فیڈرل ریزرو کے نمائندوں کی جانب سے مسلسل تیسری بار شرح سود کم کرنے اور 2026 میں اور 2027 میں ایک اور شرح میں کمی کے لیے اپنی پیشن گوئی برقرار رکھنے کے بعد امریکی ڈالر خود کو دوبارہ دباؤ میں پایا۔

بدھ کو، فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی نے فیڈرل فنڈز کی شرح کو ایک چوتھائی فیصد پوائنٹ سے 3.5% سے 3.75% تک کم کرنے کے لیے 9 سے 3 ووٹ دیا۔ کمیٹی نے اپنے بیان میں معمولی تبدیلیاں بھی کیں، جو کہ اگلی شرح میں کٹوتی کب ہو سکتی ہے اس بارے میں زیادہ غیر یقینی صورتحال کی نشاندہی کرتی ہے۔ اس نے امریکی ڈالر پر دباؤ ڈالا، حالانکہ اتنا نمایاں نہیں جتنا کہ بہت سے تاجروں نے توقع کی تھی۔

جبکہ شرح میں کمی متوقع تھی، اس نے تجزیہ کاروں کے درمیان بحث کی لہر کو جنم دیا۔ ایسے خدشات ہیں کہ مانیٹری پالیسی میں مزید نرمی سے افراط زر میں اضافہ ہو سکتا ہے، جو کہ فیڈ کی کوششوں کے باوجود، 2% کی ہدف کی سطح سے اوپر برقرار ہے۔ کچھ ماہرین کا خیال ہے کہ شرحوں میں کمی کے لیے زیادہ محتاط انداز فکر مند ہوتا، جیسا کہ فیڈ کے دو عہدیداروں نے میٹنگ کے بعد کہا۔ کنساس سٹی فیڈرل ریزرو کے صدر، جیف شمڈ، اور شکاگو فیڈرل ریزرو کے صدر، آسٹن گولسبی، دونوں نے شرحیں برقرار رکھنے کی وکالت کی۔

بہر حال، فیڈ برقرار رکھتا ہے کہ لیبر مارکیٹ کی سست رفتاری کے درمیان اقتصادی ترقی کو سہارا دینے کے لیے شرح میں معمولی کمی ضروری ہے۔

صحافیوں کے ساتھ ملاقات کے بعد کی گفتگو میں، چیئرمین جیروم پاول نے تجویز پیش کی کہ فیڈ نے روزگار کے خطرات کے باوجود معیشت کو مضبوط بنانے کے لیے کافی اقدامات کیے ہیں، جبکہ قیمتوں پر دباؤ کا اطلاق جاری رکھنے کے لیے شرح سود کو کافی حد تک بلند رکھا ہے۔ انہوں نے کہا کہ ان کی پالیسی کو مزید معمول پر لانے سے لیبر مارکیٹ کو مستحکم کرنے میں مدد ملے گی اور افراط زر کو 2٪ کی طرف نیچے کی طرف لوٹنے کے قابل بنایا جائے گا۔

جب ان سے پوچھا گیا کہ کیا شرح میں کمی ایک ضروری شرط تھی، پاول نے براہ راست جواب دینے سے گریز کیا لیکن مزید کہا کہ وہ شرحوں میں تبدیلی کو بنیادی منظر نامے کے طور پر نہیں سمجھتے۔

فی الحال، سرمایہ کاروں اور تاجروں نے اگلے سال شرح سود میں کمی کے لیے اپنی پیشین گوئیوں کو تین سے دو کر دیا ہے۔ بدھ کو پیش کیے گئے اختلافات اور پیشین گوئیاں پالیسی سازوں کے درمیان ہونے والی بحثوں کو نمایاں کرتی ہیں کہ امریکی معیشت کے لیے کیا زیادہ خطرہ ہے: لیبر مارکیٹ میں کمزوری یا مسلسل افراط زر۔

موجودہ بے روزگاری کی شرح 4.1 فیصد سے بڑھ کر 4.4 فیصد ہے۔ قیمتوں میں، فیڈ کے ترجیحی افراط زر کی پیمائش کے مطابق، ستمبر تک سال بہ سال 2.8% اضافہ ہوا ہے، جو مرکزی بینک کے 2% کے ہدف سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔

اپنے نئے معاشی تخمینوں میں، حکام 2026 میں ایک اور 2027 میں دوسری شرح میں کمی کی نشاندہی کرتے ہیں۔ تاہم، شرح سود کا نقطہ نظر انتہائی متنازعہ ہے۔ سات عہدیداروں نے 2026 کے دوران شرح کو اپنی موجودہ سطح پر برقرار رکھنے کے لیے حمایت کا اظہار کیا، جبکہ آٹھ نے کم از کم دو شرحوں میں کمی کی حمایت کی۔ فیڈ نے بھی 2026 کے لیے اپنی اقتصادی ترقی کی پیشن گوئی کو پہلے سے متوقع 1.8 فیصد سے بڑھا کر 2.3 فیصد کر دیا۔ انہوں نے پیش گوئی کی ہے کہ مہنگائی اگلے سال 2.6 فیصد سے کم ہو کر 2.4 فیصد ہو جائے گی۔

شرح سود کم کرنے کے فیصلے سے ڈالر پر دباؤ پڑا۔

یورو / یو ایس ڈی کے موجودہ تکنیکی نقطہ نظر کے بارے میں، خریداروں کو اب 1.1710 کی سطح پر دوبارہ دعوی کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ اس کو حاصل کرنے سے وہ 1.1725 پر ٹیسٹ کو نشانہ بنا سکیں گے۔ وہاں سے، وہ 1.1750 کا ہدف بنا سکتے ہیں، حالانکہ بڑے کھلاڑیوں کے تعاون کے بغیر ایسا کرنا مشکل ثابت ہو سکتا ہے۔ حتمی ہدف 1.1777 کی چوٹی ہوگی۔ کمی کی صورت میں، میں 1.1675 کی سطح کے ارد گرد بڑے خریداروں سے اہم کارروائی کی توقع رکھتا ہوں۔ اگر وہاں کوئی سرگرمی نہیں ہے، تو 1.1650 پر ایک نئی نچلی سطح کا انتظار کرنا یا 1.1615 سے لمبی پوزیشنیں کھولنا دانشمندی ہوگی۔

جی بی پی / یو ایس ڈی کے لیے موجودہ تکنیکی نقطہ نظر کے لیے، پاؤنڈ خریداروں کو 1.3390 پر قریب ترین مزاحمت کا دوبارہ دعویٰ کرنے کی ضرورت ہے۔ یہ انہیں 1.3420 کو نشانہ بنانے کے قابل بنائے گا، جس کے اوپر سے گزرنا کافی مشکل ہو سکتا ہے۔ مزید ہدف 1.3440 کے آس پاس کا علاقہ ہوگا۔ اگر جوڑی میں کمی آتی ہے تو ریچھ 1.3350 کی سطح پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اگر کامیاب ہو تو، اس رینج میں خرابی نمایاں طور پر تیزی کی پوزیشن کو کمزور کر سکتی ہے، جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3285 تک پہنچنے کی صلاحیت کے ساتھ 1.3320 کی کم ترین سطح پر دھکیل سکتا ہے۔