今日油價上漲，因為霍爾木茲海峽附近對船隻的攻擊威脅到供應，同時美國行業數據顯示庫存再次下降。Brent 突破每桶 110 美元，WTI 則在每桶約 99 美元附近交易。自今年年初以來，油價已累計上漲約 80%。

市場的支撐來自伊朗國營電視台 IRIB News 的報導，稱一艘在霍爾木茲海峽航行的超級油輪被海軍水雷炸毀。該頻道並未透露船名或事發時間。與此同時，American Petroleum Institute 報告稱，美國原油庫存上週減少了 490 萬桶，汽油和餾分油庫存也同樣下降。若週三公布的官方數據予以確認，這將是連續第三週的庫存下滑。

值得注意的是，供應短缺不僅出現在美國。全球庫存持續被消耗，根據 International Energy Agency 的數據，截至 9 月底，可觀測庫存較戰前水準低約 5 億桶，而陸上庫存則至少創下自 2016 年以來的最低水準。美國的數據只是進一步印證了全球供應日益趨緊的跡象。

同時，我也要提醒，海峽本身的風險正在上升。船舶遇襲次數已升至每週 12 起，而夏季時僅為每週 2 至 4 起；受此影響，有一家大型銀行上調了對 Dated Brent 的預測。儘管經由該海峽的石油流量仍穩定在每日約 1,200 萬桶，但與近期高點相比大約少了 400 萬桶，而且伊朗的打擊行動愈來愈多集中在船舶機艙，造成的損害也明顯比衝突初期更為嚴重。

與此同時，Donald Trump 政府正試圖在下個月期中選舉前壓低能源價格。相關措施包括取消與俄羅斯能源出口有關的關稅、與莫斯科達成柴油出口協議，以及允許出售受制裁的油輪，讓這些船舶可以重新承載原油。

在昨日的假消息以及達成協議的傳聞之後，有關結束衝突的談判仍在進行，但媒體報導指出，有關即將達成協議的消息並不準確。早前週二出現的未經證實訊息已經令油價自五個月高位回落，Brent 一度下跌 3.3%，隨後才收復部分跌幅。

綜合上述情況，可以看出在霍爾木茲實際運輸量仍低於戰前水準且庫存持續消耗之際，市場尚未準備好將「迅速達成和解」納入定價。我傾向認為，只要對船舶的攻擊仍在持續、美國與全球庫存持續下降，Brent 將大致維持在每桶 110 美元附近，而任何美伊達成協議的確認消息，很可能只會帶來一輪暫時性的回調。

就目前油價的技術走勢而言，多頭需要先突破每桶 105 美元附近的近期壓力位。若能站上該水準，下一目標將指向 109 美元，而一旦突破該價位，往上推進將變得相當困難。最遠的上行目標落在 113 美元區間。若油價下跌，空頭將試圖奪回對 101 美元價位的控制權；一旦得手，區間被跌破將嚴重打擊多頭部位，並可能將油價壓低至 98 美元，且不排除進一步下探至 95 美元的可能。