06.06.201815:39 UTC +4ЦБР может прекратить снижать ставки

Центробанк намерен завершить переход от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в ближайшее время. Ставка может оставаться в районе 6-7% до той поры, пока регулятору вновь не придется ужесточать политику для подавления инфляционных рисков. Об этом в интервью Reuters сообщила руководитель Банка России Эльвира Набиуллина.

Глава ЦБ заявила о невозможности говорить в настоящее время о том, какое будет принято решение на ближайшем заседании. По словам Набиуллиной, регулятор движется к нейтральному диапазону ставки, а с какой скоростью – это зависит от свода внутренних и внешних факторов, в том числе, будет ли к тому времени больше ясности о предложениях властей в налогово-бюджетной сфере.

«Уровень нейтральной ставки – это оценочная величина, и нам предстоит нащупать тот уровень ставок, который будет соответствовать нейтральной денежно-кредитной политике, то есть не приводить ни к росту, ни к уменьшению инфляции, и держать инфляцию вблизи таргета при полной загрузке производственных мощностей, при равновесной безработице», – сказала глава ЦБР.

Высокопоставленный чиновник ЦБ допускает, что при успешной реализации пакета реформ в стране, которые изменят структуру экономики, снизится страновая премия за риск. В таком случае можно говорить о более низком значении нейтральной ставки.

«С ходом, надеюсь, успешным, реализации структурных реформ, страновая премия может падать, если экономика будет более диверсифицирована, более устойчивая. Это будет при стабильной макроэкономической ситуации. Уменьшение страновой премии может привести к снижению диапазона нейтральной ставки, но на данный момент мы пока остаемся в рамках прежних оценок», – пояснила финансист.

Вот что сказала Набиуллина, отвечая на вопрос информационного агентства, можно ли воспринимать диапазон 6-7% как некие границы для движения ставки в ближайшие годы:

«Если мы посчитаем, что в этот период нам нужна нейтральная денежно-кредитная политика, то да. Потому что если возникнут какие-то факторы, которые повысят инфляционные риски, нам нужно будет перейти опять к более жесткой политике, или, наоборот, если риски снизятся и возникнет угроза снижения инфляции, теоретически возможен переход в сторону мягкой денежно-кредитной политики».

Банк России в течение ряда лет снижает ставку, следуя за инфляцией, в последний год темпы сокращения ставки замедлились. Респонденты Reuters ожидают, что на заседании 15 июня Центробанк сохранит ее на уровне 7,25%. Они связывают это с ослаблением рубля и повышением цен на бензин, которое подстегнуло инфляционные ожидания.