Cặp tiền tệ EUR/USD giao dịch rất điềm tĩnh vào ngày thứ Ba, với gần như toàn bộ nửa đầu phiên chỉ dao động trong một biên độ rất hẹp. Như vậy, tuần mới vốn được kỳ vọng là sôi động lại bắt đầu một cách khá tẻ nhạt. Tính đến thời điểm này trong tuần, mới chỉ có một sự kiện đáng chú ý – chỉ số ISM Manufacturing tại Mỹ. Chỉ số này được công bố dưới dạng một ước tính duy nhất (khác với các chỉ số của S&P), nên có giá trị đặc biệt. Như đã đề cập, chỉ số này vượt dự báo, kéo theo sự mạnh lên nhẹ của đồng đô la. Tuy nhiên, bản thân chỉ số sản xuất này khá “nhạt”. Thị trường phản ứng, xử lý xong thông tin rồi nhanh chóng quên đi. Giờ đây có những chủ đề quan trọng hơn để giới giao dịch quan tâm.

Vào cuối tuần, các báo cáo về thị trường lao động và tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ sẽ được công bố. Đây dĩ nhiên là những chỉ báo quan trọng nhất về trạng thái hiện tại của nền kinh tế sau lạm phát. Chúng ta đã biết tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý II đã chậm lại còn 1,5% so với quý trước, và mặc dù lạm phát đã giảm về mức 3,5%, nhưng hoàn toàn không chắc rằng nó sẽ tiếp tục hạ nhiệt. Do đó, chính các báo cáo về thị trường lao động sẽ quyết định triển vọng của đồng đô la và kỳ vọng của giới đầu tư đối với chính sách tiền tệ của Federal Reserve.

Hãy nhớ rằng mới chỉ cách đây một tháng rưỡi, thị trường gần như chắc chắn rằng Fed sẽ nâng lãi suất điều hành một lần, thậm chí vài lần, trước khi năm kết thúc. Thế nhưng đến đầu tháng 8, những hoài nghi nghiêm túc về kịch bản này đã xuất hiện. Chúng tôi đã nhiều lần cảnh báo rằng đồng đô la đang tăng giá thiếu cơ sở, trong khi thị trường lại phớt lờ mọi yếu tố có lợi cho đồng euro. Chẳng hạn, sau cuộc họp tháng 6, thị trường lao vào mua đô la như thể Kevin Warsh đã hứa sẽ tăng lãi suất nhiều lần. Thế nhưng sang tháng 7, giới giao dịch bắt đầu nghi ngờ lập trường “diều hâu” của ngân hàng trung ương. Rốt cuộc, lạm phát đang chậm lại, thị trường lao động đã suy yếu ba tháng liên tiếp, và quan trọng hơn cả, Warsh được bổ nhiệm làm người kế nhiệm Jerome Powell chính vì ông sẵn sàng cắt giảm lãi suất, chứ không phải nâng chúng. Nếu ông không sẵn sàng cho những động thái “bồ câu”, Trump – người từng đối đầu với Fed và Powell trong nhiệm kỳ tổng thống đầu tiên – sẽ không bao giờ đề cử ông cho vị trí này.

Như vậy, thị trường đang dần tháo bỏ “cặp kính màu hồng” và bắt đầu nghi ngờ một cách nghiêm túc khả năng Fed thắt chặt chính sách tiền tệ thêm dù chỉ một lần nữa trước cuối năm. Trong khi đó, ECB đã nâng lãi suất một lần và hoàn toàn có thể tiếp tục tăng tại cuộc họp tháng 9. Nếu báo cáo về thị trường lao động và thất nghiệp công bố ngày thứ Sáu cho thấy số liệu yếu, khả năng Fed nâng lãi suất sẽ còn suy giảm hơn nữa. Trong trường hợp đó, Warsh có thể tuyên bố rằng thị trường lao động lại cần được hỗ trợ, điều này không hàm ý việc tăng lãi suất điều hành. Dù thị trường lao động có thể cho ra những con số khá tích cực, điều đó cũng không có nghĩa Fed sốt sắng nâng lãi suất. Warsh và cộng sự đã có hai cơ hội để thắt chặt, nhưng ngân hàng trung ương Mỹ vẫn do dự với quyết định này. Nếu họ thực sự muốn tăng lãi suất, họ đã làm từ lâu, nhất là khi lạm phát gần như gấp đôi mục tiêu...

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 5 tháng 8 là 76 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ di chuyển trong khoảng từ 1,1442 đến 1,1594 vào thứ Tư. Kênh hồi quy tuyến tính trên đang hướng xuống, cho thấy xu hướng giảm vẫn đang tiếp diễn. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua, báo hiệu khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh giảm.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1505

S2 – 1,1475

S3 – 1,1444

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1536

R2 – 1,1566

R3 – 1,1597

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD đã bắt đầu một xu hướng tăng mới trên khung thời gian 4 giờ, có thể báo hiệu sự khởi đầu của một chu kỳ mới trong khuôn khổ xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Nền tảng cơ bản toàn cục đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng đến năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “hawkish” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, mọi câu chuyện cổ tích rồi cũng đến hồi kết. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các lệnh bán với mục tiêu 1,1444 và 1,1414. Khi giá nằm trên đường trung bình động, có thể mở các vị thế mua phù hợp với mục tiêu 1,1566 và 1,1597.

Giải thích cho các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng theo một chiều, điều đó cho thấy xu hướng hiện tại đang mạnh;
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được ưu tiên ở thời điểm hiện tại;
• Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các đợt dịch chuyển và điều chỉnh của giá;
• Các mức biến động (đường màu đỏ) cho thấy kênh giá có khả năng cao mà cặp tiền sẽ dao động trong ngày kế tiếp dựa trên số liệu biến động hiện tại;
• Khi chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250), điều đó cho thấy một sự đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại đang đến gần.