24.01.201915:35 UTC +4Российская валюта теснит доллар. Насколько сильно может укрепиться рубль?

Начало года выдалось довольно удачным для российской валюты. Рубль подорожал по отношению к доллару более чем на 5%, и это, вероятно, далеко не предел. В чем причина успеха?

Во-первых, произошло улучшение аппетита к риску на фоне возросших ожиданий относительно возможной паузы в цикле ужесточения монетарной политики ФРС.

Во-вторых, с начала года нефтяные котировки выросли почти на 15%.

В-третьих, нерезиденты, по-видимому, восстановили часть позиций в ОФЗ, распроданных в ноябре-декабре.

До каких уровней стоит ждать укрепления российской валюты?

Специалисты Bank of America Merrill Lynch считают, что курс доллара может опуститься до 62 рублей прежде всего в силу увеличивающегося профицита платежного баланса РФ.

Они ожидают, что в январе-марте показатель достигнет отметки в $31 млрд, а по итогам года составит $101 млрд.

Предполагается, что даже возобновление валютных интервенций со стороны ЦБ РФ не сможет разбалансировать рынок.

Еще один фактор, который может сыграть на руку рублю, – торговые переговоры США и Поднебесной. Если до марта сторонам не удастся прийти к соглашению, то уже вскоре может замаячить призрак масштабной торговой войны. В целях поддержки конкурентоспособности своих товаров Вашингтон, возможно, будет вынужден свернуть курс на укрепление доллара.

Кроме того, не исключено, что на фоне разгона инфляции Банк России продолжит ужесточать денежно-кредитную политику и уже в марте в очередной раз повысит процентную ставку. Если к этому времени еще и экономики торговых партнеров РФ в лице стран еврозоны и Китая начнут восстанавливаться, то пара USD/RUB может просесть до отметки в 61.