17.10.201817:20 UTC +4Когда завершится тренд на укрепление рубля?

Рубль растет практически без перерыва больше месяца. Для этого движения сложилось несколько факторов: пауза ЦБ в покупке валюты, повышение ставки, слабость доллара на Форекс. Еще один импульс рубль получил от стартовавшего 15 октября налогового периода. Пик выплат придется на 25 октября, в этот день будет выплачено около 1 трлн руб.

Здесь позитив и заканчивается. К тому же, как прогнозируют аналитики, идет новая волна укрепления доллара. В ноябре предстоят рекордные погашения трежерис, что позитивно скажется на американской валюте. К тому времени на главную сцену могут выйти европейские проблемы, тогда курс пары EUR/USD с высокой долей вероятности опустится в район 1,10 или ниже.

Развивающиеся рынки крайне болезненно воспринимают укрепление доллара. Не исключается, что в ближайшее время начнется распродажа emerging markets, и рубль тоже начнет слабеть.

Не до конца понятна картина с санкциями. Впрочем, даже если их введут, такого эффекта неожиданности, как в апреле, уже не будет. Однако воздействие на РФ они все-таки окажут.

Исходя из вышеизложенного, можно предположить, что ралли рубля завершается. Вместе с ним подходит к концу рост российского фондового рынка и отскок на рынке ОФЗ.

Отметим, что сегодня ожидается публикация протокола сентябрьского заседания Федрезерва. Событие может определить дальнейшую динамику валюты США.