一如往常，市場對上一次 FOMC 會議的結果做出了劇烈反應，隨後在重新評估美聯儲的議程後，再次大幅上漲。結果，EUR/USD 的空頭顯示出毫無反擊跡象，而多頭則完全掌控了主導權。這一主要貨幣對飆升至自十月中旬以來的最高水平，我擔心這可能還未達到極限。

乍看之下，一切發展都如預期一致。聯邦基金利率從 4.00% 下滑至 3.75%，而 Jerome Powell 表示，美聯儲感到自在。借貸成本轉為中性水準，既不刺激也不抑制經濟。一切如計畫進行；然而，歐元的迅速上漲暗示出中央銀行釋放了一個「鴿派」的驚喜。

市場對美聯儲關鍵利率的預期

令人意外的是，期貨市場將1月份貨幣政策放寬的可能性降低至20%，並且預期在4月之前不會降息。然而，投資者原本期望有將近五位持不同意見的鷹派成員，但實際上只有兩位。

美聯儲宣佈恢復量化寬鬆（QE）政策也導致美元指數下降。中央銀行將開始購買總額400億美元的債券。這被表述為穩定回購市場的意圖。然而，它實際上可能成為美國政府降低國債收益率計劃的一部分。不難理解，市場上再次出現 fiscal dominance 和美聯儲獨立性受到威脅的討論。

美國的通脹預期

除此之外，Jerome Powell 對勞動市場降溫的擔憂以及將 2026 年的通脹預測從 3.0% 下調至 2.5% 的內容澄清了形勢。鴿派已經擊敗鷹派，表明貨幣政策寬鬆的週期將繼續。因此，歐元/美元的上升趨勢很可能會持續。

主要貨幣對甚至沒有等到 12 月 16 日公布的 10 月和 11 月非農就業報告，也沒有理會由於 Oracle 的問題可能導致的股指下跌。歐元奮勇向前，一路北漲。下週，歐洲央行可能會發出結束貨幣擴張的信號，甚至可能討論提高存款利率。在這種情況下，美國如何能與歐元單一貨幣競爭呢？

歐洲中央銀行和美國聯邦儲備系統之間的貨幣政策分歧一直忠實地服務於並且依然對EUR/USD的多頭有利。

技術圖示

從技術角度來看，在主要貨幣對的日線圖上，短期整固區間1.1615-1.1660的上邊界突破，使得建立或持有多頭的倉位成為可能。這些倉位應被持有，並且可以定期買入EUR/USD。目標水平設定在1.1760和1.1865。