Пока Дональд Трамп угрожает, Иран наносит удары по энергетической инфраструктуре стран Персидского залива. Пока президент США требует открытия Ормузского канала, Тегеран договаривается с Оманом о взимании платы за проходящие через него танкеры. Она может достигать $2 млн. Пустая болтовня и конкретные шаги в действии. Неудивительно, что рынки забрасывают идею скорого завершения войны в долгий ящик. Это помогает EUR/USD падать.

Доллар США укрепился во время вооруженного конфликта приблизительно на 2% благодаря статусам актива-убежища и валюты страны нетто-экспортера энергетических товаров. За это же время Brent взлетела на 50%. Очевидно, что гринбэк не успевает за черным золотом. Почему?

Динамика доллара США и нефти

MUFG Bank выделяет три причины. Первая связана с политикой Дональда Трампа. Его выходки во время торговых войн стали катализатором падения индекса USD. Сейчас президент США то угрожает, то отступает. Это не поднимает доверие к американскому доллару. При этом неспособность хозяина Белого дома поставить точку в конфликте на Ближнем Востоке воспринимается как слабость. Ранее альтернативы гринбэку при расчетах за нефть не было. Война в Иране позволила ей появится. Вместо нефтедолларов инвесторы обсуждают тему нефтеюаней.

Вторая причина стара как мир. До противостояния на Ближнем Востоке инвесторы верили, что Банк Англии снизит ставку РЕПО дважды в 2026, а ЕЦБ будет ее держать на текущем уровне до конца года. На старте апреля срочный рынок прогнозирует по три акта ужесточения денежно-кредитной политики Европейского центробанка и BoE к финишу декабря. От ФРС деривативы не ждут и одного. Как правило, деньги текут туда, где ставки выше. Однако США они покидать не спешат.

Наконец, третья причина заключается во все еще присутствующей на рынке надежде на скорую деэскалацию конфликта на Ближнем Востоке и возвращения всего так, как было. Если эта иллюзия не исчезнет, EUR/USD будет трудно прорваться существенно ниже текущих уровней.

Динамика занятости и безработицы в США

Вряд ли статистика по американскому рынку труда испортит настроение «медведям» по EUR/USD. Опыт предыдущего отчета показывает, что даже такое колоссальное падение занятости как 92 тыс. в феврале вызвало лишь временное отступление доллара США. Факт меньше прогнозов экспертов Bloomberg в 60 тыс. в марте произведет такую же реакцию рынков. Напротив, сильная статистика будет способствовать дальнейшему укреплению гринбэка против основных мировых валют.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место консолидация в рамках диапазона справедливой стоимости 1,1505-1,1635. Прорыв его нижней границы на 1,1505 станет основанием для наращивания коротких позиций по евро против доллара США. В качестве альтернативной стратегии продаж имеет смысл использовать отбой от справедливой стоимости на 1,1590 или пивот-уровня 1,1615.