Lundi, l’or est passé sous le seuil psychologique des 4 700 $, perdant environ 0,85 % au cours de la séance dans un contexte de léger renforcement du dollar américain. Le principal facteur soutenant la devise américaine reste les tensions géopolitiques persistantes, qui renforcent son attractivité en tant que principal actif de réserve mondial. La pression supplémentaire sur l’or provient des anticipations d’un durcissement de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine, qui favorise les flux de capitaux au détriment des actifs non rémunérés.

L’optimisme suscité par la perspective d’un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l’Iran et par l’apaisement des tensions s’est rapidement estompé après la reprise des activités militaires dans le détroit d’Ormuz. La situation s’est encore dégradée lorsque le président américain Donald Trump et des responsables iraniens ont rejeté les propositions de l’autre partie visant à mettre fin au conflit et à rétablir le trafic maritime, invoquant de profondes divergences concernant le programme nucléaire iranien. Selon The Wall Street Journal, Téhéran a refusé de se conformer aux exigences de Washington de démanteler son infrastructure nucléaire et de suspendre l’enrichissement d’uranium pendant 20 ans. En réponse, Trump a qualifié la position de l’Iran de « totalement inacceptable ». En conséquence, les risques géopolitiques sont revenus au premier plan et se sont intensifiés en ce début de semaine, exerçant une pression sur le marché de l’or.

Parallèlement, les derniers développements ont provoqué une nouvelle hausse des cours du pétrole et des anticipations d’inflation. Ce facteur, conjugué à la vigueur des dernières données sur le marché du travail américain publiées vendredi, renforce la probabilité d’une orientation plus agressive de la Fed à l’avenir. D’après le rapport Nonfarm Payrolls (NFP), l’économie américaine a créé 115 000 emplois en avril, dépassant les prévisions des analystes, tandis que le taux de chômage est resté inchangé à 4,3 %. En outre, l’outil FedWatch de CME Group indique que les intervenants de marché estiment à un peu plus de 20 % la probabilité d’une hausse des taux d’intérêt d’au moins 25 points de base d’ici la fin de l’année. Ces anticipations soutiennent le dollar et accentuent la pression sur l’or.

Dans le même temps, les intervenants de marché hésitent à prendre des positions agressives et préfèrent attendre la publication des principaux indicateurs d’inflation américains — l’indice des prix à la consommation (CPI) et l’indice des prix à la production (PPI), prévus respectivement mardi et mercredi. Les données sur les ventes au détail ainsi que les discours des membres du FOMC seront également suivis de près, car ils pourraient déterminer l’orientation future du dollar et influencer la dynamique des cours de l’or.

Cependant, l’absence de ventes actives appelle à la prudence et ne permet pas encore de tirer des conclusions fermes quant à la fin du rebond à partir du seuil psychologique de 4 500 $ (le plus bas du mois dernier atteint la semaine dernière).

D’un point de vue technique, l’or conserve un ton neutre après plusieurs tentatives infructueuses de consolidation au-dessus du seuil psychologique de 4 500 $ et de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours. Dans le même temps, une rupture en dessous de ce niveau n’a pas encore gagné en dynamisme. L’indice de force relative (RSI) glisse progressivement sous le seuil des 50, signalant un sentiment baissier croissant sur le marché, tandis que l’indicateur MACD reste en territoire négatif, sous la ligne zéro, ce qui indique une force insuffisante du momentum haussier.

Le premier niveau de résistance se situe au seuil psychologique de 4 700 $. D’autres obstacles importants apparaissent autour de 4 750 $ et à la convergence des SMA à 100 jours et 50 jours, près du seuil psychologique de 4 800 $. En cas de repli à partir des prix actuels, le prochain niveau de support se situerait au seuil psychologique de 4 600 $.