Масштабний глобальний шок цін на енергоносії створює «нелінійну» загрозу економічній стабільності Великобританії та ризикує ввести країну в офіційну рецесію. Про це йдеться у новій дослідницькій записці Deutsche Bank.

На думку аналітиків інвестбанку, у той час, як ринок сфокусований на інфляції, що стрімко зростає, супутній удар по ВВП небезпечно ігнорується. На цей момент британська економіка переживає п'ятий великий шок пропозиції за останні десять років, і ймовірність різкого економічного спаду набирає значних обертів.

Стиснення зростання та ризики для ринку праці

Deutsche Bank різко знизив прогноз зростання ВВП Великобританії до діапазону 0,7%-0,35%, що є суттєвим погіршенням порівняно з очікуваннями до початку макроекономічного конфлікту. У звіті наголошується, що економіка входить у цю кризу з вкрай крихких стартових позицій.

Ринок праці Великобританії вже зафіксував зростання рівня безробіття майже на 1 процентний пункт минулого року. Ця базова слабкість у поєднанні зі зростальними витратами на електроенергію, які змушують бізнес заморожувати капітальні інвестиції та корпоративне наймання, створює високий ризик швидкого економічного спаду, що посилюється.

Для оцінки ситуації аналітики застосували модель енергетичного шоку «на основі Гамільтона», яка прогнозує трансформацію цінових стрибків у ширші економічні наслідки. Результати дослідження показують, що поточна криза носить унікально «стагфляційний» характер: високі ціни на енергоносії агресивно стискають реальні доходи домогосподарств і одночасно створюють глибоку невизначеність для місцевого бізнесу.

У подібних умовах «нелінійні зрушення» — сценарії, за яких економічне зростання падає швидше, ніж передбачають традиційні макроекономічні моделі, стають набагато найімовірнішими в міру продовження конфлікту.

Інфляція проти рецесії

Визнаючи, що ризики зростання цін залишаються серйозною проблемою, стратеги Deutsche Bank стверджують, що негативний вплив на зростання незабаром стане домінівною повісткою для Банку Англії.

Модель банку передбачає, що мляве зростання, зафіксоване наприкінці 2025 року, лише погіршуватиметься на тлі збереження дефіциту нафти та газу. Інвестори вже розцінюють поточне тло як сигнал до складного періоду для британських активів, оскільки економіка стикається з потужною потрійною загрозою: падінням інвестицій, скороченням споживчих витрат та зростанням безробіття.