سونا افراتفری کے خلاف ایک ہیج کے طور پر مشہور ہے - پھر بھی ایک بار جب ہنگامہ آرائی واقع ہوئی، دھات مسلسل تیسرے سیشن میں گر گئی۔

فروری کے آخر میں جب سے توانائی کی فراہمی میں خلل پڑنے سے افراط زر میں تیزی آئی اور فیڈ کو مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے پر مجبور کیا گیا تو سونا تقریباً 20 فیصد کم ہو گیا ہے۔ زیادہ سود کی شرح روایتی طور پر سونے جیسے غیر پیداواری اثاثوں کے خلاف کام کرتی ہے۔

اس تناظر میں، مورگن اسٹینلے کی اعلیٰ برینٹ پیشن گوئی — کیو 4 میں $105/ بی بی ایل اور کیو 1 2027 میں $100/ بی بی ایل — کا وزن ایکس اے یو / یو ایس ڈی پر ہے۔ خلیج اور روس سے سپلائی تقریباً 5.5 ملین بیرل یومیہ ایک سال پہلے کی سطح سے کم ہے، جب کہ پابندیوں اور طویل راستوں کے درمیان ٹینکر کے مال بردار اخراجات میں اضافہ ہوا ہے۔

مسلسل افراط زر کا دباؤ فیڈ کی شرح میں مزید اضافے کی توقعات کو برقرار رکھتا ہے - اور اعلی ٹریژری پیداوار - کو زندہ رکھتا ہے، دھات کی اپیل کو کمزور کرتا ہے۔

گولڈ فوکسڈ ای ٹی ایفس میں بہتا ہے۔

ایکس اے یو / یو ایس ڈ کے لیے ایک ساختی سپورٹ بلین کے لیے مرکزی بینک کی طلب اور سونے کی حمایت یافتہ ای ٹی ایفس میں سرمایہ کاروں کی دلچسپی کی تجدید ہے، چاہے یو ایس ٹریژری کی پیداوار کیو4 میں قیمتوں پر دباؤ ڈالتی رہے۔

تاہم، اس حمایت میں ایک کمزوری ہے۔ قازقستان، جو سونے کے دنیا کے سب سے بڑے سرکاری خریداروں میں سے ایک ہے، فروخت کی طرف بڑھ رہا ہے کیونکہ ٹریژری کی اعلی پیداوار ذخائر میں توازن بحال کرنے پر مجبور ہے۔ فروری 2025 میں خریداری روکنے کے بعد، ملک کی ہولڈنگز بڑھ کر 386 ٹن (تقریباً 78% ذخائر) ہو گئی، اور مرکزی بینک سال کے آخر تک اس حصہ کو 75% تک کم کرنا چاہتا ہے۔ ستمبر کے آخر میں قازقستان کے غیر ملکی ذخائر 66.4 بلین ڈالر تھے اور اسے مائع رہنا چاہیے۔

بینک آف امریکہ ایکس اے یو / یو ایس ڈی پر محتاط ہے اور قریب کی سہ ماہی میں قیمتوں کے $4,000/او ذیڈ سے اوپر رہنے کی توقع نہیں کرتا ہے۔ بینک سونے کے ای ٹی ایفس میں حالیہ آمد کو ممکنہ طور پر تشویشناک خیال کرتا ہے - کمزور جگہ کی قیمتیں انوینٹریوں کو ختم کرنے کا سبب بن سکتی ہیں جبکہ فزیکل مارکیٹ سست رہتی ہے۔

تاجر ستمبر کے لیے یو ایس کنزیومر پرائس انڈیکس کا انتظار کر رہے ہیں، جس میں 0.6% ماہانہ فائدہ ظاہر کرنے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ بعد ازاں، بنکاک میں آئی ایم ایف کے اجلاسوں میں فیڈ چیئر کیون وارش کے ریمارکس فیڈ کے موقف اور مسلسل مانیٹری پابندی کے نقطہ نظر کو واضح کر سکتے ہیں۔

مرکزی بینک خریداروں سے بیچنے والے کی طرف گھوم رہے ہیں، لیکن کیا ایک بار جب قیمتیں بڑھنا بند ہو جائیں تو کیا وہ سونے کی ریلی کو برقرار رکھ سکتے ہیں؟

تکنیکی طور پر، روزانہ چارٹ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ $4,155 کی منصفانہ قدر کی سطح سے نیچے گرنا ایک تشویشناک علامت ہوگی۔ اس سطح سے اوپر کی واپسی لمبی پوزیشنوں کو شروع کرنے کا جواز فراہم کرے گی، جیسا کہ $4,100 اور $4,080 پر سپورٹ کو اچھال دے گا۔