Les marchés mondiaux ont atteint de nouveaux sommets, portés par l’intérêt croissant pour le secteur de l’intelligence artificielle et par les attentes d’un possible accord entre les États-Unis et l’Iran, qui pourrait libérer des cargaisons de pétrole transitant par le détroit d’Ormuz. Les actions ont également été soutenues par de solides résultats d’entreprises et par des signes d’atténuation des pressions liées à la hausse des rendements obligataires et des prix de l’énergie.

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont progressé de 0,3 %, atteignant un nouveau record historique, tandis que le Stoxx 600 européen et le MSCI All Country World Index ont eux aussi inscrit des niveaux sans précédent. Les investisseurs reviennent vers les actifs risqués, stimulés par l’intérêt grandissant pour les fabricants de semi-conducteurs, un secteur directement lié à l’essor de l’IA.

Le Brent est resté proche de 80 dollars le baril après une baisse de 5,3 % mardi, alors que les États-Unis se rapprochent d’un accord concernant le détroit d’Ormuz. Une annonce d’un accord entre Washington, Téhéran et Oman sur la reprise des expéditions de pétrole via le détroit est attendue mercredi.

Par la suite, le Brent a augmenté de 0,9 % pour atteindre 80,11 dollars le baril. Les Treasuries sont restés stables, le rendement à 10 ans demeurant pratiquement inchangé à 4,61 %, tandis que l’or a gagné du terrain dans un contexte de recul des anticipations de relèvement des taux d’intérêt. Les prix de l’or ont progressé de 2,2 % pour s’établir à environ 4 165 dollars l’once, l’or au comptant avançant de 2,1 % à 4 162,99 dollars l’once.

Selon Mohit Kumar, stratégiste chez Jefferies International, les marchés ont tendance à se focaliser sur les prix du pétrole en période d’incertitude géopolitique. S’ils reviennent dans une fourchette de 75 à 80 dollars, les investisseurs peuvent se concentrer sur les fondamentaux, qui restent solides. Les bénéfices sont stables, la liquidité est abondante et un positionnement clair crée un environnement favorable pour les actifs risqués, a-t-il ajouté.

Les résultats des grandes entreprises technologiques et la récente correction ont rendu les valorisations plus raisonnables et restauré la confiance après la volatilité des titres liés à l’IA, qui avait entraîné le mois dernier des pertes pour plusieurs hedge funds.

Néanmoins, la prudence demeurait : l’action SpaceX a reculé de 7,5 % dans les échanges après la clôture, après que l’entreprise a fait état de dépenses liées à ses activités dans l’IA plus élevées que prévu. Les actions Advanced Micro Devices Inc. ont chuté d’environ 9 % à la suite de prévisions de ventes jugées décevantes.

Comme l’a souligné Andrea Gabellone, responsable des actions mondiales chez KBC Securities, SpaceX a réalisé un bon trimestre, mais l’entreprise s’abstient pour l’instant d’investir, compte tenu de la structure complexe des expirations des accords de lock-up, qui la rend vulnérable aux fluctuations techniques, ainsi que des positions actuelles fortement orientées vers la vente à découvert.

L’indice MSCI World Semiconductor a reculé de plus de 20 % par rapport à son pic de juin, sur fond d’inquiétudes quant à la pérennité de la croissance des investissements dans l’IA et des progrès dans le développement de puces avancées en Chine. Cependant, l’indice a depuis regagné 15 %, portant sa progression depuis le début de l’année à 42 %. Plus tôt, l’indice des prix des puces semiconductrices américaines avait enregistré son plus fort rebond sur quatre séances depuis 2020.

Selon Roland Kaloyan, responsable de la stratégie actions européennes chez Societe Generale, on observe une dispersion importante des valeurs liées à l’IA au sein des entreprises de semiconducteurs et des principaux fonds d’investissement. Cela complique la tâche des gérants de portefeuilles actions, qui ne peuvent pas se contenter d’investir dans des indices et sont contraints de prendre des décisions difficiles dans la sélection de titres individuels.

