Готовь сани летом, а телегу зимой. Кевину Уоршу, похоже, это правило пришлось по душе — судя по всему, ФРС готовит рынкам сюрприз уже на ближайшей встрече.

Формально повод для оптимизма у EUR/USD есть. Оман и Иран встретились в Тегеране, обсуждая расширение судоходства через Ормузский пролив. Дональд Трамп заявил Axios, что с Тегераном идут «очень глубокие» переговоры, а с борта Air Force One добавил, что шансы на прогресс «хорошие». Brent отреагировала обвалом почти на 9%, спустившись ниже $85 за баррель, WTI приблизилась к $80. Однако падение нефти так и не позволило евро развить контратаку.

На стороне доллара США сыграла распродажа мировых технологических акций и растущие опасения, что ФРС повысит ставку еще в июле, а не в сентябре, как прогнозирует срочный рынок. Citadel Securities не исключает повышения на четверть пункта на ближайшей встрече FOMC. По мнению компании, такой шаг «положит конец эпохе форвардной ориентации» и укрепит доверие к обязательству Кевина Уорша вернуть ценовую стабильность. Деривативы оценивают вероятность июльского повышения в чуть менее 40% — необычно высокая неопределенность для заседания ФРС в последние годы. К сентябрю срочный рынок закладывает рост ставок в полном объеме.

Прогнозы рынка по ставке по федеральным фондам

ANZ Research придерживается похожего взгляда: базовый сценарий — «ястребиное удержание», однако при неожиданном ужесточении денежно-крелитной политики индекс USD рискует пробить отметку 102 с потенциалом дальнейшего ралли. По оценке банка, деривативы закладывают 45 б.п повышения ставки ФРС в 2026 году, а сентябрьское заседание уже полностью оценено в дополнительные 25 б.п. Bank of America открыл короткую позицию по EUR/USD, назвав решение ФРС «острым ножом» с двусторонними рисками, но сохраняет «конструктивный» взгляд на американский доллар в третьем квартале.

Не все банки настроены столь же решительно. Credit Agricole отмечает, что устойчивость EUR/USD во многом объясняется расширением 2-летнего спреда доходности из-за переоценки рынком перспектив повышения ставок ЕЦБ. Планка для «ястребиного» сюрприза ФРС 28-29 июля высока, а значит евро может продолжать игнорировать потери.

Геополитика тем временем отступает на второй план, хотя цены на энергоносители за месяц выросли на 20% из-за угроз хуситов экспорту Саудовской Аравии. Если Brent возобновит ралли, тезис о пройденном пике «ястребиности» ФРС будет поставлен под сомнение.

Так что же перевесит — надежды на Ормузский пролив или нож, занесенный ФРС над рынком ставок? Ответ трейдеры узнают уже в ближайшее время.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место попытка «медведей» увести основную валютную пара за пределы диапазона консолидации 1,137-1,147. Получится, риски падения к 1,120 возрастут, что станет основанием для продаж. Напротив, неудача вернет актуальность торговли в канале.