یہ بھی دیکھیں
10.08.2026 09:30 PM
جی بی پی / یو ایس ڈی پئیر میں تیزی کا رجحان جاری ہے، جسے میں مکمل طور پر جائز سمجھتا ہوں۔ گزشتہ ہفتے امریکی معیشت اور لیبر مارکیٹ سے متعلق رپورٹس نے اس بحث کو تقریباً ختم کر دیا کہ آیا ایف او ایم سی ستمبر میں شرحِ سود میں اضافہ کرے گا۔ نان فارم پے رولز میں مسلسل چوتھی بار کمی ہوئی، لیکن اس بار صرف کمزور اعداد و شمار ہی سامنے نہیں آئے بلکہ یہ منفی بھی ہو گئے۔ اس طرح امریکی معیشت میں ملازمتوں کی تعداد اب صرف بہت سست رفتاری سے نہیں بڑھ رہی بلکہ کم ہو رہی ہے۔ گزشتہ سال بھی کئی مرتبہ ایسی صورتحال پیدا ہوئی تھی، اور اس وقت فیڈ کو لیبر مارکیٹ میں مزید شدید بگاڑ کو روکنے کے لیے شرحِ سود میں تین مرتبہ کمی کرنا پڑی تھی۔ حالیہ ہفتوں میں مارکیٹ میں یہ قیاس آرائیاں بڑے پیمانے پر جاری تھیں کہ بلند افراطِ زر فیڈ کو شرحِ سود بڑھانے پر مجبور کر دے گا۔ کیون وارش نے بھی حد سے زیادہ بلند افراطِ زر کا ذکر کرتے ہوئے کہا کہ اسے فوری طور پر ہدف کی سطح پر واپس لانے کی ضرورت ہے۔ تاہم، جیسا کہ میں نے توقع کی تھی، افراطِ زر واحد اہم عنصر نہیں ہے۔ موجودہ نان فارم پے رولز کے اعداد و شمار کو دیکھتے ہوئے، اب مجھے مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ کی توقع نہیں ہے۔ یہ امریکی ڈالر کے لیے ایک بڑا دھچکا ہے۔ اس ہفتے جولائی کی افراطِ زر کی رپورٹ جاری کی جائے گی۔ اگر اس میں افراطِ زر میں کمی ظاہر ہوتی ہے تو ایف او ایم سی کے پاس پالیسی سخت کرنے کی کوئی وجہ نہیں بچے گی۔ یاد رہے کہ مارکیٹ نے دو ماہ قبل ہی شرحِ سود میں اضافے کو اپنی قیمتوں میں شامل کرنا شروع کر دیا تھا، اور اب ہر ہفتے مایوسی کی ایک نئی لہر کا سامنا کر رہی ہے۔ میرے خیال میں ڈالر کی گراوٹ جاری رہے گی۔
جیسا کہ میں پہلے بھی کہہ چکا ہوں، جغرافیائی سیاسی صورتحال اب ڈالر کے لیے سازگار نہیں رہی، کیونکہ تقریباً ہر دو ہفتے بعد تنازع میں نئی کشیدگی پیدا ہو جاتی ہے۔ ہر نئی کشیدگی گزشتہ تمام کشیدگیوں سے مختلف نہیں ہوتی۔ اطلاعات کے مطابق تہران اور واشنگٹن کے درمیان مذاکرات جاری ہیں، یا تعطل کا شکار ہیں، یا مکمل طور پر ناکام ہو چکے ہیں۔ تہران سرکاری طور پر امریکیوں کے ساتھ مذاکرات سے انکار کرتا ہے، لیکن وہ ثالثوں، بالخصوص عمان، کے ساتھ مذاکرات جاری رکھے ہوئے ہے۔ ابھی تک یہ واضح نہیں ہے کہ یہ مذاکرات تنازع کے خاتمے اور آبنائے ہرمز کو کھولنے کے حوالے سے کس نتیجے پر پہنچیں گے۔ ایران ممکنہ طور پر آبنائے ہرمز پر کنٹرول کی شرائط کے حوالے سے عمان کے ساتھ معاہدہ کر سکتا ہے، لیکن اس سے امریکہ کے ساتھ تنازع کیسے حل ہوگا اور آبنائے پر امریکی ناکہ بندی کیسے ختم ہوگی؟
