Доверие трудно обрести и легко потерять. Пока рынки оценивают первые 100 дней пребывания Дональда Трампа у власти, сторонники знаков в судьбе обращают внимание на событие, случившееся в конце апреля 1925. Сто лет назад Уинстон Черчилль совершил самую большую ошибку валютной политики в истории. Он попытался вернуть фунт к золотому стандарту. В итоге эпоха доминирования стерлинга закончилась. Не является ли это знаком, что трон под долларом США зашатался?

В настоящее время гринбэк обслуживает около 90% трансграничных расчетов. Это существенно больше, чем его доля в золотовалютных резервах центробанков и удельный вес экономики США в глобальном ВВП. Доллар – это своеобразная сантехника мировой финансовой системы, так что рассчитывать на его падение с трона было бы наивно.

Динамика американского доллара

Другое дело, начало долгосрочного нисходящего тренда по индексу USD. Действительно, восходящая тенденция началась с того момента, когда был снижен кредитный рейтинг Штатов в 2011. Обретение и потеря доверия – не пустой звук!

Сомнения в долларе США и в американских активах в целом возникли в результате политики Белого дома. Вчерашние союзники стали заклятыми врагами Вашингтона, а давний враг в лице России – чуть ли не главным другом. Можно ли рассчитывать на покупку Китаем и Японией казначейских облигаций, если установленные против Пекина и Токио тарифы колоссальны! Неудивительно, что инвесторы отвернулись, а индекс USD отметился худшей динамикой за первые 100 дней чьего-либо президенства. При Дональде Трампе он рухнул на 10%, что стало зеркальным отражением событий, когда хозяином Белого дома стал Рональд Рейган.

Динамика доллара США при разных президентах

На исходе апреля американские акции восстанавливаются, а доллар не хочет этого делать. По мнению Danske Bank, наивно было бы полагать, что пик политической неопределенности остался позади. Речь идет о временном 90-дневном льготном периоде, после которого наступит эскалация торговых конфликтов. Дональд Трамп от своего не отступит. Он намерен за счет тарифов покрыть дыру в бюджете, связанную с пролонгацией льготного периода по налогам.

Tax Foundation считает, что это невозможно. По расчетам консервативной группы, тарифы принесут в казну $167 млрд в 2025. В 2022 только те американские домохозяйства, которые зарабатывали менее $179 тыс в год, уплатили подоходный налог на сумму $600 млрд.

Математика говорит, что планы Дональда Трампа нереалистичны, однако президента США это не останавливает.

Технически на дневном графике EUR/USD «быки» предприняли вторую попытку взять штурмом сопротивление на 1,14 и вывести котировки пары за пределы диапазона краткосрочной консолидации. Пока все идет по плану покупателей, однако для продолжения ралли требуется обновление локального минимума на 1,1425, что позволит нарастить лонги.