Les stratèges de Bloomberg mettent en avant des évolutions importantes dans la structure des investissements : « Le vaste mouvement de réduction de l’exposition purement matérielle a déjà remodelé la performance des actions à l’échelle mondiale. Si la première phase du rallye de l’IA a été portée par les puces et les équipements optiques, la prochaine pourrait revenir de plus en plus aux plateformes qui mettent la technologie en œuvre », a observé Andre de Silva, stratégiste chez Markets Live.

Charu Chanana, stratégiste en chef des investissements chez Saxo Markets à Singapour, met en avant trois raisons à la récente vague de ventes : les craintes liées aux dépenses en matière d’IA, la hausse des rendements obligataires et la progression des prix du pétrole. Elle souligne toutefois que ces facteurs s’estompent. Des résultats d’entreprise solides renforcent la confiance dans la durabilité de la demande en IA, tandis que le reflux des prix du pétrole et des rendements obligataires réduit la pression sur les valorisations de marché.

Parmi les leaders européens pris individuellement, Siemens Energy AG s’est distingué, progressant de plus de 3 % grâce à une demande accrue pour ses turbines à gaz et ses équipements de réseau, ce qui a dopé la rentabilité de l’entreprise.

Les actions Glencore Plc ont augmenté de 4 % à la suite d’un rapport faisant état d’une forte croissance des bénéfices. Le chiffre d’affaires net du deuxième trimestre de Sandoz Group a progressé de 7 %, en ligne avec les prévisions, soutenu par de solides ventes.

Le dollar, jusque-là perçu comme une valeur refuge durant le conflit au Moyen-Orient, s’est affaibli face à la plupart des devises du G10. Le Bloomberg Dollar Spot Index a reculé de 0,1 %, prolongeant son repli pour une troisième séance consécutive. Les prix de l’or, de l’argent et du platine ont augmenté, les métaux précieux non productifs de rendement profitant de l’absence de nouvelles hausses de taux.

Principales nouvelles d’entreprise :

1. SpaceX a annoncé son intention de concurrencer directement les grands opérateurs mobiles américains en étendant son réseau Internet par satellite grâce à des infrastructures au sol.
2. Heineken NV a fait état d’une croissance de ses ventes au deuxième trimestre supérieure aux attentes, portée par une forte demande en Asie et en Afrique, qui a compensé les baisses enregistrées en Europe et sur le continent américain.
3. Siemens Energy AG s’attend à ce qu’une demande toujours soutenue pour les turbines à gaz et les équipements de réseau améliore sa rentabilité sur l’exercice en cours, vers le haut de sa fourchette de prévisions.

Évolutions de marché (résumé)

Actions :– Le Stoxx Europe 600 a gagné 0,3 % à 8h35, heure de Londres.– Les contrats à terme sur le S&P 500 ont progressé de 0,3 %.– Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 sont restés globalement stables.– Les contrats à terme sur le Dow Jones ont augmenté de 0,2 %.– L’indice MSCI Asia Pacific a grimpé de 2,1 %.– L’indice MSCI Emerging Markets a lui aussi gagné 2,1 %.

Devises :– Le Bloomberg Dollar Spot Index est resté stable.– Euro : 1,1536 dollar.– Yen japonais : 157,71 pour un dollar.– Yuan offshore : 6,7472 pour un dollar.– Livre sterling : 1,3459 dollar.

Cryptomonnaies :– Le Bitcoin a cédé 0,4 % à 64 019,98 dollars.– L’Ether a reculé de 0,7 % à 1 862,77 dollars.

Obligations :– Le rendement des Treasuries à 10 ans s’est établi à 4,61 %.– Le rendement du Bund allemand à 10 ans a baissé d’un point de base à 3,10 %.– Le rendement du gilt britannique à 10 ans a reculé d’un point de base à 4,89 %.

Commodités :– Pétrole brut Brent : 80,11 dollars le baril (en hausse de 0,9 %).– Or au comptant : 4 162,99 dollars l’once (en hausse de 2,1 %).

Le marché reste porté par deux grands thèmes : la dynamique liée à l’IA et les enjeux géopolitiques autour du détroit d’Hormuz. Les investisseurs suivront de près l’évolution des négociations entre les États-Unis et l’Iran ainsi que les prochains résultats d’entreprises, qui devraient fixer le ton des futurs mouvements indiciels.