امریکی اقتصادی پالیسی کی پائیداری کے بارے میں سرمایہ کاروں میں بڑھتے ہوئے شکوک و شبہات کے درمیان امریکی ڈالر 2022 کے بعد اپنی کم ترین سطح پر آ گیا ہے۔ ڈونلڈ ٹرمپ کی دوسری صدارتی مدت کے دوران، بلومبرگ ڈالر انڈیکس میں تقریباً 12 فیصد کمی واقع ہوئی ہے، جو امریکی اثاثوں سے سرمائے کے نمایاں اخراج کو ظاہر کرتا ہے۔

ایک حکمت عملی جس کو "ڈی ویلیوایشن ٹریڈنگ" کہا جاتا ہے مارکیٹوں میں کرشن حاصل کر رہا ہے، جہاں سرمایہ کار ڈالر اور ڈالر سے منسلک آلات کی نمائش کو کم کر رہے ہیں۔ دباؤ ڈالنے کا بنیادی عنصر وائٹ ہاؤس کی پالیسی کا غیر متوقع ہونا ہے۔ اس میں نئے ٹیرف کی دھمکیاں، شرح سود میں کمی کے لیے فیڈرل ریزرو پر دباؤ، اور اچانک خارجہ پالیسی کے اقدامات جو امریکی اتحادیوں کے ساتھ تعلقات کو متاثر کرتے ہیں۔

مضبوط ڈالر سے وابستگی کی تصدیق کرنے والے سرکاری بیانات کے باوجود، مارکیٹیں تیزی سے یہ مانتی ہیں کہ انتظامیہ کی جانب سے ایک کمزور کرنسی کو برآمدات میں معاونت کے لیے ایک جائز ذریعہ کے طور پر دیکھا جاتا ہے۔ صدر نے پہلے کہا ہے کہ موجودہ شرح مبادلہ کی سطح "بہترین" ہے، جو ان توقعات کو مزید تقویت دیتی ہے۔

اس پس منظر کے درمیان، سرمائے کو متبادل اثاثوں میں دوبارہ تقسیم کیا جا رہا ہے۔ ابھرتی ہوئی منڈیوں نے 2012 کے بعد سے سال کا بہترین آغاز کیا ہے، جبکہ ڈالر کی مزید کمزوری کے خلاف ہیجنگ کا حجم ریکارڈ سطح پر پہنچ گیا ہے، جو سرمایہ کاروں کے درمیان دفاعی حکمت عملی میں اضافے کی نشاندہی کرتا ہے۔

PIMCO کے پرمول دھون نے کہا کہ "خودکار ڈالر جمع کرنے کا دور ختم ہو گیا ہے،" موجودہ رجحانات کو سرمایہ کاری کے نظاموں میں ڈھانچہ جاتی تبدیلی کے طور پر نمایاں کرتے ہوئے۔

کیون وارش کی اگلی فیڈ چیئر کے طور پر تقرری کی اطلاعات کے بعد جمعہ کو ڈالر کی سلائیڈ عارضی طور پر رک گئی۔ ان کے حالیہ بیانات وائٹ ہاؤس کی پوزیشن سے ہم آہنگ ہونے کے باوجود، وارش کو مارکیٹس ایک زیادہ قدامت پسند شخصیت کے طور پر دیکھتی ہیں جو دوسرے امیدواروں کے مقابلے میں جارحانہ شرح میں کمی کی طرف کم مائل ہیں۔

تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اعتماد میں کمی امریکی قرضوں کی منڈی کے لیے خطرہ ہے۔ تقریباً 1.8 ٹریلین ڈالر کے وفاقی بجٹ خسارے اور کل سرکاری قرض 39 ٹریلین ڈالر تک پہنچنے کے ساتھ، امریکہ ٹریژری بانڈز کی مانگ پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔ غیر ملکی سرمائے کا مسلسل اخراج حکومت کو پیداوار بڑھانے پر مجبور کر سکتا ہے، اس طرح اقتصادی ترقی پر دباؤ بڑھ سکتا ہے۔