週四，GBP/USD 貨幣對整體走勢相對平穩，但仍然維持上行偏向。坦白說，在當前情況下，美元出現任何回落都顯得有些反常，因為中東實際上並沒有真正停火，停火只存在於紙面上。因此，市場並沒有什麼特別值得樂觀的理由。

然而，也不能排除另一種情況。過去兩個月，我們一再強調，地緣政治因素是有「保質期」的。回想一下，烏克蘭與俄羅斯之間的戰爭爆發已超過四年，最初對風險資產、避險貨幣以及能源板塊產生了巨大衝擊。但隨著時間推移，全球逐漸學會接受這一新現實，烏俄衝突早已不再以那種破壞性的方式，影響貨幣及能源市場。

中東衝突很可能也會出現類似情況。市場已經將中東戰爭這一事實計入價格；油價一度暴漲至原來的一倍半，而局勢進一步惡化的空間其實有限：伊朗無法再度封鎖其他石油運輸動脈，無法第二次封鎖霍爾木茲海峽，也不可能放棄自身的石油出口。所有尋求風險避風港的投資者與資本，至少已有一個半月的時間進行配置。完全有可能出現這樣的局面：即便中東衝突持續，美元也不再因此走強。

看看 EUR/USD 貨幣對的日線級別——上升趨勢依然完好，美元又一次未能完成超過 23.6% 的斐波那契回調。再看看 GBP/USD 的日線走勢——儘管下跌了 700 點，上升趨勢仍然存在。市場已經把中東地緣政治風險反映在價格中；在其他所有因素都對美元不利的情況下，單靠這一因素，美元還能再漲多少？

此外，美國與伊朗之間就長期和平協議仍在進行談判，而這才是目前最重要的關鍵。真正重要的並不是和平具體何時達成，而是最終會不會達成和平。因此，市場很可能相信中東停火終將落實，與此同時，也不再需要持有那個自身蘊含眾多經濟問題的避險美元。

當然，如此結論相當激進。不過，如果不是中東戰爭，最近這兩個貨幣對的下跌行情本來就不會出現。考慮到 Federal Reserve、Bank of England 和 European Central Bank 的貨幣政策，以及美國的宏觀經濟背景，美元兌英鎊此刻很可能早已在 1.40 一線附近。與此前一樣，我們仍然預期將重啟自 2022 年至 2025 年的既有趨勢。

在過去五個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 99 點，對這一貨幣對來說屬於「中等」水準。週五（4 月 10 日），我們預計該貨幣對將在 1.3344 至 1.3542 的區間內波動。線性迴歸上通道已經轉為向下，顯示趨勢出現變化。CCI 指標曾兩度進入超賣區，並形成「看漲」背離，再次發出下行趨勢或將結束的警示。目前該指標已處於超買區……

最近支撐位：

• S1 – 1.3428
• S2 – 1.3367
• S3 – 1.3306

最近阻力位：

• R1 – 1.3489
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3611

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經下跌了一個半月，但其長期前景並未改變。Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期美元在 2026 年會走強。因此，只要價格維持在移動平均線之上，目標指向 1.3916 及以上的多頭部位仍具參考價值。當價格位於移動平均線下方時，可以考慮做空，目標在 1.3184 和 1.3144，並結合地緣政治因素加以判斷。近幾個月來，幾乎所有消息與事件都對英鎊不利，導致長時間的下跌趨勢。地緣政治依然是關鍵因素。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於辨識當前趨勢。如果兩條通道指向相同方向，則趨勢較為強勁。
• 移動平均線（設定 20.0，平滑）用來判斷短期趨勢以及當前應該順勢交易的方向。
• Murray 水平為價格運動與修正的目標位。
• 波動率水平（紅線）根據當前波動性指標，表示該貨幣對在接下來一個交易日內可能維持的價格通道。
• CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著相反方向的趨勢反轉可能臨近。