Котировки золота впервые с июня преодолели отметку $4 250 за унцию, вырвавшись из затяжного бокового диапазона. На фоне этого технического пробоя стратеги швейцарского банка UBS подтвердили свой глобальный прогноз: к первой половине 2027 года стоимость драгметалла достигнет $5 000 за унцию, что предполагает потенциал роста еще на 18% от текущих уровней.

Восходящий импульс последних дней аналитики объясняют масштабными закупками со стороны китайских институциональных инвесторов и возобновившимся притоком капитала в обеспеченные золотом биржевые фонды (ETF). Дополнительную поддержку активу оказали совместные усилия США и Японии по стабилизации иены — это снизило риски массовой распродажи американских гособлигаций и сыграло на руку рынку драгметаллов.

Оптимистичный прогноз UBS базируется на трех структурных факторах. Во-первых, банк ожидает снижения реальных доходностей гособлигаций. По оценкам стратегов, замедление инфляции позволит ФРС США сохранить ставки неизменными в этом году, но уже в 2027-м регулятор вернется к их снижению, что резко повысит привлекательность активов, не приносящих процентного дохода.

Во-вторых, аналитики предрекают ослабление американской валюты из-за раздутого бюджетного дефицита США и глобального тренда на дедолларизацию инвестпортфелей. Третьей опорой выступает непрерывный спрос со стороны мировых центробанков. Суверенные закупки фактически формируют жесткий ценовой пол, страхуя рынок от просадок в периоды слабого интереса со стороны розничных инвесторов.

При этом швейцарские стратеги предупреждают, что путь к пяти тысячам не будет абсолютно гладким. Если американская экономика продолжит демонстрировать устойчивость, а высокие цены на нефть будут подогревать инфляцию, ФРС может отложить смягчение монетарной политики. Это сохранит реальную доходность трежерис на высоком уровне и спровоцирует краткосрочную волатильность на рынке золота.