16.05.201816:45 UTC +4Снижению ставок ЦБ мешает трендовая инфляция

Российскому Центробанку, вероятно, непросто будет найти повод для снижения ставки на следующем заседании, поскольку трендовая инфляция ускорилась впервые с ноября 2015 года. Согласно данным регулятора, в апреле показатель составил 5,2%.

Напомним, три года назад, когда ЦБ на регулярной основе начал публиковать этот показатель, он заявлял, что такая оценка является долгосрочным индикатором роста цен и может служить «более надежным ориентиром» при реализации денежно-кредитной политики.

Эксперты пишут, что решение по ставке в июне приобретает особую значимость, так как снижение выведет стоимость заимствований к нейтральному уровню, который соответствует номинальной ключевой ставке в 6-7%. На прошлом заседании регулятор взял паузу в процессе смягчения денежно-кредитной политики, отметив, что потенциал снижения уменьшился.

«Трендовая инфляция сама по себе может стать дополнительным аргументом в пользу сохранения ставки без изменений на заседании в июне. Это еще один признак того, что инфляция достигла дна», – пишут аналитики.

Комментируя ускорение трендовой инфляции, в ЦБ сказали, что это временное явление. Показатель восприимчив к изменениям цен на продукты, которые зависят от нефти и обменного курса. Потребительские цены в апреле выросли на 2,4% в годовом выражении и не изменились по отношению к предыдущему месяцу.