نئے ہفتے کے آغاز پر تیل کی قیمت 88 یو ایس ڈی فی بیرل تک بڑھ گئی۔ اگر صورتحال انتہائی مایوس کن منظرنامے کے مطابق آگے بڑھتی ہے تو تیل مزید مہنگا ہوگا اور مارچ–مئی کی بلند ترین سطحوں کو دوبارہ جانچ سکتا ہے۔ ایسی صورت میں امریکہ یا برطانیہ میں افراطِ زر دوبارہ تیز ہونا شروع ہو جائے گا۔ اگر صورتحال امید افزا منظرنامے کے مطابق آگے بڑھتی ہے تو تیل کی قیمتیں 60–70 یو ایس ڈی فی بیرل کی رینج میں واپس آ جائیں گی۔ ایسی صورت میں فیڈ کی مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ ضروری نہیں ہوگی، جبکہ بینک آف انگلینڈ پہلے ہی بلند افراطِ زر کے مسئلے سے دوچار نہیں ہے۔ تاہم، اس وقت فیڈ ہی ایک ہاکش قدم اٹھانے سے گریز کر رہا ہے، جبکہ بینک آف انگلینڈ، اس کے برعکس، صرف اسی صورت میں مانیٹری پالیسی سخت کرنے کے لیے تیار ہوگا جب افراطِ زر دوبارہ تیز ہونا شروع ہو، جس کے فی الحال کوئی آثار نہیں ہیں۔
چارٹ کا تجزیہ ایک نئی بُلش پیش قدمی ظاہر کرتا ہے۔ اس وقت ٹریڈرز کے پاس دو ''بُلش'' امبیلنس (24 اور 25) موجود ہیں، جن کے اندر لانگ پوزیشنز پر غور کیا جا سکتا ہے۔ امبیلنس 24 پہلے ہی ایک ''بُلش'' سگنل دے چکا ہے، جس پر ٹریڈرز لانگ پوزیشنز کھول کر عمل کر سکتے تھے۔ فی الحال کوئی ''بیئرش'' پیٹرن موجود نہیں ہے۔
پیر کو کوئی اہم اقتصادی خبر سامنے نہیں آئی۔ لہٰذا، مجھے دن کے اختتام تک کسی مضبوط حرکت کی توقع نہیں ہے۔ بُلز کا رجحان مثبت ہے، اور اس ہفتے صرف امریکی افراطِ زر کی رپورٹ ہی ان کے حوصلے کو متاثر کر سکتی ہے۔
مجموعی خبروں کا پس منظر اب بھی ایسا ہے کہ طویل مدت میں مجھے امریکی ڈالر کی گراوٹ کے علاوہ کسی اور نتیجے کی توقع نہیں ہے۔ ایران اور امریکہ کے درمیان جنگ نے اس نقطۂ نظر کو تبدیل نہیں کیا۔ 2026 میں فیڈ کی جانب سے شرحِ سود میں اضافے کے امکان نے بھی اسے تبدیل نہیں کیا۔ جغرافیائی سیاسی پیش رفت نے کئی ماہ تک مارکیٹ کو ڈالر کی محفوظ اثاثے کی حیثیت یاد دلائی، لیکن تنازع اب اپنے فعال مرحلے سے گزر چکا ہے۔ حالیہ ہفتوں میں ایف او ایم سی کی مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ کے امکانات نمایاں طور پر کم ہوئے ہیں، جس سے امریکی کرنسی پر دباؤ بڑھ رہا ہے۔ لہٰذا، میری رائے میں ڈالر کی کوئی بھی تیزی عارضی اور قلیل مدتی عوامل سے متاثر ہوگی۔ مجھے نئی بیئرش پیش قدمی کی کوئی وجہ نظر نہیں آتی۔
11 اگست کے اقتصادی واقعات کے کیلنڈر میں صرف ایک غیر اہم اجراء شامل ہے۔ منگل کو مارکیٹ کے جذبات پر اقتصادی پس منظر کا اثر انتہائی کمزور یا بالکل نہیں ہوگا۔
پاؤنڈ کے لیے طویل مدتی منظرنامہ بدستور ''بُلش'' ہے۔ حالیہ دو سوئنگز کی لیکویڈیٹی سویپس کے بعد بُلز نے پیش قدمی شروع کی، جس کے بعد ایک اصلاحی پل بیک اور پھر ایک اور بُلش حملہ دیکھنے میں آیا۔ اگلے ہفتے مجھے پاؤنڈ میں مزید اضافے کی توقع ہے کیونکہ امریکی لیبر مارکیٹ کی رپورٹس کمزور رہی ہیں اور ایف او ایم سی کی جانب سے مانیٹری پالیسی میں ٹائٹننگ کا امکان اب انتہائی کم ہے۔ اس ہفتے امریکی افراطِ زر کی رپورٹ جاری ہوگی، جو بالآخر ٹریڈرز کو اس بات پر قائل کر سکتی ہے کہ فیڈ پالیسی سخت نہیں کرے گا۔ اگر بیئرز ایک اور پیش قدمی شروع کرتے ہیں تو شارٹ پوزیشنز کے لیے ''بیئرش'' پیٹرنز درکار ہوں گے، لیکن فی الحال ایسے کوئی پیٹرنز موجود نہیں ہیں۔ بُلز کو امبیلنس 24 سے خرید کا اشارہ مل چکا ہے۔ پاؤنڈ کی تیزی کے اہداف 15 جولائی اور 1 مئی کی بلند ترین سطحیں، بالترتیب 1.3557 اور 1.3656 ہیں۔
