جمعہ کے روز برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کرنسی جوڑے کی ٹریڈنگ کا انداز کچھ ایسا تھا جیسے یہ کوئی احسان کر رہا ہو۔ دن بھر میں قیمت میں صرف 52 پپس کی تبدیلی آئی؛ یہ بہت معمولی حرکت ہے، خاص طور پر اس پس منظر میں کہ مارکیٹ کو افراطِ زر کی رپورٹ کا بے تابی سے انتظار تھا یہاں تک کہ یورپی مرکزی بینک کے اجلاس سے بھی زیادہ۔ چارٹس کو دیکھ کر تو فوری طور پر یہ اندازہ بھی نہیں ہوتا کہ جمعہ کو کوئی اہم رپورٹ جاری ہوئی تھی۔ قیمتوں میں کوئی نمایاں تبدیلی، اچانک اچھال یا گراوٹ دیکھنے میں نہیں آئی۔ یاد رہے کہ گزشتہ جمعہ کو نان فارم پے رولز پر بھی ردعمل کمزور رہا تھا، اور اس سے پچھلے جمعہ کو سالانہ NFP پر بھی ردعمل دھیما ہی تھا۔ مارکیٹ میں حقیقی حرکت آخری بار 19 اگست کو دیکھی گئی تھی، جب امریکی محکمہ خزانہ (US Treasury) نے بانڈز پر منافع کی شرح کم کرنے کے لیے اوپن مارکیٹ میں ان کی خریداری بڑھانے کا فیصلہ کیا تھا۔ موجودہ امریکی انتظامیہ کے کسی بھی فیصلے کی طرح، اس کے نتیجے میں بھی حیران کن صورتحال پیدا ہوئی۔ تب سے 10 سالہ بانڈز پر منافع کی شرح میں مزید 5 فیصد اور 30 سالہ بانڈز پر 1 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ لہٰذا، اگر امریکی محکمہ خزانہ ہر ماہ اربوں یا کھربوں ڈالر مالیت کے اپنے ہی بانڈز واپس خریدتا رہے اور ملک کو مزید قرضوں میں دھکیلتا رہے، تب بھی سرمایہ کار زیادہ شوق سے یا کم شرح پر 'ٹریژریز' (سرکاری بانڈز) نہیں خریدیں گے۔

"گزشتہ ہفتے کی رپورٹ" پر واپس جا رہا ہوں۔ اگست کے لیے امریکی افراط زر 3.4 فیصد پر کوئی تبدیلی نہیں کی گئی۔ بنیادی افراط زر 2.4% تک گر گیا، اور مارکیٹ بنیادی افراط زر میں کسی چیز کو کم کر رہی ہے۔ اگر فیڈرل ریزرو نہ صرف بیان بازی سے بلکہ اسے سست کرنا چاہتا ہے تو ہیڈ لائن افراط زر کی موجودہ سطح مانیٹری سخت کرنے کا مطالبہ کرتی ہے۔ مزید برآں، اگست کے پروڈیوسر پرائس انڈیکس سے پتہ چلتا ہے کہ ستمبر میں افراط زر کی شرح میں تیزی آئے گی۔ تیل، ایندھن اور گیس کی موجودہ قیمتیں بھی بڑھتی ہوئی مہنگائی کی طرف اشارہ کرتی ہیں۔ اس طرح، موجودہ صارف کی قیمت کی سطحیں بلند ہیں اور ستمبر میں اس میں مزید اضافہ ہونے کا امکان ہے۔ کیا اس کا مطلب یہ ہے کہ فیڈ کے پاس کلیدی شرح بڑھانے کے علاوہ کوئی آپشن نہیں ہے؟

ہماری نظر میں، نہیں۔ پہلے اگست میں مہنگائی نہیں بڑھی، ستمبر میں جو ہوگا ستمبر میں ہوگا۔ کیون وارش اور کمپنی کو کیوں جلدی کرنی چاہئے اگر پہلے انہیں تنگ کرنے کی کوئی وجہ نظر نہیں آتی تھی اور کچھ FOMC ممبران نے ڈس انفلیشن کے عمل کو جاری رکھنے کی بات کی تھی؟ اگر مہنگائی نہیں بڑھ رہی تو اس کا مطلب ہے کہ اس میں نرمی آ رہی ہے۔ پھر نرخ کیوں بڑھائے؟ فیڈ گرمیوں میں سخت ہو سکتا تھا لیکن ایسا نہیں ہوا۔ اسے ستمبر میں کیوں عمل کرنا چاہئے؟

دوسرا، Fed مارکیٹ کی توجہ ہیڈ لائن سے بنیادی افراط زر کی طرف منتقل کر سکتا ہے اور بنیادی میٹرک کو بنیادی بنا سکتا ہے۔ بنیادی افراط زر صرف 2.4 فیصد ہے اور اس میں بھی اضافہ نہیں ہو رہا ہے۔ اس سے مالیاتی سختی اور بھی کم جواز ہوتی ہے۔ یاد رکھیں کہ شرح میں اضافہ معیشت، اس کی شرح نمو اور لیبر مارکیٹ کے لیے ایک دھچکا ہے۔ اور امریکی لیبر مارکیٹ کم از کم ڈیڑھ سال سے بمشکل سانس لے رہی ہے۔

گزشتہ 5 کاروباری دنوں کے دوران برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کے جوڑے میں اوسط اتار چڑھاؤ 49 پپس رہا ہے۔ پاؤنڈ/ڈالر کے لیے یہ سطح "کم" تصور کی جاتی ہے۔ لہٰذا، پیر 14 ستمبر کو ہم 1.3477 اور 1.3575 کی حد کے اندر قیمت کی نقل و حرکت متوقع کر رہے ہیں۔ اوپری لینیئر ریگریشن چینل کا رخ اوپر کی جانب ہو گیا ہے، جو اوپر کی طرف رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔ CCI انڈیکیٹر 'اوور سولڈ' زون میں داخل ہو چکا ہے، جو 'کریکشن' کے ممکنہ اختتام کی جانب اشارہ کر رہا ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

قریب ترین مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

تجارتی تجاویز:

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کا جوڑا اوپر کی جانب رجحان برقرار رکھے ہوئے ہے۔ ڈونلڈ ٹرمپ کی پالیسی امریکی معیشت پر اثر انداز ہوتی رہے گی، لہٰذا ہمیں امریکی ڈالر میں طویل مدتی مضبوطی کی توقع نہیں ہے۔ جغرافیائی سیاسی حالات کی وجہ سے اب تک ڈالر کے لیے صورتحال مثبت رہی ہے، لیکن ہر سلسلے کا کبھی نہ کبھی اختتام ہوتا ہے۔ ہفتہ وار ٹائم فریم پر، چار سالہ صعودی رجحان کے دوران 1.3150 اور 1.3780 کی سطحوں کے درمیان قیمت کا ایک مستحکم دائرہ کار برقرار ہے، جو درمیانی مدت میں پاؤنڈ کی قدر میں مزید اضافے کی توقعات کو تقویت دیتا ہے۔ جب قیمت 'موونگ ایوریج' سے اوپر ہو تو 1.3575 اور 1.3611 کے اہداف کے ساتھ 'لانگ پوزیشنز' پر غور کریں۔ اگر قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے آجائے تو 1.3489 اور 1.3477 کے اہداف کے ساتھ نیچے کی جانب تجارت مناسب رہے گی۔

تصاویر کی وضاحت: