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25.08.2026 04:05 AM
La paire de devises EUR/USD n’a affiché aucun mouvement significatif lundi. À la fin de la semaine dernière, la monnaie européenne a entamé une correction, qui pourrait se poursuivre cette semaine. Dans l’ensemble, le dernier mouvement haussier a totalisé exactement 400 points, de sorte qu’une correction technique est tout à fait justifiée. Il convient de noter que cette phase corrective peut prendre du temps. Par exemple, la dernière correction visible sur l’unité de temps 4 heures a duré près de deux semaines. Les traders doivent donc se préparer à une baisse relativement prolongée de la paire, qui s’inscrira dans le cadre d’une correction.
Par le passé, nous avons souvent publié des articles intitulés « Prévisions hebdomadaires », mais nous estimons qu’ils ne sont plus nécessaires dans les conditions actuelles. En effet, les perspectives d’une paire de devises donnée dépendent désormais de quelques thèmes clés que nous abordons presque quotidiennement. La macroéconomie ne fait plus partie de ces thèmes. Le marché n’est disposé à prendre en compte et à réagir qu’aux rapports les plus importants, qui ne sont plus qu’au nombre de quelques-uns par mois. Il n’y en aura aucun cette semaine. Les plus importants sont : l’inflation, la situation sur le marché du travail et les indices ISM. Comme on peut le constater, cette liste est assez courte ; néanmoins, ces données influencent actuellement la politique monétaire des banques centrales.
Cette semaine, aux États-Unis, seront publiés l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base, la deuxième estimation du PIB du deuxième trimestre, les commandes de biens durables, ainsi qu’une révision annuelle des données NonFarm Payrolls. Nous pensons que le marché ne réagira qu’à la révision des chiffres NonFarm Payrolls. Toutes les autres statistiques, y compris l’indice PCE, passeront probablement inaperçues. Bien que les représentants de la Fed aient maintes fois qualifié l’indice PCE d’indicateur d’inflation le plus important, nous ne partageons pas cet avis, et le marché non plus. Nous nous concentrons sur les indicateurs auxquels le marché réagit, et non sur ceux qui sont publiés pour la forme. L’indice des prix à la consommation (CPI) pour juillet est déjà connu ; le rapport pour août sera publié en septembre. Par conséquent, pour nous, l’indice PCE n’est guère plus qu’une mesure dérivée du CPI principal.
Il est également important de noter que vendredi, lors du symposium de Jackson Hole, Kevin Warsh prononcera un discours. De manière générale, nous rappelons depuis plusieurs mois aux traders que Donald Trump a nommé Warsh pour assouplir la politique monétaire et non pour la durcir. L’état actuel de l’économie et du marché du travail américains ne suggère pas une hausse du taux directeur. Néanmoins, le marché continue d’anticiper des déclarations hawkish de la part de Warsh et une hausse de taux d’ici la fin de l’année. Nous pensons que la Federal Reserve pourrait ne pas relever le taux directeur du tout pour le reste de l’année, ce qui ne serait guère surprenant, étant donné qu’une hausse de taux entraînerait une augmentation des rendements des Treasuries, contre laquelle le Trésor américain lutte activement à l’heure actuelle. En outre, cela provoquerait un ralentissement de l’économie et une nouvelle détérioration du marché du travail. Par conséquent, les perspectives pour la monnaie américaine demeurent purement correctives.
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD au cours des 5 dernières séances de trading, au 25 août, est de 49 pips et se caractérise comme « moyenne-basse ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1618 et 1,1716 mardi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique une poursuite de la tendance baissière ; toutefois, la tendance a déjà changé. L’indicateur CCI est de nouveau entré en zone de surachat, signalant un risque de nouveau repli baissier.
S1 – 1,1658
S2 – 1,1597
S3 – 1,1536
R1 – 1,1719
R2 – 1,1780
R3 – 1,1841
La paire EUR/USD poursuit sa tendance haussière sur l’unité de temps 4 heures, ce qui peut signaler le début d’une nouvelle phase de la tendance haussière globale sur des horizons temporels plus élevés. Le contexte fondamental global pour le dollar est resté négatif, mais en 2026, les facteurs géopolitiques, suivis d’une orientation hawkish de la Fed, ont apporté un soutien significatif à la devise américaine. Toutefois, ces facteurs ne soutiennent plus le dollar. Avec un prix situé sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées dans le cadre des corrections, avec un objectif à 1,1597. Les positions acheteuses restent pertinentes au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, avec des objectifs à 1,1719 et 1,1780.
