Pound berbanding dolar telah didagangkan untuk minggu keempat berturut-turut dalam julat yang luas antara 1.3400–1.3530, bergerak secara berselang-seli dari had atas dan bawahnya. Pembeli cuba untuk menolak ke atas (paras tertinggi minggu lalu ialah 1.3566), manakala penjual berulang kali cuba untuk mengekalkan kawasan 1.33. Namun, setiap kali pasangan ini kembali ke kedudukannya yang terdahulu, terus bergerak dalam koridor harga yang disebutkan di atas.

Beberapa faktor asas telah menyokong kekuatan dolar Amerika sepanjang tempoh ini. Pertama, jangkaan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) akan berpandangan lebih condong kepada pelonggaran dsar monetari telah merosot di pasaran. Pada hari Rabu, kebarangkalian penangguhan seketika pada mesyuarat Januari dianggarkan 97%. Kebarangkalian pemotongan kadar pada Mac hanya 25%, pada April 35% dan pada Jun 47%. Dengan kata lain, pasaran menjangkakan Fed akan mengekalkan kadar dasar pada mesyuarat kali ini dan hampir pasti keadaan tidak berubah akan berterusan sepanjang separuh pertama tahun ini. Unjuran yang berhati-hati ini menyokong pengukuhan dolar.

Faktor sokongan kedua adalah geopolitik. Operasi ketenteraan di Venezuela, ancaman oleh Trump terhadap Colombia, Cuba dan Greenland, serta protes berskala besar di Iran — semua peristiwa ini telah mencetuskan lonjakan sentimen pengurangan selera risiko dalam pasaran, yang meningkatkan permintaan terhadap dolar sebagai aset selamat.

Secara mengejutkan, Bank of England (BoE) telah memberi isyarat pendirian monetari yang sedikit lebih mengetat pada mesyuarat Disember. Bank pusat mengurangkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas seperti dijangka. Namun, hanya lima daripada sembilan anggota Jawatankuasa Dasar Monetari mengundi untuk pengurangan tersebut; empat lagi memilih supaya kadar dikekalkan. Dengan itu, keputusan pengurangan itu tipis — menang dengan satu undi sahaja.

BoE juga menegaskan bahawa ruang untuk pelonggaran monetari selanjutnya adalah terhad. Ahli jawatankuasa menyuarakan kebimbangan terhadap petunjuk utama pertumbuhan upah yang, menurut jawatankuasa, berkemungkinan mengekalkan kadar inflasi melebihi sasaran bank pusat secara ketara.

Ringkasnya, BoE memberi gambaran bahawa hala tuju masih terbuka untuk pelonggaran selanjutnya tetapi mengakui bahawa langkah pelonggaran seterusnya akan menjadi lebih sukar dilaksanakan. Isyarat sedemikian mengurangkan kebimbangan bahawa bank pusat akan melaksanakan pemotongan kadar yang agresif pada tahun 2026.

Oleh itu, setiap laporan makroekonomi seterusnya dari United Kingdom akan dinilai melalui lensa keputusan mesyuarat Disember BoE. Dalam konteks ini, data yang akan dikeluarkan pada hari Khamis adalah penting kerana ia akan mencerminkan dinamik pertumbuhan ekonomi UK.

Menurut ramalan awal, Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) UK bagi November dijangka meningkat hanya 0.1% bulan ke bulan (m/m), selepas penyusutan 0.1% pada bulan sebelumnya. Dari segi suku tahunan, penunjuk dijangka kekal negatif pada -0.1%. KDNK tahun ke tahun (y/y) dijangka meningkat kepada 1.1% berbanding kenaikan 1.3% sebelum ini.

Keputusan ini dianggap agak lemah. Oleh itu, jika laporan itu selaras dengan jangkaan (dan belum memasuki zon negatif yang lebih dalam), pound British mungkin menghadapi tekanan — terutamanya jika penunjuk makro pengiring turut mengecewakan. Ramalan awal tidak memberangsangkan untuk pound. Secara khusus, pengeluaran perindustrian dijangka meningkat hanya 0.1% m/m pada November (berbanding +1.1% sebelum ini); pengeluaran pembuatan dijangka meningkat 0.2% m/m (sebelum ini +0.5%).

Dengan ramalan yang lemah ini, keduduan panjang pada pasangan GBP/USD kelihatan berisiko — lebih-lebih lagi memandangkan data makro yang dikeluarkan di AS pada hari Rabu memihak kepada dolar. Khususnya, Indeks Harga Pengeluar (IHP; utama dan teras) meningkat kepada 3.0% tahun ke tahun (y/y), berbanding ramalan penurunan kepada 2.7%. Data jualan runcit juga menunjukkan keputusan positif: jumlah jualan runcit AS meningkat 0.6% (ramalan 0.5%); tanpa mengambil kira sektor automotif, jualan runcit meningkat 0.5% (ramalan 0.4%). Pasaran memberi reaksi dingin terhadap keluaran ini, mungkin disebabkan angka tersebut merujuk kepada November dan hanya dikeluarkan pada hari Rabu akibat pengaruh penutupan/kalendar pelepasan data.

Namun, hakikatnya tetap: IHP dan jualan runcit berada dalam julat positif, mencerminkan aliran yang menyokong dolar.

Dari sudut teknikal, pasangan GBP/USD pada carta harian sedang mencuba untuk menembusi rintangan pada 1.3450 (garisan tengah Jalur Bollinger pada carta harian). Pada masa sama, pasangan ini berada di atas awan Kumo tetapi terletak di antara Tenkan-sen dan Kijun-sen. Pada carta 4 jam, pasangan ini juga berada sekitar garisan tengah Jalur Bollinger dan di antara Tenkan-sen dan Kijun-sen, namun berada di bawah awan Kumo. Semua petunjuk ini menunjukkan ketidakpastian berterusan dan ketiadaan isyarat teknikal yang jelas.

Pertimbangan untuk mengambil kedudukan panjang ke arah 1.3530 (sempadan atas julat harga semasa) adalah wajar hanya selepas pasangan menutup di atas garisan tengah Jalur Bollinger pada carta harian (D1), iaitu di atas 1.3450. Jika pembeli GBP/USD gagal menembusi halangan harga ini, pasangan berkemungkinan kembali kepada sempadan bawah koridor sekitar 1.3400 (garisan bawah Jalur Bollinger pada carta 4 jam, H4).