ब्रिटिश शेयर बाज़ार से उम्मीद की जा रही है कि वह कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के बुलबुले के संभावित और लगभग अनिवार्य पतन के बावजूद उल्लेखनीय मजबूती दिखाएगा। विश्लेषकों का मानना है कि डॉट-कॉम संकट के विपरीत, लंदन विदेशी तकनीकी झटकों से काफी हद तक सुरक्षित है। अमेरिकी टेक दिग्गज कंपनियों में हालिया बिकवाली के बीच, यूके का FTSE 100 इस वर्ष की शुरुआत से 9.21% बढ़ चुका है और पिछले एक महीने में इसमें 2% की वृद्धि हुई है। इसके विपरीत, Nasdaq 100 जनवरी से 12.17% ऊपर होने के बावजूद पिछले महीने 3.6% गिरा है। अर्थशास्त्री जो माहेर को भरोसा है कि यदि AI को लेकर बना उत्साह वास्तव में कम होने लगता है, तो यूके इस संकट से अधिकांश वैश्विक बाज़ारों की तुलना में कहीं अधिक आसानी से निकल जाएगा।

विडंबना यह है कि ब्रिटिश बाज़ार की रक्षा उसकी तकनीकी क्षेत्र में अपेक्षाकृत कम हिस्सेदारी में छिपी है। वर्ष 2000 के डॉट-कॉम संकट से पहले, आईटी और टेलीकॉम क्षेत्र MSCI UK सूचकांक का लगभग 30% हिस्सा थे, जिसके कारण बाज़ार में 40% तक की गिरावट आई थी। आज सूचकांक में नवोन्मेषी कंपनियों की हिस्सेदारी घटकर मात्र 3% रह गई है, जिससे ऐसे बड़े रक्षात्मक परिसंपत्तियों के लिए जगह बनी है जो सिलिकॉन वैली में होने वाले सुधारों से कम प्रभावित होती हैं।

स्थिरता में योगदान देने वाला एक और कारक अमेरिकी अर्थव्यवस्था का प्रदर्शन है। 2001 की मंदी के विपरीत, इस बार उम्मीद की जा रही है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था कठोर गिरावट (हार्ड लैंडिंग) से बच जाएगी और वैश्विक बाज़ारों को पूरी तरह दहशत में जाने से रोकेगी।

डॉलर के संभावित कमजोर होने से भी लंदन को लाभ मिल सकता है। यदि AI बुलबुला फूटता है, तो फेडरल रिज़र्व अधिक नरम मौद्रिक नीति अपना सकता है, जिससे पूंजी अमेरिका से बाहर निकलकर ब्रिटिश पाउंड को समर्थन दे सकती है।

हालांकि, विश्लेषक निवेशकों को सावधान करते हैं कि यूके बाज़ारों में हालिया तेजी कुछ हद तक परिस्थितिजन्य है। सूचकांक को सबसे बड़ा समर्थन ऊर्जा कंपनियों से मिला है, जिनमें मध्य पूर्व में बढ़ते तनाव और तेल की कीमतों में उछाल के कारण तेज़ बढ़त देखी गई। साथ ही वित्तीय क्षेत्र को भी बाज़ार की बढ़ी हुई अस्थिरता से फायदा हुआ है।

यदि भू-राजनीतिक परिस्थितियां स्थिर होती हैं, तो ये सहायक कारक कमजोर पड़ सकते हैं। फिर भी विशेषज्ञ अपने वैश्विक मैक्रो अनुमान पर कायम हैं: उनका मानना है कि अगले एक वर्ष के भीतर फूला हुआ AI बुलबुला फूट सकता है, और वॉल स्ट्रीट के लिए यह दर्दनाक प्रक्रिया संभवतः शुरू भी हो चुकी है।