امریکی ڈالر کے غالب سائے میں یورو کے لیے دبی ہوئی راتوں کا طویل عرصہ ختم ہو سکتا ہے۔ یورپی مرکزی بینک کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے تسلیم کیا ہے کہ یورو عالمی کرنسی اسٹیج پر ایک ثانوی کھلاڑی ہے لیکن اس بیانیہ کو تبدیل کرنے کے واضح ارادے کا اشارہ ہے۔

2025 میں، یورو نے ایک مضبوط ریلی پوسٹ کی، جو بڑی حد تک واشنگٹن میں جاری سیاسی عدم استحکام کے درمیان امریکی اثاثوں سے سرمائے کے اخراج کے ذریعے کارفرما ہے۔ پناہ کے متلاشی سرمایہ کاروں نے سونے اور یورپی سیکیورٹیز کی طرف رخ کیا، جس سے یورو کو محفوظ پناہ گاہوں کی اپیل اور نامانوس رفتار دونوں ملے۔ تاہم، جیسا کہ یورپ کی نسبتاً چھوٹی ایکویٹی اور بانڈ مارکیٹوں میں سرمایہ کا بہاؤ ہوا، اتار چڑھاؤ میں اضافہ ہوا، جو خطے کے پسماندہ مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے کی نشاندہی کرتا ہے۔

لیگارڈ نے یورو کے لیے ایک زیادہ جارحانہ نظریہ پیش کیا ہے، اس بات پر زور دیتے ہوئے کہ اسے ایک رد عمل والی کرنسی سے ایک ایسی کرنسی بننا چاہیے جو عالمی مالیاتی منظرنامے کی تشکیل میں مدد کرے۔ ان خدشات کو تسلیم کرتے ہوئے کہ ایک مضبوط یورو یورپی برآمد کنندگان کی مسابقت کو ختم کر سکتا ہے، وہ مانتی ہیں کہ ECB کے پاس اس طرح کے دباؤ کو سنبھالنے کے اوزار موجود ہیں۔

اہم بات یہ ہے کہ لیگارڈ نے ان ساختی مسائل کو اجاگر کرنے سے گریز نہیں کیا جو ابھی تک یورپ کو پیچھے رکھے ہوئے ہیں۔ بکھری ہوئی بیوروکریسی، ٹیکس کی متضاد پالیسیاں، اور کم کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی کیپٹل مارکیٹس عالمی مالیاتی قوت کے طور پر یورو کے عزائم کی راہ میں رکاوٹ بنی ہوئی ہیں۔