pas à une tendance baissière. Le dollar a reçu un soutien temporaire de la part du marché, mais qu’est-ce qui pourrait alimenter une dynamique baissière à long terme ?

Calendrier économique pour les États-Unis et la zone euro :

Le 18 mai, le calendrier économique ne contient aucun événement notable. Le contexte macroéconomique n’aura aucun impact sur le sentiment du marché lundi.

Prévision EUR/USD et recommandations de trading :

À mon avis, la paire est toujours en phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte informationnel a changé brutalement il y a trois mois, mais la tendance en elle-même ne peut être considérée ni comme rompue ni comme achevée. Ainsi, à court terme, les acheteurs peuvent très bien reprendre leur avancée si la géopolitique ne continue pas de saper la confiance des traders dans une issue positive du conflit.

Les traders ont eu la possibilité d’ouvrir des positions longues sur la base du signal de l’imbalance 12, ainsi que du signal de l’order block. Le mouvement haussier peut reprendre jusqu’aux sommets annuels à partir de l’imbalance 13. Cependant, dans les prochains jours, il sera important pour les acheteurs de conserver le contrôle du marché. Pour une progression ininterrompue de l’euro, le conflit au Moyen-Orient doit évoluer vers une paix durable, et certains signes de désescalade apparaissent de temps à autre. Toutefois, cela reste rare. Les acheteurs n’ont actuellement pas un soutien suffisant pour un nouvel élan. La zone d’achat se situe à l’imbalance 13.