Сильные данные по экономике и поддержка со стороны президента. Что еще нужно для продолжения ралли S&P 500? Широкий фондовый индекс отметился новым рекордным закрытием на фоне разгона американского ВВП до 4,3% в третьем квартале. Результат – лучший за два года и существенно выше ожидаемых экспертами Bloomberg 3,2%. Экономика Соединенных Штатов справляется с охлаждающимся рынком труда. Тем лучше для акций.

По словам Дональда Трампа, реакция фондовых индексов на впечатляющие цифры по ВВП могла бы быть большей. Однако рынки в последнее время реагируют на хорошие новости со скептицизмом. Дескать, сила экономики приведет к ускорению инфляции и заставит ФРС удерживать ставки. На самом деле новый председатель Федрезерва будет ставки снижать, чтобы вознаградить инвесторов за успех, поддержать рынок акций, а не копать ему могилу.

Динамика S&P 500 и индекса циклических акций

Поддержка президента США дорогого стоит, однако без сильной экономики сложно рассчитывать на продолжение «бычьего» тренда по S&P 500 четвертый год подряд. По мнению шести десятков опрошенных Bloomberg экспертов, американский ВВП в 2026 расширится на 2% и более. Этому будет способствовать дешевая нефть. Она же замедлит инфляцию. Такая комбинация позволяет инвесторам производить ротацию бумаг в портфелях. Они заменяют технологические компании на циклические акции. Индекс последних опережает S&P 500.

Особой популярностью у инвестиционных консультантов пользуются JP Morgan, производитель оборудования Caterpillar, а также розничные торговцы Gap и Dollar Tree. Впрочем, в 2025 широкий фондовый индекс не опережает только ленивый.

Текущий год оказался знаменательным MSCI All Country World ex-USA Index. Показатель подскочил на 29%. Это на 11,5 п.п. больше, чем S&P 500. Если эти цифры продержатся до конца декабря, разрыв будет наибольшим с 2009.

Динамика S&P 500 и мирового рынка акций

В 2026 расхождение может еще больше возрасти. Германия, Япония и Китай не скупятся на фискальные стимулы, а завершение вооруженного конфликта на Украине снизит геополитические риски и благоприятно отразится на европейской экономике. Медленное повышение ставки овернайт BoJ не пугает инвесторов. Его монетарная политика остается ультра-мягкой.

В следующем году S&P 500 столкнется с более сильными конкурентами. Ему придется прилагать большие усилия для поддержания восходящего тренда. Впрочем, какая разница, что будет завтра? Сегодня широкий фондовый индекс наслаждается Рождественским ралли.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место обновление локального максимума на 6900. До октябрьского пика в 6925 рукой подать. Его успешный штурм позволит рассчитывать на продолжение северного похода в направлении ранее озвученных таргетов на 6990 и 7100. Трейдерам следует сохранять акцент на покупки.