Apakah yang lebih baik untuk S&P 500 selain dari pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan ketika ekonomi masih kekal kukuh? Gabungan data positif pasaran buruh dan jualan runcit, ditambah dengan kejutan menyenangkan dalam laporan pendapatan korporat, telah meyakinkan para pelabur bahawa semuanya berada dalam keadaan baik. Dalam suasana ini, gesaan Christopher Waller untuk pelonggaran dasar monetari seawal bulan Julai telah menjadi pemangkin kepada lonjakan indeks saham utama ini ke paras tertinggi baharu.

Penurunan dalam tuntutan faedah pengangguran dan peningkatan 0.6% dalam jualan runcit bulan ke bulan menunjukkan pengguna kekal berdaya tahan dan terus berbelanja. Apabila disertai dengan penyusutan nilai dolar AS melebihi 10% dalam separuh pertama tahun ini, ia membuka ruang kepada keputusan pendapatan korporat suku kedua yang memberangsangkan. Terdapat kebarangkalian tinggi bahawa keuntungan sebenar akan mengatasi unjuran, sekali gus menyemarakkan lagi momentum S&P 500 untuk mencatat paras tertinggi baharu. Kenaikan menakjubkan sebanyak 26% sejak paras terendah bulan April dan peningkatan kapitalisasi pasaran sebanyak AS$11.5 trilion—adakah ini sekadar permulaan?

Aliran Semakan Pendapatan Korporat S&P 500

Salah satu pihak paling pesimis di Wall Street, Morgan Stanley, tidak bersetuju. Bank tersebut meramalkan penurunan sebanyak 5–10% dalam indeks saham utama akibat kesan negatif dasar perdagangan Donald Trump terhadap pendapatan korporat. Hanya selepas itu, menurut bank berkenaan, pasaran kenaikan Harga baharu akan bermula. Oleh demikian, sebarang penurunan dalam S&P 500 seharusnya dilihat sebagai peluang pembelian.

Hakikatnya, tarif memerlukan tempoh yang agak panjang sebelum memberikan kesan terhadap operasi syarikat. Penyusutan nilai dolar AS akan mengimbangi kesan tersebut. Menurut kajian oleh Macro Hive, setiap penyusutan 10% dalam indeks USD membawa keuntungan luar jangka sebanyak 2% kepada syarikat-syarikat AS. Memandangkan 41% penerbit dalam S&P 500 menjana pendapatan di luar negara, laporan pendapatan yang kukuh boleh dijangkakan.

Kenyataan berhati-hati daripada Christopher Waller turut memperhebatkan lonjakan pasaran saham. Pegawai FOMC itu menyatakan bahawa Rizab Persekutuan tidak perlu menunggu sehingga terdapat retakan dalam ekonomi AS. Risiko inflasi yang tidak terkawal adalah rendah, dan sebarang kenaikan harga akibat tarif dijangka bersifat sementara. Dalam keadaan sedemikian, kadar dana persekutuan seharusnya dipotong seawal bulan Julai.

Waller dilantik oleh Donald Trump, yang menyokong pelonggaran dasar monetari. Beliau merupakan salah seorang daripada empat calon utama untuk menggantikan jawatan Pengerusi Fed yang seterusnya. Retorik dovish beliau mungkin mencerminkan usaha untuk menarik sokongan Presiden AS, yang secara tidak langsung menjejaskan tahap kepercayaan terhadap Rizab Persekutuan.

Prestasi Saham dan Bon AS

Namun begitu, menurut JP Morgan, kemerdekaan bank pusat hanyalah satu mitos. Ia sentiasa mengikut rentak Rumah Putih. Atas sebab ini, bank tersebut mengesyorkan untuk terus membeli saham-saham AS bagi jangka masa panjang.

Dari sudut teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan corak pin bar, yang membolehkan kemasukan kedudukan beli dari paras 6270. Sasaran yang telah dinyatakan sebelum ini iaitu 6325 dan 6450 kekal relevan. Oleh itu, adalah munasabah untuk terus berpegang kepada strategi pembelian.