Vendredi dernier, les indices boursiers ont de nouveau terminé sur une forte baisse. Le S&P 500 a reculé de 1,67 %, tandis que le Nasdaq 100 a chuté de 2,15 %. Le Dow Jones Industrial Average a plongé de 1,73 %.

Les actions ont prolongé leur repli tandis que les prix du pétrole augmentaient, sur fond de détérioration des tensions géopolitiques au Moyen-Orient. L’entrée dans le conflit des forces Houthi soutenues par l’Iran, conjuguée à un renforcement de la présence militaire américaine, a alimenté les craintes d’un affrontement prolongé, ce qui a, sans surprise, pesé sur le moral des investisseurs. Dans un tel environnement, alors que les risques augmentent, nombre d’investisseurs préfèrent réallouer leur capital vers des actifs plus conservateurs.

Dans le sillage de la hausse des prix de l’énergie, les obligations d’État ont enregistré des gains réguliers. La demande accrue pour cette classe d’actifs reflète sa réputation de valeur refuge en période d’incertitude. Les investisseurs soucieux de réduire leur exposition au risque considèrent les obligations, en particulier la dette souveraine, comme un moyen de préserver leur capital et de sécuriser un revenu prévisible malgré la volatilité généralisée des marchés. Le risque de taux d’intérêt plus élevés aux États-Unis renforce également l’attrait des titres à revenu fixe.

Plus tôt dans la journée, l’indice actions asiatique a reculé de 2,1 %, les marchés redoutant qu’une hausse du prix du pétrole ne pénalise la croissance économique. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont effacé leurs pertes initiales, gagnant environ 0,1 %, ce qui laisse entrevoir un possible allégement de la pression vendeuse. Les futures sur indices boursiers européens se sont eux aussi nettement redressés par rapport à leurs plus bas intrajournaliers.

Une partie de ce mouvement a été soutenue par le repli du Brent à partir de ses plus hauts du jour. Le pétrole a progressé d’environ 90 % depuis le début de l’année. L’aluminium a bondi d’environ 6 % après que l’Iran a frappé deux installations industrielles au Moyen-Orient.

La résurgence de l’instabilité sur les marchés a coïncidé avec l’arrivée de forces américaines supplémentaires au Moyen-Orient, ravivant les craintes d’une offensive terrestre risquée contre l’Iran. Les opérateurs évaluent également dans quelle mesure le maintien de prix de l’énergie durablement élevés pourrait peser sur la croissance mondiale et s’il pourrait inciter les responsables de la politique monétaire à conserver des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps — des facteurs qui renforcent encore l’aversion pour le risque.

Sur d’autres segments de marché, la roupie indienne a enregistré son plus fort gain depuis février, après qu’une mesure de la banque centrale visant à freiner la spéculation a déclenché un net mouvement de hausse. Le yen japonais s’est apprécié face aux autres devises du G10 après que le responsable des changes au Japon, Atsushi Mimura, a déclaré que les autorités pourraient intervenir de manière décisive si la volatilité actuelle devait se prolonger. L’or s’est stabilisé après avoir signé son premier gain hebdomadaire depuis le début du conflit au Moyen-Orient.

En ce qui concerne la configuration technique du S&P 500, la principale tâche des acheteurs aujourd’hui sera de franchir le niveau de résistance le plus proche à 6 385 $. Cela permettrait à l’indice de gagner en dynamique haussière et pourrait ouvrir la voie à une poussée vers 6 394 $. Il sera tout aussi prioritaire pour les haussiers de conserver le contrôle au-dessus de 6 403 $, ce qui renforcerait la position des acheteurs. En cas de mouvement baissier dans un contexte d’appétit pour le risque réduit, les acheteurs devront s’affirmer autour de 6 373 $. Une cassure sous ce niveau ramènerait rapidement l’instrument vers 6 364 $ et ouvrirait la voie à 6 355 $.